貨幣戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)消退會(huì)壓低金價(jià)嗎

　　近一周來，國際市場(chǎng)上的金價(jià)在每盎司1600美元關(guān)口徘徊，上次出現(xiàn)這種情況還是在去年8月份。當(dāng)時(shí)金價(jià)走弱很大程度上是由于歐洲央行出手，抑制了歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，而這次則是全球主要經(jīng)濟(jì)體在過去三周內(nèi)相繼聲明，稱在一場(chǎng)以鄰為壑的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中沒有任何國家會(huì)成為贏家。
　　
　　近日在莫斯科舉行的20國集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，會(huì)議公報(bào)表示全球?qū)⒉粫?huì)爆發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。公報(bào)稱，“我們將避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。我們不會(huì)出于競(jìng)爭(zhēng)目的將匯率列為目標(biāo)”。由于發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體組成的20國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值總量的90%，因此這份表態(tài)無疑讓擔(dān)心貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的投資者吃下了一劑定心丸。
　　
　　各國近期紛紛表示了對(duì)貨幣戰(zhàn)的反對(duì)態(tài)度。而且令市場(chǎng)感到寬慰的是，20國財(cái)長(zhǎng)與中央銀行行長(zhǎng)的意見比預(yù)期更貼近七大工業(yè)國集團(tuán)（G7）共同聲明的措辭。G7集團(tuán)曾在2月初發(fā)表聲明支持由市場(chǎng)決定匯率，稱各國央行不應(yīng)以匯率為政策目標(biāo)。G7集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)表示：“我們重申，我們的財(cái)政政策和貨幣政策一直——而且將繼續(xù)會(huì)——是利用國內(nèi)工具，達(dá)到我們各自的國內(nèi)目標(biāo)，而不會(huì)以匯率為目標(biāo)。”
　　
　　盡管一份份政治聲明言辭確鑿地對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)表示了反對(duì)，可2月初以來，日元兌美元仍然頂風(fēng)貶值超過3%，英鎊的走弱程度也與日元類似。雖然無論20國集團(tuán)還是G7集團(tuán)都并未點(diǎn)名批評(píng)日本采取強(qiáng)勢(shì)的貨幣與財(cái)政政策造成的惡劣影響，但從去年底以來已貶值約20%的日元很容易在市場(chǎng)中引起羊群效應(yīng)。對(duì)于黃金市場(chǎng)來說，在由日元貶值引起的全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)潮中，擁有保值和避險(xiǎn)功效的黃金本來有望從中收益。但當(dāng)貨幣戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)消退時(shí)，名義上金價(jià)會(huì)隨之承壓。
　　
　　現(xiàn)在貨幣戰(zhàn)這個(gè)字眼已經(jīng)成為各國在考量經(jīng)濟(jì)時(shí)的敏感詞，比較流行的解釋是將放松貨幣政策的做法視為一種國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，而不是一種把匯率當(dāng)作貨幣政策目標(biāo)的企圖。也就是說各國包括貶值貨幣等舉措在內(nèi)的寬松貨幣政策可以用來刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但卻不能用來在國際貿(mào)易中獲利。
　　
　　國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德一直試圖淡化人們對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂。她曾解釋稱：“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)之說有些夸張。確實(shí)歐元升值了，日元貶值了，但這是歐元區(qū)良好政策以及日本放松貨幣政策的結(jié)果。”
　　
　　從經(jīng)濟(jì)全球一體化早已深入各個(gè)層面到現(xiàn)在，要截然把國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易分開的說法顯然是在掩耳盜鈴。因?yàn)�，這意味著各國可以繼續(xù)推行當(dāng)前激進(jìn)的貨幣政策，能夠接著打著刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之名，行貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值之實(shí)。
　　
　　不管怎么粉飾，一邊喊著反對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)口號(hào)，另一邊卻在為拋售本幣大開綠燈，這種“賊喊捉賊”的舉動(dòng)并不會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生持久的影響，因此在金價(jià)考驗(yàn)每盎司1600美元關(guān)口的同時(shí)，也在蓄積著反彈的力量。
　　
　　或許因?yàn)槟承�“刺激國�?nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的言論能為黃金市場(chǎng)帶來信心，在20國集團(tuán)對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)說“不”的同時(shí)，英國央行英格蘭銀行官員馬丁·威爾再次表示，英鎊可能需要進(jìn)一步貶值，以糾正英國經(jīng)濟(jì)失衡的局面。