金價(jià)上漲一步三回頭能否延續(xù)漲勢(shì)

　　基本面：
　　
　　量化寬松與黃金價(jià)格之間聯(lián)系的實(shí)質(zhì)是，市場(chǎng)對(duì)大規(guī)模寬松貨幣政策實(shí)施后可能導(dǎo)致通脹率上升的擔(dān)憂，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒上升。伯南克雖即將卸任，但其舉動(dòng)言行依然牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。伯南克日前就美國(guó)量化寬松政策調(diào)整表態(tài)稱，盡管在2013年12月作出了縮減QE規(guī)模的決定，但美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)保持高度寬松的政策立場(chǎng)的承諾并未遭到削弱。他同時(shí)認(rèn)為，人們應(yīng)當(dāng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。其講話態(tài)度，讓市場(chǎng)產(chǎn)生了“美聯(lián)儲(chǔ)最終退出寬松貨幣政策將是漫長(zhǎng)過程”的預(yù)期，進(jìn)而帶動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲。使黃金走勢(shì)一改去年萎靡不振的頹勢(shì)。新年第一月迎來反彈行情，這也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于今年金價(jià)走勢(shì)的“美好憧憬”。
　　
　　從近些年的黃金走勢(shì)可以看出，量化寬松與黃金價(jià)格之間的關(guān)系是市場(chǎng)對(duì)大規(guī)模寬松貨幣政策實(shí)施后可能導(dǎo)致通脹率上升的擔(dān)憂，以黃金為代表的貴金屬的避險(xiǎn)保值功能隨之凸顯。市場(chǎng)認(rèn)為：2013年黃金漲勢(shì)未能重現(xiàn)的關(guān)鍵因素是較低的通脹率，而隨著貨幣的發(fā)行量降低，流入市場(chǎng)的資金規(guī)模將會(huì)縮小，通脹率的上漲概率將會(huì)更小。隨著量寬退出步伐的開始，短期內(nèi)市場(chǎng)的通脹率依舊會(huì)維持在低水平，通脹風(fēng)險(xiǎn)下降致黃金避險(xiǎn)情緒降溫。這是2013黃金價(jià)格暴跌的主要原因，市場(chǎng)預(yù)期認(rèn)為，寬松的貨幣政策必將使通脹走高，但通脹并未走高，當(dāng)這種預(yù)期沒有實(shí)現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)釋放前期的避險(xiǎn)買盤，導(dǎo)致金價(jià)暴跌。雖然伯南克的表態(tài)讓人對(duì)政策退出的步調(diào)產(chǎn)生不同看法，但在未來很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，黃金恐怕難以延續(xù)前些年的輝煌。
　　
　　針對(duì)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)需求旺盛，對(duì)金價(jià)形成支撐這種說法，筆者認(rèn)為：并不能將現(xiàn)貨黃金的價(jià)格寄望于中國(guó)實(shí)物金需求帶來的支撐，中國(guó)大媽已是鮮明的例子，無數(shù)中國(guó)大媽出手相救，也沒能阻止金價(jià)的下跌。由于中國(guó)沒有黃金定價(jià)權(quán)，中國(guó)黃金價(jià)格被外媒稱之為“只是國(guó)際金價(jià)的影子，對(duì)其他市場(chǎng)的定價(jià)沒有任何影響”。新年以來，實(shí)物金市場(chǎng)又現(xiàn)去年火爆現(xiàn)象，但這種火爆更多地受到元旦、春節(jié)等節(jié)假日因素影響，同時(shí)價(jià)格也處在一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)附近。在中國(guó)沒有黃金定價(jià)權(quán)的前提下，單憑實(shí)物金的購(gòu)買對(duì)國(guó)際金價(jià)走勢(shì)難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。不過，如果量化寬松政策真如伯南克所言保持緩步退出的節(jié)奏，那么以美元計(jì)價(jià)的黃金在中長(zhǎng)期內(nèi)將遭受打壓，處于弱勢(shì)。
　　
　　技術(shù)面：
　　
　　周五伴隨著晚盤的拉升，短周期各指標(biāo)均呈現(xiàn)多頭排列走勢(shì)，1255一線阻力也在今日早間被順利拿下，目前需要重點(diǎn)關(guān)注的阻力位則是1267一線日線BOLL上軌，若多頭穩(wěn)步推進(jìn)，那么日線BOLL將再次呈開口狀態(tài)，漲勢(shì)有望延續(xù)，總之金價(jià)反彈一步三回頭的走勢(shì)，總是顯得信心不足。日內(nèi)操作方面，以回調(diào)做多為主，下方支撐關(guān)注1250——1248一線的得失，沽空位置則要到1260上方較為安全。周線圖顯示5.10日均線形成金*，月線紅柱收復(fù)前月跌勢(shì)。目前暫時(shí)保持謹(jǐn)慎看多態(tài)度。上方重點(diǎn)壓力集中在1270——1280區(qū)間，同時(shí)1275也是1180——1433的0.618黃金分割位，站穩(wěn)之后將變成強(qiáng)支撐位。
　　
　　黃金操作策略：
　　
　　1：首見1265附近做空，止損4美金，目標(biāo)1255一線。
　　
　　2：亞歐盤見1261附近空，止損5美金，目標(biāo)看1252一線！
　　
　　3：首見1248多，止損5美金，目標(biāo)看1260上方。
　　
　　白銀方面：周五同樣迎來一波拉升，目前上方的主要阻力集中在日線BOLL上軌位置，此位也是多次受阻，下方支撐關(guān)注3970一線，操作同樣以回撤多為主，沽空位置要到4050上方，周五給出3930附近做多成功止盈。
　　
　　白銀操作策略：
　　
　　1：3970附近多，止損40點(diǎn)，目標(biāo)看4000——4020一線。
　　
　　2：見3940一線重倉(cāng)多，止損30點(diǎn)，目標(biāo)看3990一線。
　　
　　3：首見4050一線空，止損30點(diǎn)，目標(biāo)看3980一線。