8月31日，今日整體觀點(diǎn)：美元或成融資貨幣，黃金期待全新突破

    上周五國際金價(jià)在清淡的交投中震蕩沖高，紐約盤中一度突破980美元重要阻力，創(chuàng)下三周以來的高點(diǎn)。不過市場(chǎng)依舊密切關(guān)注本周美國勞動(dòng)力市場(chǎng)、制造業(yè)以及房市等領(lǐng)域在內(nèi)的重要數(shù)據(jù)，以求從中尋找美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的線索。因此，金價(jià)倘若要實(shí)現(xiàn)真正意義上的突破，還有待于進(jìn)一步觀察。另外，由于全球股市走勢(shì)動(dòng)蕩加劇，這可能會(huì)抑制投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)貨幣的興趣，故美元走勢(shì)仍將是金市發(fā)展的關(guān)鍵所在。
 
    盡管美元和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒之間的關(guān)聯(lián)度已經(jīng)大不如前，但是投資者的交易取向依舊容易受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)的影響。在投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇倍感質(zhì)疑的背景之下，如果數(shù)據(jù)提供的利好不如預(yù)期，美元反而可能會(huì)更加受益。美國上周末公布的8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值降至65.7，創(chuàng)下4月份以來的最低水平，7月份為66.0，6月份為70.8。而此前預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將較8月份的初值63.2小幅上升至64。值得注意的是，作為衡量短期融資市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)以及企業(yè)和消費(fèi)者短期借貸基準(zhǔn)利率，3個(gè)月期美元倫敦銀行同業(yè)拆息（Libor）本周下滑至低于3個(gè)月期日?qǐng)ALibor的水平，為1993年5月以來的首次。也就是說，現(xiàn)在借入美元的利率正式低于眾所周知的低收益率貨幣日?qǐng)A，這是16年以來首度出現(xiàn)的現(xiàn)象。長(zhǎng)期以來，美元一直受益于其相對(duì)于其他貨幣的正利差優(yōu)勢(shì)，尤其是相對(duì)于日?qǐng)A，但是美聯(lián)儲(chǔ)明確表示至少在今年年末以前都會(huì)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在接近于零的水平，這也意味著投資者出于美元相對(duì)利差優(yōu)勢(shì)考慮而將資金投入美元資產(chǎn)進(jìn)行融資套利的興趣將減弱。美元銀行間拆借利率的絕對(duì)下滑甚至可能令美元成為一種融資貨幣，即投資者出于買進(jìn)更高收益率資產(chǎn)之目的而借入的貨幣，這勢(shì)必對(duì)美元匯價(jià)未來構(gòu)成極大的壓力。多年來，由于金融市場(chǎng)總體上穩(wěn)定，且只有日本央行將基準(zhǔn)利率維持在接近于零的水平，融資套利交易幾乎成為投資者為獲得利差而建立以日?qǐng)A為融資貨幣的套利頭寸的代名詞。投資者以低成本借入日?qǐng)A，然后將日?qǐng)A賣出換取以更高收益率的貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，這些貨幣通常包括歐元、澳元和美元。同時(shí)，也包括買入股票、商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。而時(shí)至今日，美元相對(duì)于日?qǐng)A的利差出現(xiàn)竟然反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)于美元流動(dòng)性在一段時(shí)間內(nèi)將保持充足的預(yù)期推動(dòng)貨幣市場(chǎng)上美元的借入成本降至紀(jì)錄低位。美元Libor在去年10月份全球市場(chǎng)高度恐慌時(shí)曾飆升至4.8%的高位，之后一路下滑至目前的0.38000%；而日?qǐng)ALibor則由去年的1%以上下滑至目前的0.38875%。美聯(lián)儲(chǔ)低利率貨幣政策或使得美元的技術(shù)性反彈僅會(huì)是曇花一現(xiàn)，因此，黃金中長(zhǎng)線看漲的大趨勢(shì)仍維持不變。加上進(jìn)入秋季后實(shí)物消費(fèi)的逐漸復(fù)蘇，以及大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來的潛在通脹壓力顯現(xiàn)，相信在第三季度末至年底，金價(jià)走出震蕩整理格局的機(jī)會(huì)頗大，并有望沖擊1032美元/盎司的歷史高點(diǎn)。當(dāng)然，本周將有大批重磅數(shù)據(jù)出臺(tái)，美元走勢(shì)仍可能起伏不定，這將對(duì)金價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。
 
    技術(shù)上，自從今年2月20日創(chuàng)下1006.20美元年內(nèi)新高以來，黃金呈現(xiàn)明顯的三角形整理形態(tài)。其中，一邊位于4月20日低點(diǎn)864.80美元和7月8日低點(diǎn)904.70美元連線的延長(zhǎng)線上，上邊線則位于年內(nèi)高點(diǎn)和6月3日高點(diǎn)989.80美元連線的延長(zhǎng)線上�？紤]到二條線日漸接近，金價(jià)無論突破任何一條線，都可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)大的方向性走勢(shì)。而金市近期交投區(qū)間收窄，也暗示市場(chǎng)即將出現(xiàn)突破走勢(shì)，但何時(shí)突破還不確定。另外，隨機(jī)指標(biāo)進(jìn)一步上揚(yáng)，表明后市仍有上探的可能；MACD指標(biāo)持平，平滑的DIFF和正在緩慢下降中的DEA在零軸上方接近交*。
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在947美元至949美元區(qū)間做多，若有效跌破945美元止損離；963美元至965美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在967美元至969美元區(qū)間做空，若有效突破971美元止損離場(chǎng)；953美元至955美元區(qū)間止盈。