目前,一系列因素顯示,中國(guó)調(diào)整匯率政策的時(shí)機(jī)已到。不過,人民幣升值的幅度和速度可能會(huì)讓那些期待一次性大幅升值的人們感到失望。小幅漸進(jìn)升值出現(xiàn)的可能性更大一些。人民幣將開始漸進(jìn)升值的理由包括:管理層仍對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景持謹(jǐn)慎態(tài)度,不想損害出口;一次性大幅升值將限制未來的改革空間等。 人民幣啟動(dòng)漸進(jìn)升值將標(biāo)志著人民幣匯率形成機(jī)制的轉(zhuǎn)變,這也符合中國(guó)轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)的愿望。不過,這將需要經(jīng)過很長(zhǎng)一段時(shí)間。人民幣升值前景加上目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將作為資產(chǎn)支持為大宗商品市場(chǎng)提供新的上沖動(dòng)能。人民幣匯改方案可能是,將每日定盤價(jià)波幅從目前的1—2個(gè)點(diǎn)擴(kuò)大至10—20個(gè)點(diǎn)。
不過,市場(chǎng)最關(guān)心的問題仍是人民幣何時(shí)開始升值。人民幣“脫鉤”可能在5月份發(fā)生,并很可能將在2010年上海世博會(huì)開幕后某日啟動(dòng)。
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