美聯(lián)儲(chǔ)欲退尚難 金銀蟄伏待爆發(fā)

　　上周五因美國(guó)公布的5月PPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，顯示美國(guó)商品出廠價(jià)格開(kāi)始回升，向下游流通市場(chǎng)傳導(dǎo)的通脹壓力加大，提振了黃金的避險(xiǎn)價(jià)值。加之，隨后公布的美國(guó)6月消費(fèi)者信心指數(shù)不理想，導(dǎo)致投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE計(jì)劃的預(yù)期降溫，支撐黃金價(jià)格，最終現(xiàn)貨黃金價(jià)格溫和上漲2.72美元�？傮w來(lái)看，由于本周二美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)利率會(huì)議，關(guān)于量化寬松政策是否退出的問(wèn)題主導(dǎo)了投資者的操作方向，在結(jié)果公布之前，市場(chǎng)情緒非常謹(jǐn)慎，多空膠著，行情走勢(shì)維持區(qū)間窄幅震蕩。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)QE轉(zhuǎn)向引發(fā)全球震蕩
　　
　　近一段時(shí)間以來(lái)，由于美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，加上美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派對(duì)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的強(qiáng)力支持，以及伯南克本人上次在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞，一改往日?qǐng)?jiān)決支持寬松政策的論調(diào)，暗示QE計(jì)劃可能退出等多種因素的影響，市場(chǎng)對(duì)此次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議可能收緊貨幣的擔(dān)憂愈發(fā)強(qiáng)烈，并引發(fā)了全球股市、債市和匯市劇烈波動(dòng)，尤其是國(guó)際熱錢(qián)在這一預(yù)期的指引下開(kāi)始從新興市場(chǎng)大幅撤離資金，導(dǎo)致股市暴跌，而美國(guó)國(guó)債利率也全面走高。
　　
　　美國(guó)作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策在某種意義上說(shuō)明自次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)的全球央行寬松浪潮開(kāi)始轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，除美國(guó)之外，目前世界其他經(jīng)濟(jì)體的形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，第二大經(jīng)濟(jì)體的歐洲尤其脆弱，仍然需要寬松的貨幣環(huán)境支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而如果美聯(lián)儲(chǔ)一意孤行率先結(jié)束寬松政策恐引發(fā)新一輪全球金融海嘯，新興市場(chǎng)資金大撤退引發(fā)股市動(dòng)蕩就是征兆。
　　
　　伯南克料按兵不動(dòng)
　　
　　在全球經(jīng)濟(jì)疲弱，唯獨(dú)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“稍好”的背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)冒天下之大不韙獨(dú)自轉(zhuǎn)身的可能性有多大呢？顯然概率不大，因此料此次美聯(lián)儲(chǔ)決議將維持原狀。
　　
　　首先，美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在全球一枝獨(dú)秀，但其復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。美國(guó)是一個(gè)消費(fèi)型的經(jīng)濟(jì)體，就業(yè)市場(chǎng)回暖保證國(guó)民收入水平是支持其經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)轉(zhuǎn)的前提，從5月非農(nóng)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然當(dāng)月新增就業(yè)人數(shù)超出預(yù)期，但失業(yè)率反而下降至7.6%，離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)6.5%尚有一定距離。就業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的意義重大，這是當(dāng)初美聯(lián)儲(chǔ)決定將貨幣政策與就業(yè)率直接掛鉤的原因，目前來(lái)看，美國(guó)就業(yè)狀況并不支持美聯(lián)儲(chǔ)終止QE計(jì)劃。如果除去就業(yè)指標(biāo)，美國(guó)公布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不一致，這也說(shuō)明了美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)并非完全安然無(wú)恙，能經(jīng)得住貨幣收縮帶來(lái)的負(fù)面沖擊。
　　
　　其次，未來(lái)美國(guó)將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)事件的襲擊，9月份驢象兩黨將再次面臨債務(wù)上限的嚴(yán)峻問(wèn)題，為了應(yīng)對(duì)美國(guó)債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的問(wèn)題，奧巴馬將不得不在減少開(kāi)支和增加稅收之間陷入兩難，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景將構(gòu)成威脅，很難想象美聯(lián)儲(chǔ)在9月份議息會(huì)議之前就選擇縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不確定性有多大，伯南克會(huì)那么傻？
　　
　　最后，在全球其他經(jīng)濟(jì)體依然疲軟的情況之下，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)行逆轉(zhuǎn)貨幣政策必然引發(fā)全球震動(dòng)，甚至導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)危機(jī)和資產(chǎn)泡沫危機(jī)，在全球化的今天，美國(guó)獨(dú)善其身的可能性微乎其微。
　　
　　上周五，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，受財(cái)政緊縮等因素影響，該組織將美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速將從去年的2.2%下調(diào)至1.9%，而2014年增長(zhǎng)預(yù)期則下降0.3%至2.7%。并抨擊美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)局的退市策略，指出應(yīng)至少在今年年底前，繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然面臨諸多挑戰(zhàn)，伯南克想說(shuō)退出并不容易。
　　
　　由于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮流言甚囂塵上，市場(chǎng)情緒被壓抑日久，黃金價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，倘若美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果出爐，伯南克宣布美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)有貨幣政策不變，投資者的做多熱情將瞬間爆發(fā)，黃金價(jià)格勢(shì)必大陽(yáng)上行。
　　
　　現(xiàn)貨黃金上周開(kāi)盤(pán)1384，最高上探1394.5，最低下探至1365.6，最終收盤(pán)1390.3。較上一周上漲6美元，周k線上呈現(xiàn)一個(gè)帶較長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線。從周K線來(lái)看，中短期均線保持空頭排列，并逐步發(fā)散，繼續(xù)延續(xù)下跌趨勢(shì)，但上周的震蕩反彈，暫時(shí)收在了5周均線之上，這應(yīng)該是行情大幅下跌以來(lái)，跌破5周均線之后首次出現(xiàn)，短線走勢(shì)有所回暖。日K線上，均線橫向纏繞，沒(méi)有明確方向，10日均線暫時(shí)對(duì)金價(jià)形成阻擋，較強(qiáng)阻力位于30日均線1400水平。下方支撐1365，其后支撐1350。