希臘緊縮方案通過(guò) 黃金或繼續(xù)走“貓步”

　　希臘緊縮方案如期通過(guò)，歐元兌美元表現(xiàn)堅(jiān)挺，歐元亞洲時(shí)間大幅上揚(yáng)，美元已連續(xù)4個(gè)交易日下挫。而黃金前兩個(gè)交易日有所反彈，收出小陽(yáng)線，力度看起來(lái)并不很強(qiáng)，而上方也面臨著10日、20日、30日均線的聯(lián)合壓力。

　　華安期貨黃金分析師孟娟表示，如果希臘問(wèn)題能得到階段性解決，那么，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向歐洲央行加息舉措；美國(guó)方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)側(cè)重繼續(xù)變相寬松貨幣政策、放寬通脹容忍度以提振經(jīng)濟(jì)。相比之下，歐美政策一緊一松，歐元將贏得更多人氣，美元或?qū)⒊掷m(xù)弱勢(shì)。

　　在此背景下，黃金主要影響因素恐生變，短期內(nèi)希臘債務(wù)問(wèn)題警報(bào)解除，美國(guó)繼續(xù)寬松貨幣政策以及通脹在全球蔓延將取代希臘債務(wù)問(wèn)題對(duì)黃金價(jià)格的支撐，但從國(guó)際倫敦現(xiàn)貨黃金前兩個(gè)月走勢(shì)來(lái)看，易跌難漲，表現(xiàn)不及預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，預(yù)期高位震蕩時(shí)期或?qū)⒀娱L(zhǎng)，繼續(xù)走“貓步”。

　　歐元漲 美元跌 黃金支撐因素?fù)Q位

　　歐元對(duì)美元如期反彈，并已連續(xù)4個(gè)交易日收漲，且昨日開盤即漲。反觀美元，已經(jīng)連續(xù)下挫4個(gè)交易日，昨日開盤即跌。

　　華安期貨黃金分析師孟娟表示，近期歐元強(qiáng)勢(shì)是市場(chǎng)對(duì)希臘有望獲得救助這一預(yù)期的表現(xiàn)。預(yù)期在7月3日希臘獲得救助資格后，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及加息問(wèn)題上。

　　以德國(guó)為龍頭的歐元區(qū)主體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，歐元區(qū)加息預(yù)期逐步上升，歐元或?qū)⒂瓉?lái)新的上漲空間。由于短期內(nèi)希臘債務(wù)問(wèn)題警報(bào)解除，美國(guó)繼續(xù)寬松貨幣政策以及通脹在全球蔓延將取代希臘債務(wù)問(wèn)題對(duì)黃金價(jià)格的支撐。

　　希臘債務(wù)風(fēng)波過(guò)后，歐元區(qū)主體經(jīng)濟(jì)向好，加息將成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。孟娟表示，德法等歐元區(qū)幾大主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，因此，對(duì)于歐元區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)狀況而言，主權(quán)債務(wù)問(wèn)題會(huì)連累整個(gè)歐元區(qū)，但無(wú)法阻擋歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的主流。

　　27日，德國(guó)及法國(guó)均通過(guò)不同的方式表示將積極參與對(duì)希臘的救助。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)龍頭國(guó)，德國(guó)、法國(guó)等經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)其他國(guó)家優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)突出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂(lè)觀。鑒于此，盡管有希臘債務(wù)問(wèn)題困擾，歐洲央行行長(zhǎng)及執(zhí)行理事會(huì)成員陸續(xù)發(fā)表言論暗示其有意在7月的政策會(huì)議上升息。這將使得7月份市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息預(yù)期增強(qiáng)。

　　據(jù)了解，2009年12月以來(lái)，歐元區(qū)成員國(guó)主權(quán)，債務(wù)危機(jī)問(wèn)題逐漸浮出水面，其對(duì)歐元的影響至今都未停歇。如今希臘債務(wù)問(wèn)題對(duì)歐元區(qū)的傷害程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及2010年上半年。日前，希臘主權(quán)債務(wù)問(wèn)題再次被關(guān)注。

　　美國(guó)無(wú)意QE3玩起變相寬松

　　從6月22日美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議以及此后伯南克的發(fā)言中可見(jiàn)，美國(guó)無(wú)意繼續(xù)推出QE3計(jì)劃，但由于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊疲弱，因此寬松的貨幣政策對(duì)美國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然重要。

　　孟娟表示，迫于美國(guó)QE2的效果以及繼續(xù)推出量化寬松貨幣政策對(duì)美元在國(guó)際范圍內(nèi)的負(fù)面影響，美聯(lián)儲(chǔ)只能采取變相的方式進(jìn)行寬松貨幣政策。其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)維持將到期的國(guó)債本金進(jìn)行再投資購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的方式仍然是QE2政策的一種變相延續(xù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)意繼續(xù)QE3計(jì)劃，維持將到期的國(guó)債本金進(jìn)行在投資購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的方式、放寬對(duì)核心通脹率的容忍度反映出美國(guó)寬松貨幣政策刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)的意圖不變，而上調(diào)對(duì)失業(yè)率預(yù)期則體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)刺激政策的效果缺乏信心。因此，在歐元區(qū)方面希臘問(wèn)題得以階段性解決之后，市場(chǎng)對(duì)美元的信心或?qū)⑾陆担?a href=http://www.2m0wy.cn/usd>美元或?qū)⒊掷m(xù)弱勢(shì)。

　　孟娟認(rèn)為，預(yù)期7月份影響黃金價(jià)格的主要因素將發(fā)生改變，通脹問(wèn)題在全球的蔓延將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格，此外市場(chǎng)對(duì)以美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心缺失也將給黃金價(jià)格以有力支撐。

　　7月份，需要關(guān)注的另一個(gè)相關(guān)問(wèn)題是，國(guó)際能源署將在7月拋售6000萬(wàn)桶原油儲(chǔ)備或?qū)⒋驂?a href=http://www.2m0wy.cn/shiyou>原油價(jià)格。不過(guò)就此決策，石油輸出國(guó)組織OPEC成員國(guó)已給出回應(yīng)：他們可能會(huì)針對(duì)這一決定采取報(bào)復(fù)性措施。7月份國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)一定程度上將左右黃金價(jià)格。