分析師：西方基金經(jīng)理仍掌握2014年金價漲跌主動權(quán)

　　2013年雖然是近30年來黃金表現(xiàn)最差的一年，但Bullion Vault的Adrian Ash認(rèn)為，2013年卻也證明黃金的金融保險角色。
　　
　　對英國投資者們來說，正如年度資產(chǎn)性能比較中所顯示的，以英鎊記的金價有16年不如股市、金邊債券、存款、英國房價等回報，僅有8年的回報是超過這些資產(chǎn)的。然而，在那幾年中，黃金的回報遠(yuǎn)超其在經(jīng)濟(jì)形勢良好情況下所損失的，超過其它資產(chǎn)平均3.8%的回報率達(dá)46%。
　　
　　總體來說，自1973年以來，黃金的年度回報率在11%左右，僅次于FTSE的15.4%，并且也超過了通脹。但隨著今年股市的大漲，金價的下跌也是很自然的。
　　
　　2013年有一個現(xiàn)象就是，盡管中國有著巨大的黃金需求，但卻并沒能對全球范圍內(nèi)的金價進(jìn)行定價，金價的主導(dǎo)權(quán)仍然掌握在西方的資金經(jīng)理手中。也正是這些人在2013年初對黃金態(tài)度的改變使得整個黃金生產(chǎn)的情緒改變。隨之而來的是金價的下跌和黃金ETF的大量流出。
　　
　　中國大媽和投資者們或許有著強大的購買力，他們將金價下跌變成了增加自己黃金儲備的機(jī)會，而黃金對他們而言則是一種長期投資品。他們的需求是由價格下跌引發(fā)，而價格則是由那些西方期貨市場中的交易員們帶來的。
　　
　　2014年印度對黃金生產(chǎn)將很重要，曾經(jīng)的黃金第一大消費國由于對黃金進(jìn)口的限制退居次席。一旦印度政府放松對黃金的進(jìn)口限制，金價將獲得很大支撐。
　　
　　對較長期的黃金配置來說，一個很重要的策略問題就是，2013年金價的下跌是否會像1981年那樣，從歷史最高價后一直持續(xù)20年的下跌�；蛘邥�像1975年一樣，當(dāng)各國央行沒有真正采取措施控制通脹，這使得70年代中金價經(jīng)歷了一輪大漲。
　　
　　Adrian Ash認(rèn)為，無論如何，西方資金經(jīng)理和對沖基金對金價的態(tài)度仍將是具決定作用的。