日元匯率持續(xù)貶值將改變亞洲出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

　　日本和韓國(guó)是出口市場(chǎng)中最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而最近兩國(guó)匯率走勢(shì)正在改變市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　
　　自去年初以來(lái)，日元和韓元走出了截然不同的行情，韓元兌日元已上漲了26.6%；而隨著市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本將進(jìn)一步放松貨幣政策，日元走軟，去年11月韓元兌日元更是加速上漲。分析人士表示，當(dāng)前匯率走勢(shì)非常簡(jiǎn)單，這意味著韓國(guó)汽車制造商的財(cái)富正在轉(zhuǎn)移到日本汽車制造商的手中。目前韓國(guó)官員正在試圖采取措施以保護(hù)出口商免受韓圓走強(qiáng)的沖擊。韓國(guó)政府1月22日公布了一些措施，其中包括提供國(guó)家基金以及下調(diào)針對(duì)小企業(yè)的貸款利率等。不過(guò)，日本央行推出了新的寬松措施以刺激經(jīng)濟(jì)，此舉可能將導(dǎo)致日元繼續(xù)走軟。本周，隨著韓國(guó)公司業(yè)績(jī)發(fā)布進(jìn)入高潮，將首次有機(jī)會(huì)看到韓元走強(qiáng)對(duì)韓國(guó)大型出口商業(yè)績(jī)的影響。
　　
　　自去年11月份日元開(kāi)始走軟以來(lái)，日本汽車股已走高，成為日元走軟的主要受益者；而盡管全球股市大幅反彈，韓國(guó)汽車股幾乎沒(méi)有什么表現(xiàn)。去年11月中旬以來(lái)，豐田汽車上漲了39%，本田汽車上漲了42%；而同期現(xiàn)代汽車股價(jià)卻下降了0.9%。自今年年初以來(lái)，日經(jīng)指數(shù)上漲了3%，韓國(guó)綜合指數(shù)持平。瑞士信貸表示，在其他因素保持不變的情況下，日元兌韓元匯率每走低1%，大約6個(gè)月后，韓國(guó)出口就將較日本出口下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。另有分析人士表示，2013年第一季度，日元大幅貶值對(duì)日本公司業(yè)績(jī)的影響將有限，因?yàn)榇蠖鄶?shù)公司都對(duì)其外匯頭寸進(jìn)行了一定程度的對(duì)沖。日元走軟的影響將在4月份之后開(kāi)始顯現(xiàn)，基于目前日元兌美元和日元兌歐元的匯率水平，日本公司的業(yè)績(jī)將因日元走軟而增長(zhǎng)15%左右。