受到歐美主要金融市場(chǎng)圣誕假期休市的影響，國(guó)際金價(jià)圍繞1600美元關(guān)口展開上落震蕩，大多數(shù)市場(chǎng)參與者選擇離場(chǎng)慶祝雙節(jié)，市況清淡的交投可能導(dǎo)致黃金價(jià)格的夸大劇烈波動(dòng)。盡管國(guó)際金價(jià)在整個(gè)12月表現(xiàn)疲軟，但是并未妨礙一些國(guó)家的央行增持的步伐。IMF最新數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國(guó)家央行11月份繼續(xù)增持黃金，其中土耳其的黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)30%，增幅最大。土耳其11月份黃金儲(chǔ)備大舉增加132.8萬盎司，從10月份的442.9萬盎司增至575.8萬盎司。
俄羅斯11月份黃金儲(chǔ)備增加8.1萬盎司，至2808.6萬盎司，且年初以來俄黃金儲(chǔ)備逐月上升，截至已累計(jì)增加了11%。Au T+D今日上午329.76元/克小幅平開，由于外圍市場(chǎng)普遍休市，場(chǎng)內(nèi)交投活躍度有限，但價(jià)格卻出現(xiàn)較大的彈性變化，最低一度下探325.62元/克。截止下午收盤報(bào)于328.20元/克，半日成交29172手。
就當(dāng)前的金融市場(chǎng)來看，明年仍然在很大程度上會(huì)被美聯(lián)儲(chǔ)的操作運(yùn)作所左右，而美聯(lián)儲(chǔ)則是看似鐵了心要讓市場(chǎng)環(huán)境盡可能走向?qū)捤�，這對(duì)于黃金的走勢(shì)勢(shì)必帶來持續(xù)性利好支持。從10年期通貨膨脹保值債券收益率來看，這一收益率就相當(dāng)于“真實(shí)”利率，也就是說名義利率減去通脹之后的利率。理論上，真實(shí)利率下降與通脹預(yù)期下降之間高度正相關(guān)，因?yàn)檫@意味著人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速將比較慢，通脹率也將比較低。
但現(xiàn)實(shí)的情況卻并非如此，盡管外界一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速將放慢，通脹率也將下降，但由于美聯(lián)儲(chǔ)為了避免像日本一樣陷入通縮螺旋而采取了通貨再膨脹的政策，二者已經(jīng)開始向相反的方向運(yùn)動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)正在花大力氣降低“真實(shí)”利率。最近一次舉動(dòng)是所謂的“扭曲操作”，在這次操作中，美聯(lián)儲(chǔ)通過把持有的較短期國(guó)債轉(zhuǎn)換為較長(zhǎng)期國(guó)債的手段向長(zhǎng)期利率施加了向下的壓力。降低真實(shí)利率的重要意義在于，對(duì)借款者而言，如此之低的真實(shí)利率意義不可小覷，即低利率有助于鼓勵(lì)企業(yè)和消費(fèi)者舉債。
不過，在實(shí)踐層面，企業(yè)已經(jīng)囤積了大量的現(xiàn)金，所以不用借了。而那些害怕丟掉工作、已經(jīng)丟掉工作和按揭貸款余額超過房?jī)r(jià)的人們，則是沒有興趣或沒有能力利用真實(shí)利率超低的機(jī)會(huì)進(jìn)行新的融資。故雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)疲弱，但通脹預(yù)期卻仍在上升。換句話說，未來實(shí)際負(fù)利率的市場(chǎng)環(huán)境將越發(fā)明顯，同時(shí)，通脹壓力趨升也貌似板上釘釘。而上述兩個(gè)方面均會(huì)給農(nóng)歷龍年的黃金市場(chǎng)營(yíng)造出積極健康的看漲做多氛圍，只是短期內(nèi)金市中的主力頻頻上演“假摔”的戲碼讓人無所適從。
預(yù)計(jì)Au T+D晚間開盤或平開在328元/克附近，波動(dòng)范圍料位于325--330元/克。
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