3月12日,今日整體觀點:金磚國家減速，黃金走勢存疑

    盡管上周末優(yōu)于預期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一度令現(xiàn)貨金承壓，但是風險偏好情緒提升令逢低買盤重新回歸，最終黃金大幅反彈收高于1710美元之上，且完全收復其在周初的跌幅。從美國勞工部公布的報告中顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長22.7萬人，預期增長21.0萬人；而1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)也從初值24.3萬人大幅上修至28.4萬人；同時，美國2月失業(yè)率維持在8.3%的水平，與此前預期保持一致。
 
    考慮到此前占據(jù)金融市場焦點的希臘私人部門債務互換計劃終于落下帷幕，金市投資者目光將重新轉向本周美聯(lián)儲對第三輪量化寬松政策的立場，倘若FED在周中的議息會議上放出任何無意推出QE3的信號，那么金價仍有可能將面臨新的拋壓。
 
    繼巴西央行意外大幅下調關鍵利率后，印度央行也在上周五宣布下調現(xiàn)金儲備利率，這似乎表明近年來推動全球經(jīng)濟增長的新興市場增長步伐正在放緩，而投資者對于全球經(jīng)濟的擔憂情緒逐漸加劇。在歐債危機肆虐以及美國經(jīng)濟復蘇遲緩之際，所謂的“金磚五國（BRICS）”巴西、俄羅斯、印度、中國和南非卻均為富有活力的經(jīng)濟體，并直接帶動了全球經(jīng)濟從2008年金融危機中復蘇，進而推助包括銅、原油以及黃金等大宗商品的需求再度膨脹。但是時過進遷，這些國家正忙于應付本幣走強、通貨膨脹、赤字以及房地產(chǎn)泡沫等問題，帶給全球經(jīng)濟的拉動作用開始大不如前。
 
    目前來看，全球增長格局已經(jīng)開始發(fā)生重大轉變。2010年，還在談論“雙軌復蘇”，即新興經(jīng)濟體率先復蘇，發(fā)達經(jīng)濟體陷入停滯。但眼下，不論是新興經(jīng)濟體還是發(fā)達經(jīng)濟體，其增長速度都在放慢，其中尤以中國最為引人關注。過去30年中國經(jīng)濟以年均10%的速度增長，而其他國家從未達到過這種增速�？上У氖牵�中國經(jīng)濟增長模式卻嚴重依賴的三大支柱正面臨前所未有的巨大壓力，這三大支柱便是出口、資本密集型行業(yè)投資以及房地產(chǎn)市場的增長。
 
    中國政府有意減緩經(jīng)濟增速，以實現(xiàn)更具可持續(xù)性的增長，這就間接導致了其他新興經(jīng)濟體的“多米諾骨牌”效應。作為巴西、南非和其他大宗商品出口國的最大貿(mào)易伙伴，中國增長放緩帶來的影響將波及全球。中國從巴西購買鐵礦石和大豆，從南非進口鐵礦石以及鎂、銅和其他金屬，從印度購買銅等產(chǎn)品，更不用提從發(fā)達經(jīng)濟體進口汽車和奢侈品了。換句話說，中國未來的經(jīng)濟增長模式或將轉為更多地依賴內(nèi)需，這勢必給國際大宗商品價格造成一定的負面沖擊。
 
    當然，倘若從新興經(jīng)濟體開始傾向寬松的政策角度，至少在貴金屬板塊會吸引到更多增量資金的眷顧。比如，此番印度央行下調現(xiàn)金儲備利率就將向銀行體系注入4800億印度盧比的流動性。另外，從CFTC最新持倉報告中找到基金刻意洗盤的跡象，截止到上周二雖然“管理基金”即投機性基金的多頭倉位明顯減少，但是“非報告性持倉”即通常意義上的散戶持倉也出現(xiàn)多頭銳減的現(xiàn)象，這表明在基本面依舊向好的背景下，主力很可能利用了1790-1663的快速殺跌令散戶的浮籌得到清洗。
 
    黃金日K線圖上，自1920美元歷史高位回落以來，兩次沖擊1800美元整數(shù)關口未果（B、D兩浪高點），而E浪的低點是否已形成還有待進一步觀察。而從50天均線重新升破200天均線的情況來看，重啟新一波漲勢的概率還是較大的。
 
 
【今日操作建議】
 
1. 建議考慮在1692至1694美元區(qū)間內(nèi)做多，有效跌破1690止損，1710至1712美元區(qū)間止盈。
 
2. 也可考慮在1721至1723美元區(qū)間內(nèi)做空，有效突破1725止損，1702至1704美元區(qū)間止盈。