8月17日，今日整體觀點：通脹數(shù)據(jù)疲弱，黃金再行回撤

    上周五受到美股收跌、油價重挫的影響，國際金價再度沖擊980美元無功而返，盤中下滑一度接近940美元一線。美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI月率持平，這與此前市場預(yù)期保持一致。但7月份CPI年率下降2.1%，為1950年1月以來的最大降幅。7月份核心CPI月率上升0.1%，同樣符合此前的預(yù)期。與此同時，7月份核心CPI年率上升1.5%，更是符合了美聯(lián)儲的目標(biāo)。大多數(shù)聯(lián)儲官員認(rèn)為，2%左右的通脹率符合物價穩(wěn)定和就業(yè)保證的雙重要求。美聯(lián)儲在利率會議之后的聲明中稱，預(yù)計通脹在未來一段時間仍將維持疲軟狀態(tài)，上周五出臺的CPI數(shù)據(jù)也支持了這一觀點。而這恰恰不利于金價日后的發(fā)展，因為對未來潛在通脹風(fēng)險的預(yù)期一直是近來黃金價格保持在相對高位的關(guān)鍵因素。
 
    目前來看，最新公布的數(shù)據(jù)表明歐美經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)大幅改善，市場轉(zhuǎn)而開始擔(dān)憂新興市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性這一問題。由于擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)增長弱于預(yù)期可能對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成拖累，近期短線投資者對中國股市動向的敏感度不斷增強(qiáng)。中國股市的持續(xù)陰跌走勢嚴(yán)重拖累了風(fēng)險偏好的回升，不斷觸發(fā)投資者拋售高風(fēng)險資產(chǎn)。上證綜指上周收盤大跌6.5%，創(chuàng)下5個月來最大單周跌幅。中國股市的下跌甚至拖累到了美股的表現(xiàn)，同時也對黃金市場產(chǎn)生間接的沖擊。從歷史角度上看，股市和金市步調(diào)一致實屬異常。一般情況下，黃金與股市之間理應(yīng)是“蹺蹺板”效應(yīng)，但是去年當(dāng)美聯(lián)儲將利率降至接近于零的水平時，情況發(fā)生了變化：伴隨美元走軟，黃金與股票這兩種原本毫無關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)卻開始大致亦步亦趨地波動起來。不過，如果Fed明年加息的話，這種罕見的步調(diào)一致或許就會宣告結(jié)束。應(yīng)該指出的是，金價與股價之間的正相關(guān)是一種短暫的反�，F(xiàn)象。自從Fed于2008年12月中旬開始實施零利率政策起，美國經(jīng)濟(jì)的利好消息便成為美元走軟的拖累因素，因為投機(jī)者或者是投資者在黃金和股票等資產(chǎn)上進(jìn)行交易時，會同步拋售美元。顯然，正是金融市場異常動蕩以及Fed史無前例的低息政策和經(jīng)濟(jì)刺激計劃，使金市與股市構(gòu)成一種同向波動的關(guān)系。最新的非農(nóng)報告成為這種異常關(guān)系的“終結(jié)者”，當(dāng)日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，失業(yè)率下降，從而導(dǎo)致美元與黃金一漲一跌。這與過去幾個月來利好消息引發(fā)市場拋售美元轉(zhuǎn)投股市的情形正好相反。市場正逐步恢復(fù)傳統(tǒng)趨勢，即利好經(jīng)濟(jì)消息推動美元走強(qiáng)，卻不利于金價。未來幾個月內(nèi)，倘若市場將更加關(guān)注Fed的利率決策而非風(fēng)險偏好問題；如果市場的確關(guān)注長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)前景，那么黃金與股市之間這種反常的正相關(guān)關(guān)系可能會結(jié)束。金價下跌意味著市場對Fed主席貝南克抗擊通貨膨脹的決心抱有信心，而Fed堅決抗擊通貨膨脹進(jìn)而可能導(dǎo)致長期利率下滑。此外，低利率與信貸增長將創(chuàng)造出有利于股市的環(huán)境，從而使股市在與黃金爭奪資本的競爭中獲勝。故短期內(nèi)在實物需求非常疲弱，加上ETF投資者不斷贖回份額的背景之下，黃金價格想要回升，甚至是“更上一層樓”，就必須獲得基金或者投機(jī)買盤的更多支持。而股市若率先出現(xiàn)反彈，金價上行壓力將更加巨大，走勢也或更為步履蹣跚。因此，建議各位依舊保持對金價中性發(fā)展的看法，切勿盲目大舉進(jìn)行做多，以免短暫高位被套。
 
    技術(shù)上，周K線圖上3周以來收盤首度低于950美元，且5周以來首次收陰，表明上行動力正在逐漸喪失殆盡。日K線圖顯示在980——970美元之間存在較重的拋售壓力，數(shù)度上攻該區(qū)域均告失敗，不排除后市回試930美元一線的可能性。金價短線震蕩加劇，波動方向暫時不明。KDJ、RSI以及MACD再度開始拐頭向下運行，暗示價格仍存在進(jìn)一步回落的空間。
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在940美元至942美元區(qū)間做多，若有效跌破938美元止損離；954美元至956美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在958美元至980美元區(qū)間做空，若有效突破962美元止損離場；943美元至945美元區(qū)間止盈。