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股市動(dòng)不了黃金投資的“奶酪”

來源:天天黃金  發(fā)布:中國(guó)紙金網(wǎng)  2013-4-25  分享到:

  信心打折的股市吸引資金轉(zhuǎn)投不是件容易事。短期來看,前期抄底的部分外資看空“撤退”,給股市帶來一定的打壓,更會(huì)抑制場(chǎng)外資金的做多熱情。長(zhǎng)期來看,若A股市場(chǎng)不能從“圈錢市”變?yōu)椤巴顿Y市”,實(shí)現(xiàn)投資功能與融資功能完全平衡,告別“牛短熊長(zhǎng)”,很難形成真正意義上的長(zhǎng)期投資。
  
  國(guó)際金價(jià)近期出現(xiàn)暴跌,一度單日重挫9.3%創(chuàng)30年以來最大日跌幅。金價(jià)暴跌被部分市場(chǎng)人士視作股市的機(jī)會(huì),認(rèn)為黃金投資一旦轉(zhuǎn)入熊市,投資黃金的資金有望轉(zhuǎn)換成股市投資。然而,從近期股市的表現(xiàn)來看,這只能說是一廂情愿。
  
  類似的蹺蹺板現(xiàn)象,股市投資者已不是第一次盼望。 2010年4月,樓市調(diào)控政策出臺(tái),限購(gòu)限貸,投資投機(jī)購(gòu)房受到制約,股市曾期盼炒樓資金“馳援”。近幾個(gè)月,銀行理財(cái)產(chǎn)品受到監(jiān)管新政的約束,理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率回落,股市期盼前幾年轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金能夠回流?山Y(jié)果都十分失望,股市不見由熊轉(zhuǎn)牛的起色,股指再漲40%以上才能回到2010年4月前的水平。炒樓資金沒有了空間,銀行理財(cái)產(chǎn)品的魅力不及以前,但股市依然缺乏吸引力。即便估值很低,監(jiān)管層高喊過“藍(lán)籌股具備罕見投資價(jià)值”,場(chǎng)外資金還是不愿意輕易入市。
  
  再看此次金價(jià)大跌,國(guó)際市場(chǎng)上有關(guān)黃金熊市的觀點(diǎn)不絕于耳,卻反倒在國(guó)內(nèi)掀起一股罕見的搶購(gòu)潮。多個(gè)城市的金飾店集體上演搶購(gòu)盛況,有的市民一次性出手買入10或20公斤金條,投資型金條普遍缺貨斷檔。這股熱潮讓股市投資者看不懂:為何炒金者不怕黃金可能陷入熊市?為何這些資金不愿流入價(jià)值洼地的A股市場(chǎng)?
  
  值得注意的是,國(guó)際投行最新給出的建議恰好相反。高盛23日建議投資者停止做空黃金,但仍不看好黃金后市表現(xiàn)。按其觀點(diǎn),投資者持有黃金的意愿將降溫,資金流出黃金ETF基金可能導(dǎo)致未來黃金價(jià)格繼續(xù)下降。與此同時(shí),高盛集團(tuán)資產(chǎn)管理部門大中華區(qū)證券業(yè)務(wù)主管表示,中國(guó)股市接近估值谷底,現(xiàn)在是入場(chǎng)的一個(gè)很好時(shí)機(jī)。
  
  可問題在于,搶購(gòu)黃金的資金更愿意相信黃金保值增值,而不是A股走牛。過去10年,國(guó)際金價(jià)從330多美元/盎司,猛漲至2011年9月一度突破1920美元/盎司,凸顯出驚人的賺錢效應(yīng)。眼下國(guó)際金價(jià)回落至1400美元/盎司左右,較歷史高位有20%以上的調(diào)整,很容易被炒金者看作回調(diào)買入的機(jī)會(huì),短期不會(huì)出現(xiàn)“買漲不買跌”的理性。到金飾店搶購(gòu)黃金不同于通過銀行渠道投資紙黃金等,這部分購(gòu)買者大多屬于長(zhǎng)期投資者,并不在意金價(jià)的短期波動(dòng),而是更愿意相信黃金長(zhǎng)期能夠保值增值。相比之下,這種長(zhǎng)期投資的信心,在A股市場(chǎng)上極度缺乏。盡管10年前的上證指數(shù)是1500點(diǎn)左右,目前有近50%的漲幅,但A股市場(chǎng)整體上被賠錢效應(yīng)的陰云籠罩。低估值的藍(lán)籌股看似股息率很高,市凈率很低,可投資者不愿意或者說不敢長(zhǎng)期持有。面對(duì)虧損與變臉的業(yè)績(jī)“地雷”頻頻引爆,“亞洲最賺錢公司”中石油深套所有A股中小股東,A股市場(chǎng)上長(zhǎng)期投資的信心嚴(yán)重匱乏。
  
  由國(guó)際金價(jià)短線重挫帶來的金飾品金條搶購(gòu)潮終究會(huì)降溫,若未來國(guó)際金價(jià)難有強(qiáng)勁反彈,投資者會(huì)逐漸增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。房地產(chǎn)、黃金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等投資先后出現(xiàn)變數(shù),市場(chǎng)資金很可能先選擇保守策略,傾向于購(gòu)買固定收益類產(chǎn)品。信心打折的股市吸引這部分資金轉(zhuǎn)投不是件容易事。短期來看,前期抄底的部分外資看空“撤退”,給股市帶來一定的打壓,更會(huì)抑制場(chǎng)外資金的做多熱情。長(zhǎng)期來看,若A股市場(chǎng)不能從 “圈錢市”變?yōu)?“投資市”,實(shí)現(xiàn)投資功能與融資功能完全平衡,告別“牛短熊長(zhǎng)”,很難形成真正意義上的長(zhǎng)期投資。黃金投資一族愿意購(gòu)買金飾品金條,將其當(dāng)作一種收藏,也不愿意投資低估值的藍(lán)籌股。說到底,股市投資要想有吸引力,首先得自己爭(zhēng)氣。只有股市具備了賺錢效應(yīng),才動(dòng)得了黃金投資及房地產(chǎn)投資的“奶酪”。

 

 

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