央行資金“掉鏈子” 黃金價(jià)格影響有幾何

　　2013年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速為5.3%，低于2011年6.4%的水平。但如果剔除預(yù)期增速分別為8%和5.7%的中國(guó)與印度，其他多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的增速仍難以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出3%的水平。與此同時(shí)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)拆解利率大幅上升至13%的高點(diǎn)令市場(chǎng)擔(dān)心，中國(guó)信貸市場(chǎng)的繁榮即將轉(zhuǎn)變?yōu)橹萍s增長(zhǎng)的泡沫破滅。
　　
　　中國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)資金流動(dòng)性緊張讓市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，上證綜合指數(shù)（1945.795,-17.44,-0.89%）下跌了5.3%，創(chuàng)出近4年來(lái)最大單日跌幅。追溯到2008年美國(guó)發(fā)生的次貸危機(jī)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)羨煞其他國(guó)家，因經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展度過(guò)，但實(shí)際上中國(guó)影子銀行開(kāi)始興起，過(guò)去的幾年里信貸行業(yè)增速過(guò)快，中國(guó)全社會(huì)債務(wù)負(fù)擔(dān)額開(kāi)始接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平，*信貸推起的投資熱潮給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展安上了一個(gè)定時(shí)炸彈，不透明的影子銀行的產(chǎn)品是信貸結(jié)構(gòu)性發(fā)展的弊端，中國(guó)雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)步伐并沒(méi)跟上，那么在通過(guò)信貸獲得資金投資的項(xiàng)目上必然很難達(dá)到預(yù)期，甚至浪費(fèi)了大量的資金在一些“隱形”的環(huán)節(jié)上，那么許多企業(yè)甚至個(gè)體都背負(fù)起更多的債務(wù)。再?gòu)闹袊?guó)房地產(chǎn)也來(lái)看，高樓林立，一個(gè)個(gè)新的樓盤(pán)拔地而起，房地產(chǎn)商與銀行資金受卡，國(guó)家的調(diào)控只能是治標(biāo)不治本的做法。
　　
　　那么目前情況來(lái)看，中國(guó)央行并不是沒(méi)有辦法去解決，而是在觀(guān)察如今的體制下，中國(guó)的銀行能承受的限度到哪。就銀行間短暫的資金掉鏈子，央行具備較好的條件解決，因?yàn)橹袊?guó)擁有3.38萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，甚至可以釋放銀行的準(zhǔn)備金，下調(diào)準(zhǔn)備金率。這些足以輕易解決銀行間的資金緊張問(wèn)題。那么央行現(xiàn)在提倡自己?jiǎn)栴}自己解決，讓銀行自己處理問(wèn)題，并且強(qiáng)調(diào)需加強(qiáng)流動(dòng)性管理，抑制銀行的高風(fēng)險(xiǎn)借貸。
　　
　　在面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題下，黃金價(jià)格走勢(shì)將如何？可能投資者并不覺(jué)得關(guān)系很深，但黃金目前面臨著市場(chǎng)需求過(guò)剩，直接對(duì)沖貨幣美元上揚(yáng)，上漲動(dòng)能相當(dāng)虛弱，而黃金價(jià)格真正上漲需要其需求量上漲，而在全球經(jīng)濟(jì)放緩的情況下顯然不切實(shí)際，那么只有是依*全球的量化寬松，然而新興市場(chǎng)國(guó)家的發(fā)展迅速，匯率不斷上漲，寬松政策還為時(shí)過(guò)早。
　　
　　而上述中提及中國(guó)解決銀行資金緊張中遺漏的一手段便是量化寬松，也就是印鈔，可目前中國(guó)并不會(huì)這樣去做，中國(guó)的智囊團(tuán)更愿意做的是讓人民幣穩(wěn)步升值，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。
　　
　　那么面對(duì)美國(guó)，英國(guó)，日本，歐洲等量化寬松政策，國(guó)際金價(jià)并不反映過(guò)大，畢竟市場(chǎng)把資金轉(zhuǎn)移到了新興市場(chǎng)，那么黃金價(jià)格目前仍然受壓，一定時(shí)間內(nèi)會(huì)到達(dá)大于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的低點(diǎn)，白銀亦是如此。
　　
　　近期基本面直接相關(guān)黃金價(jià)格走勢(shì)的并不多，投資者比較謹(jǐn)慎，黃金維持三角震蕩走勢(shì)，從4小時(shí)圖上看，目前上方阻力在1288，下方支撐在1278，上方阻力帶仍在1300下方。
　　
　　市場(chǎng)在等待更多的消息面指引方向。今日黃金價(jià)格操作思路關(guān)注1288阻力，突破則看1293，空單進(jìn)場(chǎng)價(jià)位在1298，止損1302，目標(biāo)1285-1278。價(jià)格先回落到1278附近可做多至1290上方。