美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策不變 降低增長(zhǎng)預(yù)期

　　北京時(shí)間8月1日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)在周三結(jié)束了為期兩天的貨幣政策7月決策例會(huì)，在隨后公布的利率決策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)宣布繼續(xù)維持目標(biāo)利率在接近零點(diǎn)的0%到0.25%不變，同時(shí)沒有對(duì)所謂量化寬松（QE）措施，即每個(gè)月購(gòu)買850億美元債券的資產(chǎn)采購(gòu)項(xiàng)目的規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，也沒有就何時(shí)開始縮減QE規(guī)模給出任何暗示；聯(lián)儲(chǔ)在聲明中將美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張速度形容為“溫和”，而不是在6月的決策聲明中所用的“適度”，并將抵押貸款利率的升高稱為一個(gè)擔(dān)憂，將持續(xù)的低通貨膨脹率稱為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　最新一期的聲明相比之前僅有很小的變化，只是表達(dá)了對(duì)抵押貸款利率上漲的擔(dān)憂以及對(duì)近期的低通貨膨脹率的關(guān)注。
　　
　　本輪決議中僅有一名異議委員，來自堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)的埃斯特-喬治（Esther George）繼續(xù)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)超寬松的貨幣政策導(dǎo)致資金流入并不明智的投資，并帶來更高的通貨膨脹率的風(fēng)險(xiǎn)表示了擔(dān)憂。
　　
　　分析指出，聯(lián)儲(chǔ)最新的表態(tài)不太可能改變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)議何種速度，從何時(shí)開始削減債券采購(gòu)規(guī)模的看法。萬神殿宏觀經(jīng)濟(jì)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩-謝潑德森（Ian Shepherdson）表示，“從9月開始縮減量寬還是一個(gè)很好的猜測(cè)，不過來臨的數(shù)據(jù)也會(huì)有影響�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出，“房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)有轉(zhuǎn)強(qiáng)，但是抵押貸款利率有一定程度上漲。”聲明稱通貨膨脹率“長(zhǎng)期地低于2%的目標(biāo)，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)形成風(fēng)險(xiǎn)”，不過聲明也預(yù)期通貨膨脹率會(huì)在未來18個(gè)月逐漸走向2%。
　　
　　在之前的6月例會(huì)中投下了反對(duì)票的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）也支持了本輪決議。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)一直通過購(gòu)買國(guó)債和抵押貸款擔(dān)保債券來壓低長(zhǎng)期利率并刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在5月晚些時(shí)候宣布，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，聯(lián)儲(chǔ)傾向于“從2013年晚些時(shí)候”開始放緩采購(gòu)的速度。他在當(dāng)時(shí)指出，如果失業(yè)率降低至接近7%，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2014年年中就結(jié)束這個(gè)采購(gòu)項(xiàng)目。
　　
　　這番表態(tài)導(dǎo)致金融市場(chǎng) 大幅波動(dòng)，國(guó)債收益率在之后上漲了約100個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)儲(chǔ)官員隨后試圖穩(wěn)定投資者情緒，伯南克多次發(fā)言強(qiáng)調(diào)，縮減量化寬松項(xiàng)目并沒有“預(yù)設(shè)路徑”，任何決定都將取決于數(shù)據(jù)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家在聯(lián)儲(chǔ)將從何時(shí)開始減少采購(gòu)也有不同的看法。調(diào)查顯示，66%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在下一次決策會(huì)議，也就是9月17日到18日的會(huì)議中宣布減少資產(chǎn)采購(gòu)規(guī)模；約25%的受訪者認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將采購(gòu)規(guī)模的縮減推遲到10月，只有不到10%的受訪者認(rèn)為12月將是調(diào)整的開始時(shí)間。
　　
　　7月會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要會(huì)在8月21日公布，之后將是聯(lián)儲(chǔ)的杰克遜霍爾年會(huì)。
　　
　　分析指出，聯(lián)儲(chǔ)開始削減資產(chǎn)采購(gòu)規(guī)模之后的一個(gè)問題將是，如何說服市場(chǎng)，將會(huì)繼續(xù)維持利率在極低的水平。聯(lián)儲(chǔ)在之前的表態(tài)是，將會(huì)維持基準(zhǔn)的聯(lián)儲(chǔ)基金利率在接近零點(diǎn)，至少到失業(yè)率跌至6.5%。聯(lián)儲(chǔ)從2008年12月開始一直維持了超低的利率水平。
　　
　　另一方面，聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的任期將在2014年1月結(jié)束，這也使得聯(lián)儲(chǔ)掌門人的人選成為一個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。分析普遍認(rèn)同，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席將在前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯-薩默斯和聯(lián)儲(chǔ)副主席珍妮特-耶倫之間產(chǎn)生。有報(bào)道稱，奧巴馬總統(tǒng)在于國(guó)會(huì)民主黨人的一次會(huì)議中也將前聯(lián)儲(chǔ)副主席唐-科恩（Don Kohn）列為了一個(gè)可能人選。