7月25日，今日整體觀點(diǎn):壓力報(bào)告良好，黃金維持弱勢(shì)

    上周五歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果終于揭開了其久違的面紗，91家銀行中有7家未能通過(guò)測(cè)試，市場(chǎng)普遍認(rèn)為該測(cè)試結(jié)果符合預(yù)期，這再度提升升了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，同時(shí)，黃金ETF繼續(xù)大幅度減倉(cāng)，也打壓投資者對(duì)于黃金的投資信心，國(guó)際金價(jià)上周末收盤依舊位于1200美元下方。雖然在稍早的海外市場(chǎng)上金價(jià)曾一度回升至1203.90美元/盎司的日內(nèi)高位，但是技術(shù)面偏空以及金市人氣有所渙散還是令價(jià)格反彈幅度顯得較為有限。
 
    歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)（CEBS）上周五表示，91家參與壓力測(cè)試的歐洲銀行中有7家未能通過(guò)測(cè)試，資本金缺口總額為35億歐元。市場(chǎng)此前預(yù)期將有大約10家銀行未能通過(guò)測(cè)試--2家德國(guó)銀行、1家希臘銀行和約6家西班牙銀行，并預(yù)計(jì)資本金缺口總計(jì)至少要達(dá)到1000億歐元。銀行如需通過(guò)測(cè)試，需要在CEBS假設(shè)的條件下，滿足一級(jí)資本超過(guò)6%的標(biāo)準(zhǔn)。測(cè)試假設(shè)未來(lái)18個(gè)月中，歐盟GDP較預(yù)期低3%，即暗示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和的二次探底，同時(shí)假設(shè)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪劇烈波動(dòng)。CEBS稱，在主權(quán)債務(wù)沖擊的不利環(huán)境下，有7家銀行的一級(jí)資本充足率將會(huì)跌至6%以下。這7家未通過(guò)測(cè)試的銀行包括一家希臘銀行ATE Bank、一家德國(guó)銀行Hypo Real Estate和5家西班牙的儲(chǔ)蓄銀行，分別是：Unnim、Diada、Espiga、Banca、Civica和Cajasur，顯然最終結(jié)果要好于之前的預(yù)計(jì)。目前來(lái)看，壓力測(cè)試的結(jié)果將緩解投資者對(duì)如下兩個(gè)方面的擔(dān)心情緒：一是銀行體系健康狀況，二是為改善銀行狀況納稅人所需承擔(dān)的潛在成本。然而，需要指出的是，盡管市場(chǎng)自5月份就陷入慌亂，投資者普遍擔(dān)憂希臘及其他債臺(tái)高筑的歐元區(qū)國(guó)家可能違約或被迫債務(wù)重組，但此次測(cè)試并未明確地以主權(quán)債務(wù)違約作為假設(shè)條件，反映了一種歐盟或歐元區(qū)任何成員國(guó)都不會(huì)違約的政治信念。另外，這次測(cè)試也沒有衡量銀行是否擁有足夠多的緩沖流動(dòng)性，即易于出售的資產(chǎn)池，這關(guān)系到銀行能否履行未來(lái)的償款義務(wù)或?yàn)楫?dāng)前的活動(dòng)進(jìn)行融資，融資模式存在缺陷是導(dǎo)致部分金融機(jī)構(gòu)在此次金融危機(jī)中倒閉的主要原因。不過(guò)，引人關(guān)注的歐元走勢(shì)卻一波三折，在結(jié)果公布迅速走高后，很快便掉頭往下，多空雙方經(jīng)過(guò)激烈爭(zhēng)奪，最終樂觀情緒逐漸占據(jù)上風(fēng)并推動(dòng)其收復(fù)1.2900關(guān)口。應(yīng)該說(shuō)，在重大消息或數(shù)據(jù)公布后匯率立即劇烈波動(dòng)，這是很常見。因?yàn)樽畛踝邉?shì)通常反映了投資者的頭寸調(diào)整狀況和即時(shí)反應(yīng)。一旦投資者開始詳細(xì)解讀報(bào)告，市場(chǎng)最初反應(yīng)可能會(huì)消失殆盡。只是此番歐洲銀行的壓力測(cè)試報(bào)告似乎并未給黃金走勢(shì)帶來(lái)太大的影響，價(jià)格依舊維持在1180——1200窄幅區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。道理很簡(jiǎn)單：短期內(nèi)沒有更多的利好消息抑或是避險(xiǎn)需求能夠刺激投資者進(jìn)一步選擇買入更多的黃金，相反，一旦其他相關(guān)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌的局面，則會(huì)有拋售黃金套取現(xiàn)金以彌補(bǔ)虧損的操作涌現(xiàn)。預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)或繼續(xù)保持在千二關(guān)口下方游走，等待市場(chǎng)對(duì)歐銀壓力測(cè)試報(bào)告的更新的解讀。操作上，建議暫時(shí)可繼續(xù)維持高拋低吸，一旦1180美元被跌穿，立即應(yīng)轉(zhuǎn)為追空模式。
 
    技術(shù)上，4小時(shí)圖結(jié)合布林通道的上軌和下軌保持走平，且上下軌恰好勾勒出1180——1200的短線交投區(qū)間。還是維持這樣的判斷，只有價(jià)格收盤回升至1200美元之上才能扭轉(zhuǎn)看跌的局面。周K線上，5周連陰的形態(tài)還是表明空方占據(jù)著上風(fēng)，不過(guò)需要留意20周均線的盤中得失情況，在已經(jīng)過(guò)去的一周內(nèi)，金價(jià)收盤均能基本持穩(wěn)于該水平附近。換句話說(shuō)，若該價(jià)位被徹底跌破，即日收盤價(jià)遠(yuǎn)離該均線，那么快速回撤向1166美元甚至是低于1160美元的風(fēng)險(xiǎn)恐大增。指標(biāo)方面，MACD發(fā)出看跌信號(hào)，隨機(jī)指標(biāo)暫時(shí)持穩(wěn)；布林通道中，金價(jià)維持在下軌和中軌之間徘徊，通道開口向下擴(kuò)大。
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在1182美元至1184美元區(qū)間做多，若有效跌破1180美元止損；1197美元至1199美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在1201美元至1203美元區(qū)間做空，若有效突破1205美元止損；1185美元至1187美元區(qū)間止盈。