4月14日，今日整體觀點(diǎn)：美元再度走軟，黃金溫和反彈

    受到油價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)、美元先揚(yáng)后抑的提振，隔夜紐約盤國(guó)際金價(jià)一度溫和反彈至1460美元上方。美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然在過去一個(gè)月持續(xù)改善，且制造業(yè)成長(zhǎng)加速，但是企業(yè)也已感到了能源和原材料成本增加的影響。盡管褐皮書對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的審慎樂觀態(tài)度對(duì)美元構(gòu)成了些許支撐，但由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將至少在短期內(nèi)維持寬松的貨幣政策，故令得資金依舊傾向于眷顧在黃金、白銀等硬資產(chǎn)之上。需要指出的是，美國(guó)貨幣政策的走向是這一季度的金融市場(chǎng)交投指引的關(guān)鍵，而圍繞這一問題的不確定性包括美國(guó)政府做出緊縮政策決策及將其付諸實(shí)施的時(shí)機(jī)，這意味著未來幾周黃金的走向?qū)��?duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員之間的爭(zhēng)辯存在高度的敏感。倘若美聯(lián)儲(chǔ)官員措辭轉(zhuǎn)向鷹派的話，勢(shì)必引發(fā)金價(jià)出現(xiàn)較為深度的回調(diào)，而只要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松政策的可能性繼續(xù)成為市場(chǎng)共識(shí)之主流，那么黃金將必定受到良好的支撐。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的褐皮書經(jīng)濟(jì)報(bào)告稱，盡管許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)僅溫和增強(qiáng)，但多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)表示各個(gè)行業(yè)普遍出現(xiàn)改善，且堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)稱該地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。另外，制造業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)，基本上各地區(qū)均有穩(wěn)步改善的例子，通常伴隨雇傭增加。在褐皮書中還提及，企業(yè)最常提到的是能源價(jià)格上升，并認(rèn)為原材料成本愈發(fā)令人擔(dān)心。消費(fèi)者支出溫和增加，但部分地區(qū)報(bào)稱零售銷售轉(zhuǎn)差，多數(shù)地區(qū)汽車銷售增加。另外，所有地區(qū)的樓市都基本保持在低水準(zhǔn)，或繼續(xù)趨疲。美聯(lián)儲(chǔ)還指出，自3月初以來貸款需求持穩(wěn)或略有改善，信貸標(biāo)準(zhǔn)不變或略有收緊。褐皮書顯示，大宗商品和原材料成本上升導(dǎo)致部分企業(yè)提高產(chǎn)品價(jià)格，但各地區(qū)和行業(yè)將漲價(jià)因素轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的能力不同。由于薪資壓力不大，報(bào)告中幾乎沒有通貨膨脹擔(dān)憂跡象。褐皮書稱，盡管汽油和食品價(jià)格上漲且就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，3月份美國(guó)消費(fèi)者支出依然具有彈性。不過，住房和貿(mào)易領(lǐng)域仍對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累；預(yù)計(jì)第一季度經(jīng)濟(jì)將較2010年末3.0%的增速有所放緩。褐皮書還指出，很多公司擔(dān)心北非和中東的騷亂可能導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步上漲，他們也對(duì)日本地震和核危機(jī)的影響感到不安。多數(shù)地區(qū)薪資壓力不大，原因是雖然就業(yè)市場(chǎng)有所改善，但依然疲軟，雇員無法爭(zhēng)取加薪，因此多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)通貨膨脹將處于控制范圍。這進(jìn)而使美聯(lián)儲(chǔ)得以保持寬松政策以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、降低失業(yè)率。從本次的褐皮書來看，基本上傳達(dá)出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)如同之前一如既往的樂觀情緒，只是考慮到美國(guó)財(cái)政狀況依然不容樂觀的背景并未改變，因此報(bào)告能夠給予美指的反彈空間可能十分有限，而這將提供給黃金、白銀在價(jià)格波動(dòng)上更大的彈性。此外，關(guān)于中國(guó)央行最早可能在本周五或下周五再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的傳聞值得引起注意。之前的人行緊縮政策公布之后，金價(jià)幾乎并未受到任何打壓，但此番若是傳聞兌現(xiàn)恐出現(xiàn)變化，原因系市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在北非戰(zhàn)事趨緩、歐債危機(jī)暫歇等背景下已出現(xiàn)退潮的跡象�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》周三援引未具名分析師的話稱，由于央行很難通過發(fā)行央票來回籠外資大量流入帶來的流動(dòng)性，這可能導(dǎo)致存款準(zhǔn)備金率的再次被上調(diào)。今年以來，中國(guó)三度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，大型銀行的準(zhǔn)備金率已達(dá)20.0%，小型銀行則達(dá)18.0%。而年內(nèi)兩度加息后，一年期貸款利率亦已調(diào)高至6.31%；一年期存款利率則升至3.25%的水平。
 
    技術(shù)上，應(yīng)該以辯證的態(tài)度來看待，就白銀來講的話，作為此波飆漲行情的領(lǐng)先者，按照前一波從26.35到36.74的10.39美元幅度來測(cè)算，其1.5倍的上漲位置恰好是26.35+10.39*1.5=41.93，而日內(nèi)的高點(diǎn)為41.95。也就是說，白銀有觸頂?shù)募夹g(shù)面需求。但若是42一線又被有效突破，那么接下來按照1.618和2的倍數(shù)計(jì)算的話，目標(biāo)位分別在26.35+10.39*1.618=43.16和26.35+10.39*2=47.13，而屆時(shí)后一種情況可能性顯然會(huì)更大一些。而黃金則日線上形成“烏云壓頂”的態(tài)勢(shì)之后，暫時(shí)在10日均線處獲得支撐，而1450一線的支撐力度顯得較為關(guān)鍵。
 

【黃金操作建議】

1．今日建議在1466至1468美元區(qū)間做空，有效突破1470美元止損；1448至1450美元區(qū)間止盈。