美國(guó)貨幣政策維持不變 退出QE還看后續(xù)數(shù)據(jù)

　　本周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)9月經(jīng)濟(jì)疲軟，10月份的數(shù)據(jù)較9月份更差。美國(guó)9月零售銷(xiāo)售月率意外下滑0.1%，汽車(chē)采購(gòu)大降；美國(guó)9月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)降至101.6，為2012年12月以來(lái)最低，9月房屋和零售數(shù)據(jù)都不如意，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱。
　　
　　美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加13.0萬(wàn)，增幅創(chuàng)六個(gè)月最低，美國(guó)10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)降至六個(gè)月低位71.2，就業(yè)增速放緩，和消費(fèi)者信心下降，說(shuō)明10月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)較9月份更差。美國(guó)9月CPI年率上升1.2%，創(chuàng)五個(gè)月最小升幅，說(shuō)明當(dāng)前通脹壓力不大，也說(shuō)明經(jīng)濟(jì)動(dòng)力有限。
　　
　　鑒于近月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，美聯(lián)儲(chǔ)周四公布的議息會(huì)議維持寬松政策不變，維持QE不變。10月31日北京時(shí)間02:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定，宣布維持0-0.25%不變，并宣布維持每月850億美元購(gòu)債規(guī)模不變。美聯(lián)儲(chǔ)利率前瞻指引也未作變動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過(guò)2.5%，美聯(lián)儲(chǔ)就將維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%區(qū)間。
　　
　　該央行并稱(chēng)，9月會(huì)議以來(lái)的數(shù)據(jù)普遍顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，近幾個(gè)月樓市復(fù)蘇有所放緩。美聯(lián)儲(chǔ)指出，自去年秋季，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景下滑風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱，就業(yè)市場(chǎng)狀況指標(biāo)已經(jīng)顯示一些進(jìn)一步改善；但失業(yè)率仍居高不下，財(cái)政政策限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其并稱(chēng)，目前通脹低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，但較長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定。
　　
　　看上去無(wú)論是基調(diào)、政策抑或是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮的暗示都沒(méi)有改變。美聯(lián)儲(chǔ)的聲明一如預(yù)期，沒(méi)有改變。顯而易見(jiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)指出經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，因此需要繼續(xù)寬松政策。股市市場(chǎng)沒(méi)有對(duì)此有太大的反應(yīng)。市場(chǎng)在會(huì)議前三天已對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不暗示縮減購(gòu)債做出了反應(yīng)，今日消化消息時(shí)沒(méi)有什么后續(xù)的反應(yīng)。
　　
　　至于投資者關(guān)心的何時(shí)開(kāi)始退出QE，巴克萊預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年3月縮減QE。雖說(shuō)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)聲明或許暗示了在12月縮減量化寬松（QE）政策是有可能的，但巴克萊10月31日表示，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在此期間不會(huì)發(fā)生強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)變以致美聯(lián)儲(chǔ)能根據(jù)其轉(zhuǎn)變做出縮減QE的判斷。在美聯(lián)儲(chǔ)12月召開(kāi)會(huì)議之前，還有兩次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告待公布。
　　
　　巴克萊說(shuō)，更強(qiáng)的就業(yè)增長(zhǎng)，加之市場(chǎng)有充分證據(jù)表示，財(cái)政政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累正在減緩，住房市場(chǎng)重獲增長(zhǎng)動(dòng)力，通脹到達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)要求，這當(dāng)然給12月縮減QE提供了空間。盡管如此，巴克萊仍認(rèn)為讓所有這些數(shù)據(jù)在接下來(lái)兩個(gè)月都改變是不可能的，其預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年3月縮減QE。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)QE政策最終還是看后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)在10月30日發(fā)布的政策決議中未提及未來(lái)縮減量化寬松措施（QE）規(guī)模的具體預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及前景狀況的評(píng)估也基本偏向謹(jǐn)慎樂(lè)觀，這使得部分投資者再度萌生了美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年12月份的會(huì)議上宣布首度縮減QE規(guī)模的預(yù)期。
　　
　　然而，業(yè)內(nèi)基金分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)在12月份縮減QE雖說(shuō)不是沒(méi)有可能，但仍然面臨著相當(dāng)?shù)恼系K。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在決議中指出，美國(guó)此前陷入政府停擺，并持續(xù)面臨財(cái)政政策危機(jī)的掌控對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程而言并非大礙，但近期糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況如果一再延續(xù)，則會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)三思而后行。
　　
　　而此后，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)不可避免地受到此前政府停擺狀況的影響，11月8日將發(fā)布的10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就因而顯得尤為重要。預(yù)期10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較差，而11月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)好轉(zhuǎn)，下一次12月議息會(huì)議，更關(guān)鍵還是11月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。