人民幣匯率不應(yīng)成為全球關(guān)注的最重要問題

　　近一段時(shí)間以來,人民幣匯率已成為國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的一個(gè)熱門話題,其中不乏美國國內(nèi)政治炒作的成分,但施壓人民幣升值對(duì)中美經(jīng)濟(jì)乃至國際關(guān)系的“殺傷力”卻是顯而易見的。如果把人民幣匯率作為相對(duì)純粹的貨幣或國際關(guān)系問題予以討論,或許將有助于我們能更客觀看待人民幣匯率問題。

　　第一,人民幣匯率反映了人民幣與其對(duì)應(yīng)的另外一種貨幣（如美元）之間的比價(jià)關(guān)系（或言兩種貨幣的相對(duì)價(jià)格）。這表明,人民幣匯率不僅取決于自身的內(nèi)在價(jià)值,而且還取決于對(duì)應(yīng)外幣（如美元）的相對(duì)價(jià)值,以及兩種貨幣（如人民幣與美元）之間內(nèi)在價(jià)值的動(dòng)態(tài)比較。例如,當(dāng)中美兩國的經(jīng)濟(jì)增長率與效率出現(xiàn)相對(duì)變化時(shí),從理論上講人民幣對(duì)美元匯率也應(yīng)同向變動(dòng)。

　　但是,在討論人民幣匯率問題時(shí),我們不能或不可能忽視外幣價(jià)格（如美元的市價(jià)）也在發(fā)生變動(dòng)。從“純技術(shù)”的角度分析,美元加速升值或者貶值,也能對(duì)“推動(dòng)”人民幣匯率升值或貶值產(chǎn)生重大影響。例如,2008年一季度,人民幣對(duì)美元匯率大幅上升4.06%,實(shí)際上是由美元指數(shù)的“相對(duì)”持續(xù)下跌造成的。

　　當(dāng)然,美元走勢(shì)只是影響人民幣匯率變動(dòng)的重要外部因素之一,但人民幣匯率又不完全等同于美元匯率。因?yàn)?自人民幣匯改以來,盡管人民幣對(duì)美元匯率由1:8.3上升到1:6.82左右,但人民幣對(duì)歐元、日元等其他主要貨幣的匯率卻是“有升有降”。顯然,將人民幣對(duì)美元匯率完全代表人民幣匯率,這是很不恰當(dāng)?shù)摹?/FONT>

　　第二,我們要認(rèn)識(shí)到匯率的形成是國與國之間博弈的結(jié)果之一。也就是說,匯率的形成帶有雙方博弈的成分,但之所以要博弈是為了促進(jìn)雙方（或多方）國際貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展（或言平衡發(fā)展）。

　　值得注意的是,這次人民幣匯率的爭(zhēng)議中,各種觀點(diǎn)與爭(zhēng)論針鋒相對(duì),但博弈雙方卻沒有被這些過度的言論所“左右”。例如,美國財(cái)長蓋特納發(fā)出美國不會(huì)強(qiáng)迫中國改變其匯率政策的官方信號(hào),而商務(wù)部副部長鐘山在《華爾街日?qǐng)?bào)》上也撰文指出,中美經(jīng)貿(mào)合作為美國產(chǎn)生了巨大而實(shí)在的利益,中國也從中獲益良多。由此,顯示出中美雙方在當(dāng)前人民幣匯率問題上態(tài)度比較積極。

　　還有一件事值得注意,中美雙方經(jīng)過共同努力簽署了《中美貨物貿(mào)易統(tǒng)計(jì)差異研究報(bào)告》,第一次對(duì)歷來爭(zhēng)議極大的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)差異進(jìn)行正面的分析、研究和討論,搞清楚了大約“52%”的問題,這也為解決這些問題提供了基礎(chǔ)。顯然,這是博弈雙方都愿意看到的一個(gè)結(jié)果。

　　由此觀察,在人民幣匯率問題上,中美雙方同樣需要博弈,需要共同面對(duì),這樣才可能合理解決人民幣匯率問題。

　　第三,要充分認(rèn)識(shí)到人民幣匯率形成機(jī)制的完善是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程。眾所周知,目前人民幣匯率的形成受制于多方面的歷史因素,包括中國經(jīng)歷很長時(shí)期的固定匯率,人民幣匯率出現(xiàn)偏離是很自然的。因此,中國需要通過不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制,實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的均衡化、市場(chǎng)化目標(biāo),當(dāng)然這需要很長的時(shí)間。

　　自2005年匯改以來,人民幣對(duì)美元已累計(jì)升值21%左右,但如果充分考慮到中國經(jīng)濟(jì)與歐美主要經(jīng)濟(jì)體（也是發(fā)行主要國際貨幣的國家）之間增長率差異仍將長期存在,所以人民幣幣值的內(nèi)在價(jià)值需要提升。

　　不過,由于實(shí)際匯率是由市場(chǎng)機(jī)制決定的,而維持長期偏離均衡匯率是代價(jià)很大的。因此,從完善人民幣匯率形成機(jī)制角度看,如何通過市場(chǎng)機(jī)制反映人民幣匯率的真實(shí)性,可以先考慮這兩點(diǎn):一是適當(dāng)加快人民幣匯率波動(dòng)彈性,使得人民幣（名義）匯率可以在市場(chǎng)的力量下更加接近實(shí)際匯率;二是盡快改變以盯住美元為主的“貨幣籃子”的局面,使得人民幣匯率能夠更加綜合地反映中國與主要貿(mào)易體的關(guān)系,以及人民幣與主要國家貨幣的有機(jī)聯(lián)系。

　　確實(shí),目前全球金融危機(jī)的影響尚未消除,全球貿(mào)易失衡有所加劇,導(dǎo)致貿(mào)易赤字和失業(yè)率上升等經(jīng)濟(jì)問題相當(dāng)突出,這些壓力又引致政治因素過多介入?yún)R率討論,促使博弈雙方彼此之間的對(duì)話與探討變得更加重要。

　　如果中美兩國乃至全世界都能客觀看待人民幣匯率問題,而不是代之以蠻橫無理的施壓,那么人民幣匯率問題就不應(yīng)該成為當(dāng)前全球關(guān)注的最重要問題。