縮減QE板上釘釘，美聯(lián)儲“棄QE后如何保帥”？

　　與一年前市場討論美聯(lián)儲何時將擴(kuò)大QE，QE將持續(xù)多久所對應(yīng)的是，現(xiàn)在市場的懸念已轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲究竟何時開始縮減QE，縮減QE時美聯(lián)儲如何防范風(fēng)險等上來。
　　
　　而從近期美元回落的態(tài)勢看，市場似乎更愿意相信美聯(lián)儲將在明年采取行動。不過，有機(jī)構(gòu)目前對何時縮減這一問題不以為然。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）利率策略師Matthew Hornbach就厭倦了市場上有關(guān)“縮減購債”的喋喋不休。他稱，到底是在12月、1月或3月縮減購債不再是什么大事了。每個人都知道縮減購債終將來臨，具體的時間點并不是很重要。
　　
　　相反，他指出，投資者應(yīng)該關(guān)注美聯(lián)儲在開始縮減QE時所做的任何其他事情。在放緩購債步伐時同時使用的其他工具。
　　
　　Hornbach報告指出，投資者不應(yīng)該再討論縮減QE，應(yīng)該開始探討美聯(lián)儲指引利率的框架可能改變。該行認(rèn)為，縮減QE的具體時點倒是次要關(guān)注點。要緊的是，美聯(lián)儲是否將下調(diào)失業(yè)率門檻或者提出新的通脹下限與縮減QE結(jié)合使用。這些門檻都關(guān)乎自身信譽(yù)，所以美聯(lián)儲必須了解每種選擇會怎樣影響市場對美聯(lián)儲承諾維持寬松的看法。
　　
　　摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家的基準(zhǔn)預(yù)測是，美聯(lián)儲會在縮減QE的同時將失業(yè)率門檻下調(diào)0.5%。該行認(rèn)為，這種情境存在將失業(yè)率門檻大幅下調(diào)1%的風(fēng)險。
　　
　　目前美聯(lián)儲稱，在失業(yè)率降至6.5%以前不會考慮上調(diào)利率。除了摩根士丹利，高盛也預(yù)計，美聯(lián)儲會在縮減QE時將失業(yè)率門檻下調(diào)至6%。高盛等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這樣一來，即使開始縮減QE，美聯(lián)儲也可以在言論方面制造一些寬松的影響。
　　
　　美聯(lián)儲下屬克里夫蘭聯(lián)儲本月9日發(fā)布報告提出，如果美聯(lián)儲將通脹的下限設(shè)為1.75%，配合6.5%的失業(yè)率，就可能推遲一年達(dá)到利率前瞻指引的門檻。
　　
　　迷茫、猜測、恐慌、驚訝。也許，一年前雙十二那段日子市場所擁有的一切元素依然在現(xiàn)今繼續(xù)上演，不同的只是，QE從誕生、擴(kuò)容，即將走向縮減、消亡。掌控這背后一切懸念的，依然是美聯(lián)儲。
　　
　　今日基本面解讀：
　　
　　日內(nèi)重點關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有：澳洲11月失業(yè)率、瑞士央行決議、歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出、美國零售銷售及初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。由于下周將迎來美聯(lián)儲年末最后一次決議，因而近日市場更加關(guān)注美聯(lián)儲12月是否削減QE的預(yù)期變動。
　　
　　現(xiàn)貨白銀技術(shù)分析
　　
　　日線：白銀昨日收陰，今日開盤于3日均線下方，5日均線上方，5均布林有收口跡象。
　　
　　1-4小時：白銀1-4小時周期呈高位箱體窄幅震蕩形態(tài)，各級布林出現(xiàn)收口，短期出現(xiàn)小級別方向性行情概率增加。
　　
　　周線重要轉(zhuǎn)勢點位：3860
　　
　　日線重要轉(zhuǎn)勢點位：3975
　　
　　現(xiàn)貨白銀：日內(nèi)支撐位：3917、3890、3860、3782、3736、3650
　　
　　日內(nèi)阻力位：4174、4092、4013
　　
　　多空分界位：3860
　　
　　日內(nèi)操作建議：
　　
　　白銀昨日收陰，日線級別行情依然偏多，4小時以下級別為無趨勢行情。今日走勢節(jié)奏預(yù)測：亞洲盤震蕩企穩(wěn)；歐洲盤震蕩走多；美洲盤震蕩回落，日線震蕩看多。根據(jù)《易然戰(zhàn)法》之能量守恒理論，震蕩行情或?qū)⒃倬S持1-2日。近期為布局做階段性單邊的機(jī)會，望投資者關(guān)注短期多空變化，謹(jǐn)慎操作。日內(nèi)建議投資者以逢低做多為主要操作思路。
　　
　　1：3940附近做多，止損30點，止盈4015。
　　
　　2：4015附近做空，止損25點，止盈3980。
　　
　　3：3900附近做多，止損30點，止盈3970。
　　
　　今日財經(jīng)解讀
　　
　　今日重點關(guān)注事件：
　　
　　2013-12-12 16:00 歐元 歐央行行長德拉基發(fā)表講話
　　
　　2013-12-12 17:00 歐元 歐央行公布月度報告
　　
　　時間數(shù)據(jù)/事件前值預(yù)期值
　　
　　18:00 歐元區(qū)10月工業(yè)生產(chǎn)年率1.10%1.10%
　　
　　21:30 美國11月零售銷售月率0.40%0.60%
　　
　　21:30 美國11月核心零售銷售月率0.20%0.30%
　　
　　21:30 美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)274.4萬276.4萬
　　
　　21:30 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)29.8萬32萬