又一輪中美人民幣匯率大戰(zhàn)開(kāi)打在即。與以往不同的是，這次美國(guó)人似乎來(lái)勢(shì)洶洶。 近期，美國(guó)參議院以79票對(duì)19票的高通過(guò)率通過(guò)了“2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案”。外界普遍認(rèn)為，此舉主要針對(duì)中國(guó)，旨在逼迫人民幣加速升值。而在6日，美國(guó)參議院再以62票對(duì)38票的另一輪程序性投票結(jié)果，終結(jié)了有關(guān)該法案的辯論，從而為全院最終投票鋪平了道路。雖然該法案生效還須經(jīng)過(guò)眾議院的投票，最終還得有美國(guó)總統(tǒng)的簽署，但無(wú)疑當(dāng)下該法案硝煙味濃厚。 人民幣匯率本不是個(gè)問(wèn)題。因?yàn)橹袊?guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制，與操縱匯率根本無(wú)干。何況，在美國(guó)的壓力下，人民幣已大幅升值，自2005年匯改來(lái)，人民幣對(duì)美元已上升了30%。但美國(guó)仍年年以貿(mào)易逆差為由向中國(guó)發(fā)難，甚至要求人民幣匯率由市場(chǎng)來(lái)確定�，F(xiàn)在，倘若人民幣匯率果真實(shí)行自由浮動(dòng)，對(duì)美國(guó)恐怕也未必利多弊少。
人民幣自由浮動(dòng) 美元掉進(jìn)陰溝里
在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，人民幣匯率實(shí)行盯住美元的策略，美元升，人民幣升，美元跌，人民幣跌，這被稱為“硬盯住”。而自2005年，人民幣受到美國(guó)的升值壓力以來(lái)，改為實(shí)行勾住一籃子貨幣的政策，雖然這一籃子貨幣中美元仍是大頭，但由于人民幣匯率參考的貨幣多了，因此也被稱為“軟盯住”。然而，無(wú)論是“硬盯住”，還是“軟盯住”，美元始終是人民幣匯率的重要方向標(biāo)。
人民幣這種匯率制度安排，固然對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生了極大的便利，但對(duì)美國(guó)而言也有巨大的好處。因此，這對(duì)中美雙方來(lái)說(shuō)是一種“雙贏”。尤其對(duì)美元，則更是如此。因?yàn)樘热?a href=http://www.2m0wy.cn/rmb/>人民幣不實(shí)行這種匯率制度安排，美元早已跌得面目無(wú)光了。
一種貨幣的強(qiáng)與弱，主要取決于一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，美國(guó)自從2001年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后，經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力就已大為減弱。而隨后美國(guó)接連發(fā)動(dòng)的兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，更是讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)變得極為虛弱。但奇怪的是，此后十多年，包括金融危機(jī)時(shí)期的今天，美元仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣，美元并沒(méi)有貶多少。這背后一個(gè)重要原因，就在于由于人民幣實(shí)行盯住美元的匯率政策，才使得美元沒(méi)有跌得太厲害。
過(guò)去幾年，人民幣一直有升值的壓力，這是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力突飛猛進(jìn)，人民幣早已成為強(qiáng)勢(shì)貨幣。而強(qiáng)勢(shì)的人民幣實(shí)行盯住美元的政策，這使得美元也有了強(qiáng)大的支撐。這好比懸崖上一個(gè)往下墜的石頭，因遇到了樹(shù)枝的支撐，使其沒(méi)有繼續(xù)往下掉�，F(xiàn)在，美元就是這顆石頭，人民幣就是這顆樹(shù)枝，一旦人民幣匯率不再盯住美元，實(shí)行自由浮動(dòng)，美元也將墜入地獄。
而強(qiáng)勢(shì)貨幣的好處，是顯而易見(jiàn)的。美國(guó)人在過(guò)去十多年中之所以能夠大肆舉債，以致今天其負(fù)債額已超出了其國(guó)民生產(chǎn)總值，恰是因?yàn)?a href=http://www.2m0wy.cn/usd>美元的強(qiáng)勢(shì)。換就話說(shuō)，因?yàn)?a href=http://www.2m0wy.cn/usd>美元有信譽(yù)，所以全球人都愿意借款給美國(guó)。不僅如此，強(qiáng)勢(shì)美元還使得美國(guó)的融資成本極為低廉�？梢韵胂蟮玫剑暨^(guò)去美元一直跌下去，哪有美國(guó)人的今天，即使美國(guó)不破產(chǎn)，美國(guó)人的負(fù)擔(dān)也會(huì)沉重?zé)o比。
美國(guó)施壓人民幣 中國(guó)應(yīng)加大改革
雖然人民幣盯住美元受到了美國(guó)的不斷施壓，但人民幣匯率就是不實(shí)行自由浮動(dòng)，毫無(wú)疑問(wèn)這背后也有巨大的考量。
首先，人民幣匯率勾住美元，讓人民幣匯率變得很穩(wěn)定，這對(duì)中國(guó)的出口是巨大的助益。貨幣最重要的職能在于交易功能，貨幣若能保持穩(wěn)定，就能大幅節(jié)省交易費(fèi)用，對(duì)生產(chǎn)便是巨大的推動(dòng)力。中國(guó)在過(guò)去十多年里一躍而成為“世界工廠”，這種穩(wěn)定的匯率機(jī)制功莫大焉。
其次，人民幣匯率若自由浮動(dòng)，對(duì)中國(guó)目前脆弱的金融體系，會(huì)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于中國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱，金融體系具有不穩(wěn)定性，一旦人民幣匯率自由浮動(dòng)，國(guó)際資本跟著流進(jìn)流出，容易把國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到中國(guó)金融體系內(nèi)，從而引發(fā)金融危機(jī)。
再者，人民幣實(shí)行盯住美元的匯率政策，其實(shí)這也是一種貨幣制度，這就好比給人民幣下了一個(gè)美元的“錨”。而若要讓人民幣匯率自由浮動(dòng)，中國(guó)還得另找一個(gè)貨幣“錨”，以便穩(wěn)定中國(guó)的經(jīng)濟(jì)。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，去找一個(gè)怎樣貨幣“錨”呢？即使找到了這樣一個(gè)貨幣“錨”，實(shí)行起來(lái)恐怕也非一天之功。
然而，不管人民幣匯率制度背后的考量有多么巨大，人民幣匯率自由浮動(dòng)是大趨勢(shì)。何況，美國(guó)人逼得緊。而可以預(yù)料的是，美國(guó)次次折騰將會(huì)讓中國(guó)付出不少的代價(jià)。
說(shuō)到底，人民幣實(shí)行盯住美元的匯率政策，這本身就是降低人民幣的身份，讓人民幣處于從屬地位。而人民幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，成為國(guó)際貨幣，就必須要擺脫這種狀態(tài)，讓人民幣接受市場(chǎng)的考驗(yàn)。
而根本的是，人民幣匯率制度背后的多重考量，關(guān)鍵取決于中國(guó)的改革。是不是敢改革，是不是改革對(duì)路，這對(duì)人民幣匯率自由浮動(dòng)具有根本性的意義。
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