12月10日,今日整體觀點:非農(nóng)并未高枕無憂，金市有望長線看漲

　　國際金價周一亞洲盤初*穩(wěn)于1700美元關(guān)口之上溫和走高，上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)意外向好令黃金走勢先抑后揚，目前多空雙方再度回到千七美元關(guān)口展開爭奪。本周美聯(lián)儲將舉行本年度最后一次貨幣政策會議，是否進一步放寬貨幣政策將成為市場關(guān)注重點。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長14.6萬人，預(yù)期增長9.3萬人。但10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遭遇下修為增長13.8萬人，初值為增長17.1萬人。美國11月份失業(yè)率繼續(xù)下滑，降至7.7%，為2008年12月來最低水平，預(yù)期為7.9%。預(yù)計日內(nèi)金價有望在站穩(wěn)于重要心理關(guān)口的基礎(chǔ)上，存在一定溫和震蕩反彈的空間。
　　
　　鑒于受到颶風Sandy的影響，投資者應(yīng)該對上周五的美國就業(yè)數(shù)據(jù)保持謹慎。但是，如果把今年所有月度就業(yè)數(shù)據(jù)放在一起，相信就能呈現(xiàn)出一張更為清晰的勞動力市場圖景。2012年，美國就業(yè)情況在穩(wěn)定地改善。不過，值得關(guān)注的是，這些進展很可能并不足以構(gòu)成從根本上改變潛在經(jīng)濟增長動力的質(zhì)變。故政策制定者應(yīng)該會做得更多--特別是降低長期損害勞動力市場運作的風險，還有這些風險對經(jīng)濟增長和收入分配的潛在威脅。雖然失業(yè)率在今年的大部分時候出現(xiàn)了下滑，但是其實仍在高位，無論是在歷史上看，還是相對于希望和可以達到的水平。
　　
　　11月的失業(yè)率為7.7%，這個受到廣泛關(guān)注的年末數(shù)據(jù)大幅好于年初的8.7%，也大幅好于2009年10月的接近10%。今年月平均失業(yè)率幾乎要比去年的低一個百分點，而對失業(yè)率下滑作出重要貢獻的這是，具有國際競爭力的部門，主要是制造業(yè)。同時，薪酬水平只有溫和的上漲。2012年平均時薪只上升了25美分，至19.84美元，而工作時間只上升了不到2%。自從2008年金融危機對勞動力市場造成極端的創(chuàng)傷和嚴重的混亂以后，這些數(shù)據(jù)說明勞動力市場正在逐步復(fù)蘇。但若美國需要完全擺脫影響社會團結(jié)、加劇貧富差距和造成機會不平等的就業(yè)危機，經(jīng)濟復(fù)蘇速度必須加速。否則，這個復(fù)蘇過程將達到平衡，導致失業(yè)率維持高位，勞動力市場將過分承受來自外來因素的干擾，包括國內(nèi)和國際的。
　　
　　美國就業(yè)創(chuàng)造能力的長期脆弱性反映了三個現(xiàn)實：第一，失業(yè)率的下降夸大了整體就業(yè)的好轉(zhuǎn)程度。大約一半的改善是統(tǒng)計性的，而不是根本上的好轉(zhuǎn)：這是因為越來越多美國人選擇離開就業(yè)市場。實際上，現(xiàn)在美國勞動參與率只有63.6%，而一年前是64%；第二，480萬美國人也已經(jīng)失業(yè)超過6個月時間了，2012年失業(yè)情況的改善并不足以降低長期失業(yè)人數(shù)。因此，美國仍然面對巨大的技能萎縮和勞動力流動性下滑的風險；第三，青年失業(yè)仍然是一個嚴重的問題。在16-19歲這個年齡段，幾乎有1/4的勞動力仍然沒找到工作，青年失業(yè)問題在今年一直亮著紅燈。一些年輕人可能面對長期失業(yè)的風險，因為每年的新增就業(yè)崗位一般會提供給剛畢業(yè)的學生。
　　
　　鑒于失業(yè)問題的緊急性和長期影響，可以斷定美聯(lián)儲的QE恐很難停止，因為不存在一個真實的市場，或者說不存在對長久期國債的需求，美聯(lián)儲過去4年對市場的干預(yù)有效地掩蓋了這個現(xiàn)實。美聯(lián)儲知道美國的年財政赤字將長期維持在1萬億美元以上，必須永遠存在給美國政府赤字融資的最終貸款人。加上中國可能會大幅減少購買美國國債，那就只剩下美聯(lián)儲。
　　
　　換句話說，美聯(lián)儲永遠不會退出的原因很簡單，因為美國在未來都不會出現(xiàn)財政盈余，國會關(guān)于價值800億美元增稅政策的討論是沒有意義的。事實上，800億美元只能填補美國2-3周的財政赤字，現(xiàn)在伯南克，甚至其繼任者都將要不斷貨幣化美國債務(wù)，讓美聯(lián)儲成為美國國債的唯一市場。綜上所述，類似黃金、白銀等貴金屬勢必會長時間得益于美國量化寬松的大背景而處在牛市運行的格局之中。
　　
　　從黃金日K線圖來看，依據(jù)經(jīng)典的“艾略特波浪理論”：上升第一浪即金價自1620美元一線啟動升至1800美元附近完成。隨后，升勢見頂?shù)男盘枮榻饍r觸及前期高點和MACD指標出現(xiàn)“死*”。目前金市或正處于第二浪調(diào)整之中，而第二浪回調(diào)則由“ABC三浪”形態(tài)組成（其中：A浪下跌、B浪反彈、C浪再下跌），最終完成全部的回調(diào)。金價現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測算，可以得出第二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時C浪下跌的幅度為A浪的61.8%，兩者的目標位共同指向1680美元一線，故上周的收盤價暗示第二浪結(jié)束的概率較大。技術(shù)指標方面，順勢指標CCI由低位反彈，逐漸離開“超賣”區(qū)域，顯示短線價格或重新上漲。而RSI指標亦拐頭向上，表明做多動能將再度積聚。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1. 建議考慮在1693--1695美元區(qū)間做多，有效跌破1690美元止損，1710--1712美元區(qū)間止盈。
　　
　　2. 也可考慮在1715--1717美元區(qū)間做空，有效突破1720美元止損，1698--1700美元區(qū)間止盈。