弱勢美元對金價的利好支撐漸盡

　　周二國際現(xiàn)貨金價以1328.29美元開盤，最高上試1332.15美元，最低下探1312.47美元，報收1321.5美元，相較于前日下跌6.85美元，跌幅0.52%，日K線一根震蕩回軟的小陰線，結(jié)束此前的七連陽漲勢。
　　
　　周初數(shù)據(jù)消息面靜淡，金價延續(xù)上周強(qiáng)勢慣性，于周二早間反彈上試1332美元附近，但隨后金價震蕩回落近20美元，美盤又略回收日內(nèi)動態(tài)跌幅。金價以小陰報收，結(jié)束此前連續(xù)七日上行的步調(diào)。周二金價的升勢停頓或回軟，是階段性調(diào)整信號，還是進(jìn)一步上行的中繼換擋休整呢？我們傾向階段性金價反彈已近尾聲。即便近期還有強(qiáng)勢反復(fù)，也沒有絲毫以中期投資為目的的參與意義。
　　
　　近期金價的反彈，很大程度上源于相對糟糕的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激，也對應(yīng)著美元的回軟。然我們認(rèn)為階段性美元的弱勢恐近尾聲，也即意味著弱勢美元對金價的利好效應(yīng)已對應(yīng)近尾聲。美元進(jìn)一步破位下行的可能不大。
　　
　　近期美元的回軟有技術(shù)先兆，對應(yīng)著C、D位置圖示的MACD指標(biāo)相對于美元日K線形態(tài)的頂背離，且KDJ指標(biāo)也同樣對應(yīng)著頂背離。意味著階段性美元恐將轉(zhuǎn)弱，甚至不排除迎來中期下行周期的可能。
　　
　　然綜合基本面以及對沖基金在外匯市場中的資金分布來看，我們認(rèn)為美元應(yīng) 僅僅階段性回軟而已，不具備中期破位下行條件。首先就MACD、KDJ等日線級別的頂背離或底背離，對美元的中期指引效率算不上大，短期效率要大很多。投
　　
　　資者可自行在美元日線技術(shù)面上梳理美元的頂?shù)妆畴x，會發(fā)現(xiàn)這樣的情況。圖中A、B位置對應(yīng)的MACD、KDJ底背離，也沒有對應(yīng)著美元的中期升勢。美元在 短期快速反彈后回落，整體陷入階段區(qū)間整理的牛皮市。
　　
　　就美元日線其它指標(biāo)而言，KDJ、RSI指標(biāo)都提示，美元已進(jìn)入階段性嚴(yán)重超賣區(qū)域，意味著至少的階段頹勢恐將告一段落。
　　
　　從圖示周K線形態(tài)及對應(yīng)的均線系統(tǒng)來看，近期美元的回軟僅僅是數(shù)月的牛皮市在延續(xù)，美元并未形成中期破位下行格局。目前周K線均線系統(tǒng)中的年線、半年 線、季度線，以及30周均線，膠合在一個極其狹小的區(qū)間。近月美元總體在此區(qū)間窄幅波動，目前美元已回落至窄幅波動區(qū)間的下限，對應(yīng)著年線的強(qiáng)支撐。此 外，美元2010年見底72.7美元之后形成的中長期震蕩回升趨勢線H，目前也剛好與周線的年均線共振形成美元階段性回落支撐。我們認(rèn)為美元在此獲得有效支撐而轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能極大。
　　
　　隨后美元恐將再度迎來至少的區(qū)間轉(zhuǎn)強(qiáng)階段，而一旦向上突破30周均線， 以及周線季度線反壓后，美元的上行節(jié)奏恐將進(jìn)一步強(qiáng)化。盡管我們認(rèn)為尚不到宏觀轉(zhuǎn)勢走強(qiáng)時，但中期走強(qiáng)存在極大可能性。如果這樣，金銀恐將形成對應(yīng)調(diào)整， 金銀價格刷新2011年以來調(diào)整新低將是極大概率事件。
　　
　　從基金在外匯市場中的資金流向與倉位分布來看，沒有特別明顯的含義�；�金在整個外匯市場中的持倉分布總體常態(tài)利多美 元，且能量分布沒有處于多空任何一方的極端區(qū)域。目前基金在美元指數(shù)期貨市場中的直接持倉約5.3億美元，為近兩個月來的最大多頭持倉�？梢娫�美元下跌過 程中，基金在總體是在美元指數(shù)期貨中逢低做多，而不是順應(yīng)美元的回落表象而做空。
　　
　　基金在澳元、加元、歐元、瑞郎、英鎊、日圓六大外匯市場，持有著約 192.35億美元的美元多頭。目前基金在歐元市場持有11.76億美元的美元多頭，相對于前周持倉減少約11.4億美元；在澳元市場持有價值約42.8
　　
　　億美元的美元多頭，相對于前周減持約7億美元；在英鎊市場持有約11億美元的美元空頭，相對于前周變化不大；在日圓市場持有價值約96億美元的美元多頭，
　　
　　同樣相對于前周變化不大；在加元市場持有價值約53.5億美元的美元多頭，仍相對于前周變化不大；在瑞郎市場持有約0.77億美元的美元空頭，相對于前周 減少2.3億美元。從基金在外匯市場中的持倉與持倉變動來看，雖上周美元回落明顯，但基金只有在歐元市場中調(diào)倉相對積極，其余市場觀望氛圍濃厚，即基金并未過于看重上周美元的弱勢延續(xù)。
　　
　　綜合而言，我們認(rèn)為階段性金價恐已處于反彈末段，對應(yīng)著美元的回軟尾聲，目前繼續(xù)看多做多黃金的風(fēng)險越來越大。有技術(shù)經(jīng)驗的投資者甚至應(yīng)該尋機(jī)做空金銀。