6月1日，今日整體觀點：黃金保持強勢，避險仍是主題

    周一美國和英國金融市場均因公共假日而休市，現(xiàn)貨黃金在清淡的交投中繼續(xù)小幅走高，并最終以3.17%的月度漲幅結(jié)束了本月的交易。回顧整個5月份，避險需求成為推動金價大幅上漲的根本動因，此前的5月14日曾一度觸及1249.25美元/盎司的歷史新高。歐元區(qū)主權(quán)債務危機紛紛擾擾，且可謂是一波未平一波又起，這令得投資者的擔憂情緒與日俱增。倘若這種情形在短期內(nèi)不能得到有效解決的話，就目前的市場環(huán)境仍然有利于黃金。換句話說，“紅五月”有望在接下來的6月份得到延續(xù)。當然，前提條件依舊是風險厭惡情緒繼續(xù)保持高漲的狀態(tài)。
 
    歐洲央行周一發(fā)布金融穩(wěn)定報告稱，歐元區(qū)債市的緊張狀況可能影響到歐洲央行撤出超寬松借貸操作的速度。歐洲央行在2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)后開始向歐元區(qū)銀行提供無限制單一利率貸款，以平息市場緊張氛圍并保持借貸流向?qū)嶓w經(jīng)濟。報告指出，債務問題可能令撤出流動性支持舉措的速度放緩。報告稱，只要歐元區(qū)貨幣市場對財政可持續(xù)性日益增長的擔憂所導致的負面影響持續(xù)，就可能進一步影響逐步撤出增強的信貸支持舉措的行動。報告同時指出，在歐洲央行目前承諾向銀行提供無限制資金借貸的舉措在10月中旬結(jié)束后，可能導致市場緊張狀況；恢復拍賣式操作可能給貨幣市場利率帶來上行壓力，并因而增加部分銀行的融資壓力。報告補充稱，目前的套利交易趨勢也存在風險。債市目前面臨的問題在金融市場引發(fā)了巨大連鎖效應，政府國債利差走闊可能導致企業(yè)借貸成本上升，令得銀行遭受打擊，并吸引不同類型的投資者進入債市�？傊�，過度的公共赤字和不斷攀升的債務/GDP比率可能導致歐元區(qū)主權(quán)和公司債收益率上升的風險。值得關(guān)注的是，在最新發(fā)布的金融穩(wěn)定報告中歐銀首次對明年減計水準做出了預估，并對“金融危機帶來的第二波損失”進行了定義，即歐洲央行預計今年歐元區(qū)銀行需要進一步撥備900億歐元的虧損，明年將達1050億歐元。這表明存在減計規(guī)模高于預期的風險，尤其是如果主權(quán)信貸風險加重，且財政緊縮拖累經(jīng)濟增長從而造成第二波效應。目前來看，因高負債和財赤持續(xù)令投資者不安，且新增政府債券的大量涌入可能危及企業(yè)和銀行在市場上的融資渠道，公共財政對歐元區(qū)的金融穩(wěn)定構(gòu)成最大威脅。盡管各方已經(jīng)采取許多新的措施來抵抗危機，其中包括歐洲央行購買政府債券的措施，并已大大降低了危機蔓延的風險，但是金融體系和公共財政之間的危機蔓延通路和反向循環(huán)機制已經(jīng)被打開。相信歐元在如此不利的背景之下，其未來走勢繼續(xù)堪憂將是不爭之事實，黃金則會從債務問題引發(fā)的歐元危機中不斷獲益。而本周內(nèi)又將有三大風險事件等待陸續(xù)出爐，分別是美國即將公布的包括非農(nóng)就業(yè)在內(nèi)的重磅經(jīng)濟指標、澳洲聯(lián)儲和加拿大央行的利率決定，以及周末的G20會議，而相信上述風險事件將給金融市場帶來新的動蕩。
 
    技術(shù)上，還是維持此前的判斷，盡管1249-1166的61.8%反彈目標位1217美元已經(jīng)達到，但金價并未出現(xiàn)明顯回撤。而隨著黃金在1190-1200支撐區(qū)域之上*穩(wěn)的時間的越長，后市再度轉(zhuǎn)入強勢，甚至是重新測試歷史高位的可能性就越大。MACD在零軸上方持穩(wěn)，呈現(xiàn)中性；隨機指標繼續(xù)反彈，發(fā)出多頭信號。
 
 
【黃金操作建議】
 
 1.今日建議在1202美元至1204美元區(qū)間做多，若有效跌破1200美元止損；1215美元至1217美元區(qū)間止盈。
 
2.也可考慮在1225美元至1227美元區(qū)間做空，若有效突破1230美元止損；1212美元至1214美元區(qū)間止盈。