由于美國上周五公布的1月非農就業(yè)數據遠超預期，令得市場對于第三輪量化寬松即QE3政策的預期驟降，美指受到激勵反彈回升進而引發(fā)金市投資者獲利平倉�，F貨金幾乎回吐周初的全部漲幅，盤中最低觸及1725美元下方，收盤終結了周K線“四連陽”。
美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國1月非農就業(yè)人數增長24.3萬人，創(chuàng)下2011年4月以來的最大漲幅，預期增長15.0萬人；而1月失業(yè)率進一步走低，跌至8.3%，為2009年2月來最低水平，預期為8.5%。與此同時，雖然不斷傳出協議即將達成的消息，但是希臘債務互換談判依舊無解，這就讓市場的樂觀情緒也逐漸消耗殆盡，風險偏好降溫對黃金走勢構成打壓。
目前來看，2012年整個一年對于金價構成最大的支撐因素便是由美聯儲的貨幣政策趨向所引發(fā)QE3心理預期的強弱變化。簡單來說，QE3預期增強，將對金價起到推升作用；一旦QE3預期由于某些因素的影響而減弱，那么金價則將重新震蕩回落。這一特征在上周的走勢中可見一斑，同時正在被市場參與者所逐漸強化。
自2008年金融危機爆發(fā)以來，各國央行步調一致地加班印刷鈔票對防止金融市場出現崩潰起到了歷史性的作用，但是客觀上也阻止了全球經濟結構的調整，從而繼續(xù)維持著危機前的產能過剩和債務過剩的格局，最終為下一場危機的到來打下了堅實的基礎。無論是何種經濟體，都將受制于最根本的經濟規(guī)律，亦即“供給必須與需求達致平衡”。
而實際上，在過去三年里，主要經濟體央行一致患上了“印鈔狂想癥”，即寄希望于印刷鈔票來刺激經濟，實現經濟和就業(yè)的增長。但不幸的是，在全球范圍內供給業(yè)已遠遠大于需求的情況下，央行瘋狂印鈔行為卻起到南轅北轍的效果：首先是給企業(yè)發(fā)出錯誤的信號，從而刺激供給進一步無節(jié)制地增長。
隨著紙幣的泛濫，市場上出現了短暫的、表面的繁榮。大量企業(yè)在過去幾年里大幅增加產能，并幻想著能夠在未來市場的持續(xù)成長中獲利，但最終的結局勢必是失望而歸。其次，由于紙幣的泛濫，通脹屢創(chuàng)新高且居高難下。隨著實際收入水平的不斷下降，人們對未來的預期進一步趨向悲觀，并將相應縮減開支以應付未來的高額支出，從而導致整個社會需求水平的不斷下降。故央行濫發(fā)貨幣的結果是：供給不斷增加但需求卻不斷下降。
隨著全球通脹預期日趨嚴重、實體經濟不斷萎縮，泛濫的資金重新云集于資本市場，導致金融市場再度陷入純粹投機炒作、無序波動的境地，而這對于相對兼具保值避險功能的黃金又會構成資金面上積極支撐。盡管伯南克的QE3能否挽救經濟還有待考量，但全球各大央行不加節(jié)制地印鈔并注入市場勢必推升大宗商品價格，這其中當然也包括黃金、白銀等貴金屬。
頗具諷刺意味的是，盡管事實一而再、再而三地證明印鈔救不了經濟和就業(yè)，但以美聯儲為代表的各國央行仍然偏執(zhí)于開動印鈔機，其背后的動因不得不令人深思�？紤]到前幾輪QE的效果已經耗盡、全球經濟結構失衡已病入膏肓，只能一味地通過超量發(fā)鈔來掠奪他國財富的最終結局便是：制造出超過08年次貸危機級別的新一輪經濟危機，以及一個更加令人瞠目結舌的黃金價格，原因系2012年以及未來幾年的全球經濟形勢將更加惡化。
技術面上，黃金日線圖顯示，之前的下降三角形形態(tài)被有效打破，自1522美元展開的上漲行情已經歷了共計26個交易日，金價始終依托5日和10日均線呈強勢發(fā)展之態(tài)勢�？紤]到順利度過第21個交易日的敏感時間窗口，根據江恩理論，本輪反彈的周期或需要34個交易日，即后市存在調整后進一步走高甚至沖擊1800美元的機會。短期內，4小時線結合布林通道的下軌處的支撐關鍵，倘若失守的話，或引發(fā)更大幅度的回撤。
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1717至1719美元區(qū)間做多，有效跌破1715美元止損，1735至1737美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1736至1738美元區(qū)間做空，有效突破1740美元止損，1720至1722美元區(qū)間止盈。
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