美聯(lián)儲何時加息

　　美聯(lián)儲新人掌門——珍妮特·耶倫（Janet Yellen）的首秀雖已謝幕，但其點到的加息節(jié)點問題則引起市場的廣泛關(guān)注。
　　
　　上周結(jié)束的美聯(lián)儲3月公開市場委員會（FOMC）上，耶倫除了繼續(xù)縮減量化寬松（QE）規(guī)模之外，還把修改前瞻指引列入會議議程，并將定量指標6.5%的就業(yè)門檻取消。值得注意的是，耶倫表示將根據(jù)經(jīng)濟形勢研判，有可能在QE退出之后的6個月左右時間采取加息措施。
　　
　　這些會議內(nèi)容與此前市場預(yù)期基本保持一致。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（James Bullard）近日表示，耶倫說的“6個月”只是重復(fù)私人部門分析師和投資者的觀點。從對私人部門的調(diào)查結(jié)果來看，市場已經(jīng)預(yù)計“相當長一段時間”意味著6個月。耶倫的說法與調(diào)查一致，“約6個月”的說法并不意味著美聯(lián)儲政策立場發(fā)生改變。
　　
　　的確，此次會議中耶倫一直強調(diào)“這種變化不算是改變”。6.5%的定量指標曾只是衡量加息時間的指標，而美國就業(yè)市場逐漸回轉(zhuǎn)，乃至超出預(yù)期，使得這一指標變得蒼白無力。同時，縮減QE規(guī)模只是前期政策的延續(xù)，而自QE縮減之后，美國經(jīng)濟發(fā)展前景并沒有出現(xiàn)明顯差別。盡管各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不齊，但是其依舊在穩(wěn)步、緩慢復(fù)蘇的道路上。
　　
　　在市場看來，此次會議的焦點幾乎集中在會后耶倫接受記者采訪的幾個字：6個月，這給了市場無限遐想。
　　
　　當投資者以及學(xué)者紛紛糾結(jié)于2015年春季抑或秋季的時候，上周五達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾（Richard Fisher）稱：“我才不會給出時間框架呢，還有很長的時間間隔�！�
　　
　　英國央行（BOE）首席經(jīng)濟學(xué)家戴爾[微博]（Spencer Dale）表示，各大央行應(yīng)當向市場挑明可能觸發(fā)加息的眾多經(jīng)濟條件，而不應(yīng)該拋出具體的加息時間預(yù)期。
　　
　　與此同時，部分美聯(lián)儲官員針對耶倫的首次亮相還是發(fā)出了不同的聲音。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）則認為此次的FOMC會議不同尋常。他表示，通過加息來抵御幾乎并不存在的危機風(fēng)險只會得不償失。
　　
　　不管怎樣，目前“加息”字眼的提出已經(jīng)引發(fā)了市場的震蕩。會議結(jié)束的當天，美元指數(shù)大幅上漲至80.05，漲幅達0.86%。業(yè)內(nèi)人士表示，美國加息提早到來的暗示會像以往一樣令股市承壓。