12月29日，今日整體觀點(diǎn):歐債危機(jī)未必?zé)o解，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)大跌

    由于擔(dān)心意大利即將舉行的長(zhǎng)債拍賣可能會(huì)有表現(xiàn)暗淡，從而導(dǎo)致歐元區(qū)出現(xiàn)信貸緊縮的可能性上升，國(guó)際金價(jià)隔夜紐約市場(chǎng)大跌超過(guò)2%。意大利財(cái)政部周三拍賣了90億歐元的6個(gè)月期國(guó)債，中標(biāo)收益率為3.251%，較一個(gè)月前的水平不到一半。
 
    今日市場(chǎng)又將迎接意大利10年期國(guó)債拍賣的洗禮，投資者繼續(xù)保持警惕。短期內(nèi)，倘若長(zhǎng)時(shí)間大幅跌至1550美元下方，那么黃金技術(shù)面將遭到嚴(yán)重破壞。
 
    盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾明確表示將不會(huì)出手救助歐洲，但是FED事實(shí)上已經(jīng)參與了對(duì)歐洲銀行業(yè)的救助。令人驚訝的是，美聯(lián)儲(chǔ)的這一切卻很少被投資者所注意和意識(shí)到。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)正使用所謂“臨時(shí)美元流動(dòng)性互換安排”向歐洲央行提供美元資金。說(shuō)得明白一些，美聯(lián)儲(chǔ)是在將美元調(diào)換成歐元，并據(jù)此獲得高于隔夜指數(shù)掉期利率50個(gè)基點(diǎn)的利息補(bǔ)償。歐銀則有針對(duì)性地將美元借給歐洲銀行業(yè)，并保證按照貨幣互換操作開始時(shí)設(shè)定的匯率償還美元。但是美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行為什么要這么做？美聯(lián)儲(chǔ)完全可以直接將美元資金貸給外資銀行設(shè)在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)。
 
    2008年秋雷曼兄弟垮臺(tái)后，美聯(lián)儲(chǔ)就曾根據(jù)一系列特別信貸機(jī)制向外資銀行發(fā)放了大量貸款�；蛘�，歐洲央行可以給本地銀行業(yè)發(fā)放歐元貸款，然后讓銀行業(yè)用這些歐元貸款去外匯市場(chǎng)上購(gòu)買美元。這兩種情況下，歐洲銀行業(yè)的美元流動(dòng)性都能夠得到保證。美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行使用這種迂回措施的原因在于這兩家都需要找個(gè)堂而皇之的借口：美聯(lián)儲(chǔ)此前對(duì)外資銀行的慷慨舉動(dòng)令市場(chǎng)有所醒悟，而這令美聯(lián)儲(chǔ)感到尷尬并因此不愿在其負(fù)債表上持有外資銀行的債務(wù)，而美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行的貨幣互換操作從技術(shù)上來(lái)說(shuō)卻不屬于貸款。
 
    歐洲央行則卷入了更大的法律和政治旋渦，多數(shù)歐洲國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人期望是歐銀出手救助，但歐洲央行認(rèn)為歐洲憲法條約不允許那么做。另外，由于希望能維持其在對(duì)抗通貨膨脹方面的威信，歐洲央行可能也不愿大規(guī)模發(fā)行歐元現(xiàn)鈔。為減輕發(fā)放歐元貸款的壓力，歐洲央行借入了美元流動(dòng)性并將其注入歐洲銀行業(yè)，從而令歐元的貨幣供應(yīng)量增速得以維持在較低水平上。
 
    歐洲央行注入的美元資金彌補(bǔ)了美國(guó)銀行業(yè)及貨幣市場(chǎng)機(jī)構(gòu)減少向歐洲銀行業(yè)放貸所造成的美元流動(dòng)性缺口。歐洲的銀行業(yè)需要美元資金來(lái)為貿(mào)易及其他活動(dòng)提供資金，同時(shí)還面臨歐洲各國(guó)政府要求購(gòu)買更多主權(quán)債券的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)此舉至少犯下了三種錯(cuò)誤：首先，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)權(quán)救助歐洲；第二，美聯(lián)儲(chǔ)這類貨幣互換安排加大了其道德風(fēng)險(xiǎn)并扭曲了政府的信貸配置。第三，民主制度下這類貨幣互換操作的不透明性令人感到不安。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)變相救助歐洲令歐債危機(jī)在絕境中面臨新的轉(zhuǎn)機(jī)，故還請(qǐng)冷靜看待眼下包括金銀在內(nèi)的大宗商品的集體下滑，畢竟主力機(jī)構(gòu)的洗盤往往會(huì)令人有意想不到的情形出現(xiàn)。
 
    技術(shù)面上，日K線典型的“abc”三浪調(diào)整走勢(shì)，其中：a浪1755-1560下跌135美元，b浪1560-1640反彈僅30美元，按照黃金分割理論屬于0.236極弱反彈的幅度。考慮到c浪下跌已經(jīng)跌破前期低點(diǎn)1560美元，故進(jìn)一步回撤測(cè)試9月26日的低位1532美元可能性加大。同時(shí)，金價(jià)沿4小時(shí)圖結(jié)合布林帶的下軌發(fā)展，MACD跌至“0”軸下方且綠柱呈現(xiàn)放大的跡象，表明短線走勢(shì)偏空。昨日價(jià)格大幅脫離下軌處的支撐，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格的“跳水”出現(xiàn)，當(dāng)然，周K線上的關(guān)鍵支撐位-- 30周均線--這條黃金漲勢(shì)的生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)單邊起勢(shì)的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內(nèi)展開上落。本周為2011年度最后一個(gè)交易周，最終黃金將以多少的漲幅結(jié)束今年的牛市，仍值得密切關(guān)注和細(xì)細(xì)品味。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1548至1550美元區(qū)間做多，有效跌破1545美元止損，1570至1572美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在1575至1577美元區(qū)間做空，有效突破1580美元止損，1560至1562美元區(qū)間止盈。