8月26日,今日整體觀點：市場人氣轉好黃金上探1400

　　現貨黃金上周收盤價1397.18元/盎司，盤中最高1399.60美元/盎司，最低1352.42美元/盎司；現貨白銀上周收盤價24.04元/盎司，盤中最高24.10美元/盎司，最低22.28美元/盎司。
　　
　　上周公布的許多數據陸續(xù)地闡述著全球經濟正持穩(wěn)和復蘇中：德國上周五確認其第二季成長速度創(chuàng)下逾一年來最快，德國第二季國內生產總值（GDP）較前季增長0.7%，主要動力來自于強勁的內需，而這個成長幅度齊平于2012年第一季的水準。英國第二季GDP成長幅度和德國一致，相當于去年第三季的增幅，主要受到整體經濟活動回溫的帶動。雖然歐洲許多主要國家如意大利、西班牙及荷蘭等仍籠罩在衰退陰影下，但分析師多表示，德國和英國數據顯示至少這兩大區(qū)域經濟火車頭正加速前進。歐元區(qū)在第二季走出了延續(xù)一年半的經濟衰退。消費者信心亦持續(xù)改善。歐盟執(zhí)委會周五公布的數據顯示8月份歐元區(qū)消費者信心指數初值從-17.4升至-15.3，增幅超過預期，創(chuàng)2011年7月以來最高水平。使該地區(qū)開始復蘇的令人鼓舞的跡象進一步增加。美國經濟遠非開足馬力全面走強。但上周公布的7月房屋銷售數據跳增至三年高位，初請失業(yè)金人數四周均值降至近六年來的最低水平。
　　
　　本周公布的數據可能進一步鞏固全球經濟復蘇，并可能提供有關美聯儲何時開始縮減貨幣刺激政策的線索。GDP修正值是回顧性數據，通常不受重視。但美聯儲“縮減”刺激政策的時機取決于經濟數據，因此，如果美國第二季GDP向上修正，肯定會令人更加預期美聯儲會在9月17/18日的政策會議上就開始行動。路透調查的分析師預計，美國4-6月實質GDP環(huán)比年率為成長2.2%，高于1.7%的初值，因來自凈出口的貢獻增大。本周數據包括美國7月核心PCE物價指數，該數據可能仍舊處于令人不安的低水平。在激進的貨幣刺激措施和日圓貶值的推動下，日本的工業(yè)生產和家庭支出料出現回升，同時消費物價加快上漲。德國因為內需增加和企業(yè)支出加大推動GDP增速，巴克萊認為，德國經濟2014年將保持2%的潛在增長年率。中國數據實際上最近有所改善，分析師預計中國官方制造業(yè)采購經理人指數（PMI）從50.3升至50.5。有分析師表示，美聯儲的言論讓自己陷入欲罷不能的境地，如果不在9月開始減少購債，比如從每月購買850億美元減少到750億美元，則美聯儲將招致外界的懷疑，且目前市場而言，預計9月中旬開始縮減購債，并不會給金融市場造成嚴重破壞。亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特明確表示，只要從現在到下個月的經濟數據不是極其糟糕，下個月就可能會開始縮減購債。稱“我可以接受9月開始縮減，只要現在到9月18日經濟不出現真正令人擔憂的信號�！�
　　
　　有關新興市場資金大量外流的問題，全球央行官員在杰克森霍爾年會上就全球流動性帶來的風險方面，他們聽取了有關該議題的兩份學術論文，并就應采取的相關舉措及開展合作展開了討論。對美聯儲縮減購債的擔憂，已經引發(fā)資金撤離印度和巴西等新興市場。本周，印度和巴西貨幣和股市暴跌。不僅如此，以德國為首的歐元區(qū)經濟重新開始恢復，正在幫助歐元重拾在全球貨幣體系中的競爭力。這可能使得全球退出量化寬松政策的步伐加快，從而增添新興市場的風險，加之部分新興經濟對外貿易惡化以及部分國家經常賬戶赤字的擴大，都推動了國際資本的撤離。不過，中國經濟近來顯現企穩(wěn)回升跡象可能給這些經濟體帶來福音，這有助于提升東亞等新興市場經濟景氣狀況，從而放緩國際資本撤出步伐。
　　
　　發(fā)達經濟體的復蘇進程和即將面臨的各央行退出寬松政策，對金價而言承壓嚴重，但金價在短期內卻受到地緣政治影響的支撐。埃及的動亂尚未完全平息，敘利亞又因化武問題引起各國關注甚至可能招致美國的軍事打擊。這些中東亂局，一方面推高了油價，另一方面也對金價的上升帶來支撐。市場人氣也因買需提振而提高，美國商品期貨交易委員會（CFTC）8月23日發(fā)布的報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭增加6470手，至60396手，顯示投機者對于黃金繼續(xù)看多的意愿有所增強。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGold Trust截至8月23黃金持倉增加6噸多，凈持倉量為920.13噸。全球最大的iSharesSilver Trust白銀ETF截至8月23白銀持倉不變，凈持倉量為10555.70噸。
　　
　　今日數據不多，晚間可關注美國7月耐用品訂單月率和8月達拉斯聯儲制造業(yè)產出指數。
　　
　　現貨黃金方面，上周黃金收陽線，依托20周均線直逼周線布林中軌，其他指標指示反彈延續(xù)，但隨機指標進入超買；日線周五收長陽，MACD指示多頭動能增加，日均線系統排列良好；短周期看，金價處沖高后整理態(tài)勢，4小時級別有背離在構筑，且金價面臨上方1415-1420阻力區(qū)間，需防上升行情結束后構筑頭部形態(tài)。今天交易方向低多高平，短線交易。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　策略：穩(wěn)健策略在金價回落站穩(wěn)1383上方時介入多單，目標沒定；有效下破1378離場；短線可關注1390-1392區(qū)間，如站穩(wěn)后可輕倉介入短多，目標1398-1403美元，有效下破1388離場。