5月5日，今日整體觀點(diǎn)：金銀市場誰執(zhí)牛耳？還看索爺！

    由于有報道稱金融大鱷索羅斯正在拋售黃金和白銀，受此影響隔夜紐約市場國際銀價再度暴跌超過5%，最低見39美元下方。而國際金價則被拖累下滑向千五美元關(guān)口，最低觸及1506美元。同時，芝加哥商業(yè)交易所連續(xù)三次上調(diào)白銀期貨投機(jī)交易保證金，這使得白銀頭寸的平倉操作加劇，且很可能引發(fā)對于黃金的進(jìn)一步獲利了結(jié)以及大宗商品市場集體清算。CME宣布，將Comex 5000白銀投機(jī)客的保證金上調(diào)至每手14000美元。當(dāng)然，低利率環(huán)境下暗藏重大通脹隱憂、美元貶值的趨勢顯而易見等因素依然存在，故黃金基本面向好的格局仍舊未變。只是倘若銀價的走勢依然動蕩不安，那么金價就很難獲得較為有效的支撐。昨日曾預(yù)計中的白銀崩盤看來正處于進(jìn)行時，而不得不再度頂禮膜拜一下金融大鱷的投資眼光和操盤能力。
 
    《華爾街日報》周三援引消息人士的話稱，索羅斯280億美元的大型對沖基金和知名投資人伯班克運(yùn)營的一個公司以及其它一些重要投資機(jī)構(gòu)在過去兩年里不斷瘋狂囤積貴金屬，而在過去一個月的時間內(nèi)卻一直在暗地大肆拋售黃金和白銀。在將近兩年中，索羅斯的對沖基金公司大舉買進(jìn)黃金和白銀，成為規(guī)模最大的黃金交易所買賣基金SPDR Gold Shares的第七大持有者。而其他一些國際金融市場中的大莊家，包括Passport Capital的伯班克和Pennant Capital的傅尼葉，也一直非常看好貴金屬，并且都進(jìn)行了大量的買進(jìn)操作，這就給了個人投資者跟進(jìn)的勇氣。盡管很多人買進(jìn)黃金是為了防范未來的通貨膨脹，但索羅斯基金管理公司買進(jìn)黃金的理由卻恰恰相反，是為了防范通緊，也就是消費(fèi)價格的持續(xù)下跌。如今，他們開始賣出白銀，理由卻各不相同。不過，據(jù)知情人士透露，索羅斯公司眼下認(rèn)為通貨緊縮的可能有所降低，沒有必要再大量持有黃金、白銀。換句話說，這些基金是在對美聯(lián)儲不會再繼續(xù)向金融體系注入資金的提前反應(yīng)。與此同時，索羅斯的團(tuán)隊也并不特別擔(dān)心通貨膨脹的飆升。因此結(jié)果就是，過去一個月的時間內(nèi)，索羅斯基金賣出了持有的大部分黃金和白銀的頭寸�；仡欉@一波白銀的瘋狂飆升，充分演繹了“上帝要你死亡，必先讓你瘋狂”。事實(shí)上，常被引用的金銀價格比顯然偏離了歷史平均水平就是市場開始尋求價值回歸的典型性信號。即使是目前的水平，即在銀價下跌后的35倍金銀價格比，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于本世紀(jì)頭10年62倍的平均水平。此外，銀價上漲開始得較晚，表明投資者先是鎖定了黃金收益，然后才進(jìn)入了規(guī)模較小、熟悉度較低的白銀市場。不過，或許還有一個更大的力量在發(fā)揮作用。貴金屬通常會表現(xiàn)出與實(shí)際利率的逆相關(guān)關(guān)系，實(shí)際利率可以用通貨膨脹保值美國國債收益近似表示。隨著實(shí)際利率下降，持有貴金屬（而不是現(xiàn)金）的機(jī)會成本會降低，金屬不會帶來任何收益，而且持有者還要為儲存金屬而花錢。黃金，不過尤其是白銀，真正上漲是在去年夏天，當(dāng)時外界預(yù)期美聯(lián)儲實(shí)施又一輪的量化寬松措施，實(shí)際情況也確實(shí)如此。用五年期通貨膨脹保值美國國債收益近似表示的實(shí)際利率從去年8月的約1.3%降至今年1月的負(fù)利率區(qū)間。此后，利率一直在零附近徘徊。假如利率再次下降，將有助于支撐銀價。不過，隨著量化寬松政策將于下個月結(jié)束，更有可能發(fā)生的情況是實(shí)際利率上升。這比起任何上調(diào)保證金的措施都更能刺破銀價的泡沫，并且也會短期內(nèi)打擊到金價。預(yù)計日內(nèi)或因白銀跌勢過猛存在技術(shù)性反彈的需要，金價以震蕩*穩(wěn)為主，千五關(guān)口不會立刻失守。
 
    技術(shù)上，日K線“四連陰”已經(jīng)將之前的上升通道徹底破壞，中短期均線系統(tǒng)開始拐頭向下并逐漸形成空頭排列之勢，表明階段性頭部成型且下行調(diào)整走勢展開。周K線則完美展示了江恩理論的神秘時間窗口，從1月底當(dāng)周以來的漲勢在到上周為止恰好為13個交易周。黃金方面，更多受到白銀技術(shù)層面的牽扯，理論上千五關(guān)口雖存在多方買盤抵抗，但若銀價持續(xù)一瀉千里，不排除金價測試下方1480美元一線。
 
 
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1503美元至1505美元區(qū)間做多，有效跌破1500美元止損，1520美元至1522美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1530美元至1532美元區(qū)間做空，有效突破1535美元止損，1512美元至1514美元區(qū)間止盈。