央行宣布24日起下調(diào)存準率0.5%

　　距離央行表態(tài)將“在適當?shù)臅r候?qū)ω泿耪�策進行微調(diào)”不過短短三天，存款準備金率就應(yīng)聲下調(diào)。央行昨日宣布，將從2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。上一次存款準備金率下調(diào)是在2011年12月5日。此次下調(diào)后，大型金融機構(gòu)的存款準備金率將降至20.5%，中小金融機構(gòu)則降至17%。經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，在近期資金面持續(xù)告急的情況下，存款準備金率下調(diào)已在市場預(yù)期之內(nèi)，而這也意味著更多的寬松貨幣政策還將陸續(xù)到來。但經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測目前降息的條件并不成熟，上半年內(nèi)不會出現(xiàn)降息。
 
　　資金面持續(xù)告急
 
　　在此次存款準備金率下調(diào)之前，多種因素導(dǎo)致2月以來的貨幣市場陷入緊張局面，尤其是2月中旬開始，這種緊張趨勢更加明顯。受中小銀行恰逢上繳存款準備金時點影響，2月16日由于資金面緊張，銀行間市場人民幣交易系統(tǒng)閉市時間再度延時20分鐘，主要就是因為各期限回購利率大幅上行，臨近閉市尚有多家機構(gòu)頭寸未平。2月17日，上海銀行間同業(yè)拆放利率飆升，隔夜利率大漲99個基點，報4.496%，7天利率上行85個基點站穩(wěn)5.17%，14天利率也飆升57個基點，一個月利率的漲幅則達到80個基點。隨后，市場即傳出央行臨時進行了逆回購干預(yù)，預(yù)計規(guī)�？蛇_千億元。
 
　　流動性的高度緊張，也令下調(diào)存款準備金率成為有效“救急”工具。昨日晚間，央行網(wǎng)站突然掛出公告，稱將從2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。以今年1月末80.13萬億元的人民幣存款余額計算，此次將釋放約4000億元資金。
 
　　政策仍將繼續(xù)放松
 
　　根據(jù)此前央行預(yù)計，今年M2預(yù)增14%左右，意味著相對應(yīng)的信貸額度將達到8萬億元左右。但央行最新公布的1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1月末M2僅為12.4%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，銀行的信貸投放普遍遵循“早放貸，早受益”的節(jié)奏，但是今年1月人民幣貸款卻比去年同期少增2882億元。這都說明了在流動性緊張趨勢下，信貸增長乏力，因此也意味著政策仍將適度放寬。
 
　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對此分析認為，“對潛在的通貨膨脹的關(guān)注，減緩了中國宏觀政策放松的步伐，但M2為14%這一新目標的設(shè)立，意味著更多的寬松貨幣政策即將到來。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平就預(yù)測，存準率短期內(nèi)仍有進一步下調(diào)可能，從而進入下降周期。根據(jù)目前經(jīng)濟學(xué)家們的預(yù)測，今年上半年存款準備金率還有兩次，約100個基點的下調(diào)空間。
 
　　大型金融機構(gòu) 中小金融機構(gòu) 股市
 
　　公布日 調(diào)整前 調(diào)整后 幅度 調(diào)整前 調(diào)整后 幅度 滬指

　　11年11月30日 21.5% 21% -0.5% 18% 17.5% 0.5% 2.29%

　　11年6月14日 21% 21.5% 0.5% 17.5% 18% 0.5% -0.9%

　　11年5月12日 20.5% 21% 0.5% 17% 17.5% 0.5% 0.95%

　　11年4月17日 20% 20.5% 0.5% 16.5% 17% 0.5% 0.22%

　　11年3月18日 19.5% 20% 0.5% 16% 16.5% 0.5% 0.08%

　　11年2月18日 19% 19.5% 0.5% 15.5% 16% 0.5% 1.12%

　　11年1月14日 18.5% 19% 0.5% 15% 15.5% 0.5% -3.03%

　　(去年存準率變化與股市變化關(guān)系表)
 
　　影響
 
　　周一股市“開門紅”是大概率
 
　　央行在周末突然宣布下調(diào)存款準備金率，令未來一周的A股表現(xiàn)備受期待，而專家普遍認為此消息有利于股市上漲�！把胄薪Y(jié)束緊縮的貨幣政策漸漸放松轉(zhuǎn)向中性，從防通脹為主的政策取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)增長為主，也是順應(yīng)了從一季度就要進行預(yù)調(diào)微調(diào)的要求，存準率從絕對的高位回落，對股市會起到比較正面的作用，增強了2132點以來的牛市基礎(chǔ)�！庇⒋笞C券研究所所長李大霄表示。
 
　　2011年11月30日，央行三年來首次宣布下調(diào)存款準備金率，2011年12月1日，上證綜指應(yīng)聲上漲2.29%，報收于2386.86點。上周五，上證綜指報收于2357.18點。
 
　　潘石屹發(fā)微博稱“好消息”
 
　　對于下調(diào)存款準備金率的消息，SOHO中國董事長潘石屹率先在新浪微博中稱其為“好消息”，而知名地產(chǎn)商任志強也回應(yīng)稱“盡管遲了，但還是來了”。此外，首創(chuàng)集團總經(jīng)理劉曉光此舉認為利好樓市，一是資金巿埸貸款規(guī)�？梢詳U大，二是房地產(chǎn)涉及到幾十個行業(yè)，其中一些行業(yè)資金寬松一些，對房地產(chǎn)業(yè)有直接的影響。而北師大房地產(chǎn)研究中心主任董藩認為此次下調(diào)存款準備金的原因或是“中央政府感覺到打壓房地產(chǎn)市場帶來的寒意”。
 
　　不過，房地產(chǎn)分析師陳真誠在微博中也表示，這次下調(diào)存款準備金率依然不是針對房地產(chǎn)而來。盡管再次下調(diào)存款準備金率，繼續(xù)大放信貸，開發(fā)商將依然不容易從銀行獲得貸款，相反卻可能繼續(xù)承受通脹帶來的供應(yīng)、人力等各環(huán)節(jié)成本上漲，對房地產(chǎn)未必利好。