美聯(lián)儲三大高官討論12月削減QE

　　周一，圣路易斯聯(lián)儲主席Bullard、達拉斯聯(lián)儲主席Fisher、里士滿聯(lián)儲主席Lacker就美聯(lián)儲縮減量化寬松（QE）的前景和未來經(jīng)濟走勢發(fā)表了自己的看法。
　　
　　周一，圣路易斯聯(lián)儲主席Bullard講話表示，近期勞動力市場的改善為美聯(lián)儲盡快縮減QE提供了機會。Bullard就如何平衡就業(yè)市場和通脹數(shù)據(jù)之間的矛盾給出了建議： 起初小幅縮減QE，有助于確定勞動力市場的改善，同時可利用2014年上半年的時間密切監(jiān)視通脹。若通脹未能朝2%的目標水平前進，聯(lián)儲可于隨后的會議上暫停縮減QE。
　　
　　Bullard稱，近期勞動力市場的結(jié)果似乎表明，未來數(shù)月勞動力市場將持續(xù)改善。若僅根據(jù)勞動力市場的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲縮減QE的可能性有所增加。
　　
　　Bullard是美聯(lián)儲QE的堅定支持者，他認為聯(lián)儲的努力推動了經(jīng)濟增長，降低了失業(yè)率。Bullard指出，過去的一年里，兩個關(guān)鍵的勞動力市場指標：失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，得到了明顯的改善。勞動力市場的改善為縮減QE提供了最強大的說服力。美聯(lián)儲的購債計劃在很大程度上是落實到位的。
　　
　　今年，Bullard在FOMC會議上擁有投票權(quán)。
　　
　　周一，達拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲現(xiàn)在應(yīng)該開始縮減QE，并給公眾一個清晰的時間表，描述具體是如何縮減QE的。
　　
　　Fisher認為聯(lián)儲應(yīng)盡早縮減QE，QE的成本遠大于預(yù)期的收益。為減少市場因縮減QE而產(chǎn)生的波動，聯(lián)儲應(yīng)公布清晰且完整的縮減QE的時間表。聯(lián)儲應(yīng)向公眾表明，只要沒有嚴重的經(jīng)濟危機，縮減QE將持續(xù)下去。Fisher認為，縮減債券購買不意味著提升短期利率，聯(lián)儲可能將短期利率維持在低位相當(dāng)長時間，具體多久取決于經(jīng)濟發(fā)展情況。
　　
　　Fisher認為，沒有任何理由將中期的通脹目標提升至2%以上，特別是考慮到系統(tǒng)中過剩的流動性，提升通脹目標是短視和魯莽的。Fisher認為，當(dāng)前融資成本低，流動性過剩，經(jīng)濟發(fā)展脫離了企業(yè)運營的基本面，存在風(fēng)險。
　　
　　Fisher認為，過去40年，美國企業(yè)的財務(wù)實力和生產(chǎn)能力都處于世界最好的水平，但政府的財政政策和監(jiān)管政策，使企業(yè)不能發(fā)揮出潛力。
　　
　　Fisher認為，QE未能以聯(lián)儲期待的方式降低失業(yè)率。他認為房價上漲過快，限制了人們在其它方面的支付能力。
　　
　　長久以來，F(xiàn)isher反對美聯(lián)儲激進的貨幣政策。Fisher是美聯(lián)儲鷹派主席，他今年在FOMC會議上沒有投票權(quán)，明年將在FOMC會議上擁有投票權(quán)。
　　
　　周一，同時發(fā)表講話的還有里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker。
　　
　　Lacker稱，明年美國經(jīng)濟增長可能不會有太大起色，但是聯(lián)儲可做的并不多。Lacker預(yù)計，聯(lián)儲官員將于近期討論縮減QE的有關(guān)事宜。
　　
　　Lacker認為，11月非農(nóng)就業(yè)報告強勁，但短期內(nèi)企業(yè)雇傭不太可能大幅上漲，企業(yè)對雇傭和投資表現(xiàn)得頗為謹慎。
　　
　　Lacker表示，當(dāng)前通脹水平低，離聯(lián)儲2%的目標水平相差較大，應(yīng)該只是短期情形。盡管如此，12月FOMC會議上，聯(lián)儲仍需對通縮保持高度警惕。
　　
　　Lacker重申反對QE：經(jīng)濟增長主要由人口的增長和生產(chǎn)力的增長來驅(qū)動，量化寬松的效果有限，且只能起到暫時作用。
　　
　　Lacker是聯(lián)儲鷹派委員，今年和明年沒有投票權(quán)。