在缺乏左右市場(chǎng)的頭條新聞及交投清淡的環(huán)境中，亞洲時(shí)段外匯市場(chǎng)相當(dāng)?shù)仄鸱欢�。在日本公布令人失望的二季度GDP初值后不久，市場(chǎng)即調(diào)整頭寸，一度涌進(jìn)美元和日元。但(美元或日元是對(duì)手貨幣)的主要貨幣對(duì)沒(méi)有突破任何支撐位、(美元或日元是基礎(chǔ)貨幣)的主要貨幣對(duì)沒(méi)有突破任何阻力位，最終，大多數(shù)貨幣對(duì)于尾盤(pán)完全回調(diào)。
日本二季度復(fù)蘇勢(shì)頭停滯
大多數(shù)金融市場(chǎng)的價(jià)格行為沒(méi)有受到令人失望的日本GDP數(shù)據(jù)的很大影響(日本最近爆出的糟糕經(jīng)濟(jì)消息已不少)，但最新的GDP數(shù)據(jù)部分證實(shí)了許多人的預(yù)期：日本一季度GDP數(shù)值可能是個(gè)例，而不是常態(tài)。同意這個(gè)觀點(diǎn)的人將不可避免地得出這樣的結(jié)論，即，日本經(jīng)濟(jì)可能開(kāi)始萎縮。事實(shí)上，我們認(rèn)為時(shí)間將是三季度。
今天公布的二季度GDP增長(zhǎng)0.3%，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.6%以及1.3%的前值。而年化后的表現(xiàn)更加糟糕–增長(zhǎng)率下滑至1.4%，前值修正后為5.5%。
回顧二季度的其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，很難看出為什么GDP增長(zhǎng)率會(huì)下滑地如此厲害。但綜合政府支持措施到期以及日本出口商面臨的疲軟全球環(huán)境，可能令三季度GDP重陷衰退。歐洲債務(wù)危機(jī)沖擊日本出口市場(chǎng)，同時(shí)，公共支出及信心惡化抑制國(guó)內(nèi)需求�？偠灾毡窘�(jīng)濟(jì)形勢(shì)一團(tuán)糟，尤其是出口業(yè)。
更多刺激政策？
全球成長(zhǎng)普遍低迷業(yè)已增強(qiáng)要求世界各國(guó)央行(尤其是美聯(lián)儲(chǔ)及中國(guó)人民銀行)推出更多寬松政策的呼聲。而今天的日本GDP數(shù)據(jù)則為日本央行采取措施提振成長(zhǎng)提供了更多空間，可能的措施有單單增加購(gòu)買(mǎi)債券的數(shù)量以及/或者改變購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的對(duì)象，從而擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模。無(wú)論采取何種措施，這些擬議措施不大可能促成日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，除非全球成長(zhǎng)有了明顯的回暖。
中國(guó)人行或美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么做？
這個(gè)結(jié)論同樣可以用在美國(guó)和中國(guó)身上。事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)兩者都不會(huì)很快推出數(shù)額龐大的刺激政策。人行擁有數(shù)量龐大的工具可以激勵(lì)成長(zhǎng)，但問(wèn)題依然在于，如果這些工具的實(shí)施效果將不斷地被世界其它國(guó)家低迷的成長(zhǎng)所削弱，人行為什么還要推出呢？
美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)黔驢技窮。不知道第三輪量化寬松能不能產(chǎn)生市場(chǎng)相信并期待的效果。所以伯南克及其同事別無(wú)選擇只有等待。但我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)完全排除推出更多量化寬松的可能性，因?yàn)檫@樣做會(huì)重創(chuàng)投資者信心。
關(guān)注焦點(diǎn)：歐元/澳元
該交*盤(pán)再次陷入危險(xiǎn)的境地。歐元/澳元成功守住1.1600(歷史低點(diǎn)在1.1597附近)的重要支撐位，但同時(shí)也沒(méi)有顯著走高。最近的價(jià)格行為顯示出該交*盤(pán)交易區(qū)間的頂部持續(xù)下移�，F(xiàn)在看起來(lái)難以上破1.1670，但即使成功攻克，在清除1.1850之前將可能面臨著數(shù)量眾多的阻力位。如果上破該位，可能大幅走高。但我們的看法是，只要RSI仍處于目前水平附近且交易區(qū)間的上檔繼續(xù)下移，歐元/澳元傾向于下跌。
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