7月9日，今日整體觀點(diǎn):非農(nóng)玄機(jī)暗藏，黃金猶存希望

    國際金價(jià)周一亞洲盤初低位震蕩于1580水平附近，非農(nóng)數(shù)據(jù)雖不及預(yù)期但仍不足以觸動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)推出QE3，而歐元跌至2年來新低也令得黃金再度承壓。美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長8.0萬人，預(yù)期增長9.0萬人；5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長7.7萬人，初值為增長6.9萬人；4月修正為增加6.8萬人，初值增加7.7萬。預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金或先行展開技術(shù)性反彈，但短期內(nèi)下行的壓力依舊較為明顯。
 
    一般來說，通常在美國的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告市場只會(huì)重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)數(shù)據(jù)：非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅和失業(yè)率。不過，除上述兩大數(shù)據(jù)之外，還有其他數(shù)據(jù)更為值得留意。其一，就業(yè)人口比率。官方失業(yè)率可能沒有考慮這樣一群人：已放棄尋找工作，或是決定提前退休的人等等。而這一大部分人可能也認(rèn)為自己處于失業(yè)狀態(tài)。事實(shí)上，評(píng)估勞動(dòng)市場健康程度的一種更為簡單而精確的途徑就是，計(jì)算一下有多少人在工作。
 
    就業(yè)人口比率衡量的是在給定月份中成年的人口中實(shí)際工作人口的比例。在經(jīng)濟(jì)衰退開始之前，這一比例約為63%。而到了2009年底，該值已跌至58.2%，自那以來幾乎未曾上升。上月的就業(yè)報(bào)告中，就業(yè)人口比率0.2個(gè)百分點(diǎn)的增幅可謂是唯一亮點(diǎn)。該值上升表明，就業(yè)市場終于能夠?qū)⒏�多人拉回工作中了。而在最�?月的非農(nóng)報(bào)告中，就業(yè)人口比率維持在58.6%。其二，勞動(dòng)力參與率。
 
    美國勞工部對(duì)“勞動(dòng)力”的定義是，那些正在工作或是尋找工作的人們�！皡⑴c率”則指的是成年人口中勞動(dòng)人口所致比例。該指標(biāo)能夠很好地衡量人們對(duì)勞動(dòng)市場的信心：勞動(dòng)市場疲軟的時(shí)候，許多人將放棄找工作，轉(zhuǎn)而回到學(xué)校、照顧小孩或是退休，這時(shí)勞動(dòng)力參與率就會(huì)走低。而在就業(yè)市場繁榮之時(shí)，這些人就可能重新加入勞動(dòng)大軍，勞動(dòng)力參與率就會(huì)反彈。目前來看，勞動(dòng)力參與率基本未見復(fù)蘇。6月非農(nóng)報(bào)告中，勞動(dòng)力參與率維持在63.8%。其三，平均失業(yè)期限。長期失業(yè)是經(jīng)濟(jì)衰退和復(fù)蘇緩慢的一大特征。盡管失業(yè)率已有所走低，但美國的平均失業(yè)期限卻一直在增長。
 
    部分美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，許多長期失業(yè)人員最終會(huì)步入有效失業(yè)。如果平均失業(yè)期限變短，那么這可能將意味著部分長期失業(yè)人員正重返工作崗位，而眼下的數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)任何好轉(zhuǎn)的跡象。綜合上述三項(xiàng)不難發(fā)現(xiàn)美國的勞動(dòng)力市場難言回暖，至少還遠(yuǎn)沒有達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的設(shè)定目標(biāo)。另外，就是失業(yè)理由。在月度就業(yè)報(bào)告只會(huì)給出一些數(shù)字，不會(huì)解釋其中的原因。如果新增就業(yè)人數(shù)增多，很難知道這是由于雇傭力度加大，還是裁員減少。
 
    不過，在其月度“職位空缺和勞工流動(dòng)率調(diào)查”中，美國政府會(huì)跟蹤雇傭、裁員、離職和其他工作調(diào)整分項(xiàng)內(nèi)容。在“按原因歸類的失業(yè)人數(shù)”這一項(xiàng)下分解出了有多少人是因?yàn)閬G掉工作而失業(yè)、多少人是自愿離職、以及多少人步入或重返就業(yè)市場。如果更多人主動(dòng)離職或是進(jìn)入勞動(dòng)市場，這就說明人們對(duì)就業(yè)有信心；而如果大多數(shù)人失業(yè)是因?yàn)楸唤夤突蚴遣脝T，那么這一信號(hào)就不大積極了。
 
    自2012年以來，該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)就始終處在相對(duì)消極之中。因此，基于上述因素的考慮，美聯(lián)儲(chǔ)再推新一輪寬松貨幣政策僅僅將是時(shí)間問題。盡管該報(bào)告并不足以促使決策者直接在下次公開市場委員會(huì)、上宣布更多寬松政策。但是依然居高不下的失業(yè)率以及勞動(dòng)力市場的整體弱勢將繼續(xù)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在歐債危機(jī)不斷發(fā)酵以及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下。當(dāng)然，量化寬松全球化也是美聯(lián)儲(chǔ)所無法回避的。只要有關(guān)QE3的市場預(yù)期能夠重新燃起，那么相信金市逐步擺脫震蕩偏空走勢便指日可待。
 
    從黃金的周K線圖來看，大型“收斂三角形”形態(tài)出現(xiàn)岌岌可危，甚至是“命懸一線”的狀況。所謂的“一線”就是下方的關(guān)鍵支撐位1520美元，此位置盤中得失成為了金市的多空分水嶺。同時(shí)，30周均線和60周線在上方構(gòu)成了“死*”，考慮到自681美元的上行趨勢線被徹底跌穿，后市只有重返1650美元才能擺脫技術(shù)面震蕩看跌的格局。而下方1550美元處若失守，則在日線上此前的盤整形態(tài)或轉(zhuǎn)化成“頭肩頂”。技術(shù)指標(biāo)方面，周MACD在0軸下方繼續(xù)走低，且藍(lán)柱繼續(xù)不斷釋放，快慢線并未出現(xiàn)低位交*跡象，這表明金價(jià)依舊處在偏空弱勢之中。
 
 
    黃金操作建議   
 
    1．建議考慮在1595- -1597美元區(qū)間做空，有效突破1600止損，1580- -1582美元止盈。
 
    2．若長時(shí)間被壓制于1590美元（10天均線）下方，伺機(jī)進(jìn)場追空，目標(biāo)下看1560美元。