目前階段人民幣不宜升值

　　昨日，美國眾議院籌款委員會主席桑德爾·萊文威脅稱，如果北京方面到下周20國集團(tuán)（G20）峰會還不改變匯率政策，就將付諸立法程序。之前，一直有國會議員在向人民幣升值問題上施加壓力，幸而美國政府基本上持冷靜態(tài)度，不以激烈手段來強(qiáng)壓人民幣升值、來破壞中美貿(mào)易。因此，這幾年中美貿(mào)易雖時有摩擦，但總體還是平穩(wěn)發(fā)展的。筆者以為，目前階段人民幣不宜升值。

　　此一輪美國國會議員施壓人民幣升值浪潮中，美國政府似略有動作。上周，美國財(cái)長蒂姆·蓋特納發(fā)言時的語氣也有所轉(zhuǎn)變，稱北京方面應(yīng)當(dāng)注意美國國會議員的普遍憤怒。當(dāng)然，中國不會屈服外來壓力，不會由外人來決定人民幣的升與貶�？墒牵�不管美國采取施壓人民幣升值的措施激烈與否，總歸會危害中美貿(mào)易，因此能夠避開是最好的。而加強(qiáng)中美溝通是十分必要的，簡單地諷刺反擊未必是最好辦法。

　　此一輪美國施壓人民幣升值的原因除了美國中期選舉這個政治因素外，中國5月份出口飆升是個重要原因。5月貿(mào)易順差大幅攀升至195.3億美元，引起國外對人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　的確，如果長期維持這樣或稍低一些的貿(mào)易順差，人民幣無異升值壓力很大。實(shí)際上人民幣實(shí)際有效匯率也已連升3月。5月份，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為119.99，環(huán)比大幅升值3.37%。

　　可是5月巨額貿(mào)易順差中含許多短期的因素，就像3月份中國出現(xiàn)貿(mào)易逆差一樣。3月份中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)肯定，信心大增后進(jìn)口猛增，而國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后訂單剛下，而國內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)品還未出口；5月份，國內(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)正常且調(diào)控措施逐漸生效，進(jìn)口趨于平穩(wěn)，而前面的訂單逐一完成出口，相對前期出口相對減少就更加顯得出口猛增。任何貨幣的匯率都需要相對穩(wěn)定，我們不能依據(jù)3月數(shù)據(jù)讓人民幣貶值而依據(jù)5月數(shù)據(jù)又要升值。當(dāng)然，人民幣匯率機(jī)制缺乏彈性也是事實(shí)，這需要人民幣匯率機(jī)制繼續(xù)改革。

　　但目前人民幣是不宜輕易升值的。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)究竟會影響歐洲經(jīng)濟(jì)到什么程度？現(xiàn)在還不能判斷，一旦歐洲經(jīng)濟(jì)“二次探底”將對中國出口有很大影響。

　　而最重要的是自富士康事件后，我國可能開始進(jìn)入底層員工加薪階段，如果在出口加工企業(yè)中普遍形成加薪風(fēng)潮，那么出口企業(yè)成本就會提高，屆時人民幣可能不是需要升值或許還要貶值呢！

　　總之，人民幣匯率不是一個簡單的問題，需要慎之又慎，而這種種厲害關(guān)系，有必要告訴中國的貿(mào)易伙伴，包括美國。