靜待澳聯(lián)儲利率決議，市場觀點不一

　　基本面
　　
　　美國6月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)50.9，預期50.5，前值49.0。本月指數(shù)較上月提高1.9個百分點，重回榮枯分界線以上。新訂單指數(shù)從上月的48.8上升到51.9，生產(chǎn)指數(shù)大幅提升4.8個百分點至53.4。價格指數(shù)上升3個百分點至52.5，意味著整體原材料價格環(huán)比提高。但就業(yè)指數(shù)意外下降1.4個百分點至48.7，是自2009年9月以來首次處于收縮區(qū)間。
　　
　　澳洲聯(lián)儲將于北京時間周二（7月2日）12:30公布貨幣政策決議，德國商業(yè)銀行日前發(fā)布報告預計，澳洲聯(lián)儲多半將維持利率不變。報告稱，澳洲聯(lián)儲最近一次在5月份將指標利率下調(diào)至2.75%的紀錄低點，從而配合礦業(yè)部門擴張觸頂后的結構性改革。澳洲聯(lián)儲在6月份暗示，通脹的溫和前景為在必要時進一步放松貨幣政策提供條件。
　　
　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)自上次會議以來表現(xiàn)參差，領先指標略微改善。這一跡象加之澳洲匯率持續(xù)走低成為澳洲聯(lián)儲維持貨幣政策不變的理由。報告還顯示：“最新的數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟開始降溫，且幅度比大部分市場人士預計的要嚴重，這方面的影響可能為貨幣政策的放松加碼�？偠�言之，我們預計澳洲聯(lián)儲將本周將維持指標利率將穩(wěn)定在2.75%。”
　　
　　高盛經(jīng)濟學家此前指出，自從2011年四季度GDP同比增長達到高點4.3%以后，澳大利亞經(jīng)濟增長就持續(xù)保持著下滑的勢頭。“要不是進口量大幅下滑和鐵礦石貿(mào)易量增長強勁，澳大利亞2013年一季度的經(jīng)濟可能已經(jīng)出現(xiàn)了衰退。在消費者加入之前，澳大利亞經(jīng)濟是不可能實現(xiàn)再平衡的�！�
　　
　　高盛預計，澳洲聯(lián)儲將在7月下調(diào)利率25個基點，并在11月進一步降息25個基點，這將使利率降至2.25%。澳洲聯(lián)儲2014年初可能還需要額外的寬松措施，這取決于澳元匯率的反應。澳洲聯(lián)儲政策委員John Edwards此前于6月25日表示，并不指望創(chuàng)下33個月低點的澳元能夠繼續(xù)下跌，但是目前的下跌對澳洲經(jīng)濟的益處是毫無疑問的。
　　
　　巴克萊資本（Barclays Capital）經(jīng)濟學家Kieran Davies表示，市場目前將降息25個基點計入價格的比例在22%，較此前的55%有所下滑。他稱：“鑒于澳元/美元的大幅貶值，澳洲聯(lián)儲維持利率不變的可能性很高。該行可能保持寬松的偏向，不過鑒于匯率實質性貶值，近期措辭的改變暗示再度降息的障礙已經(jīng)增強�！�
　　
　　EUR/USD
　　
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　　AUD/USD
　　
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　　GOLD
　　
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　　SILVER
　　
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