3月11日，今日整體觀點：黃金來回寬幅震蕩意欲何為

　　現(xiàn)貨黃金昨日收盤價1339.44元/盎司，盤中最高1344.40美元/盎司，最低1327.94美元/盎司；現(xiàn)貨白銀昨日收盤價20.81元/盎司，盤中最高21.33美元/盎司，最低20.74美元/盎司。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Sentix昨天公布的歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)升至13.9，為2011年4月以來最高值，該數(shù)值升至近兩年高點，顯示出投資者對歐元區(qū)現(xiàn)況看法樂觀，不過預(yù)期分項指數(shù)小幅下滑暗示成長動能可能在不久后觸頂。昨天公布的美國2月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)升至116.39；好于1月修正值的115.99；按年升4.4%。咨商會研究主任Gad Levanon指出，美國2月就業(yè)報告及就業(yè)趨勢指數(shù)持續(xù)改善，緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場擔(dān)憂情緒，同時，就業(yè)趨勢指數(shù)大多數(shù)的分項指數(shù)在最近數(shù)月保持了穩(wěn)步向上的勢頭，或意味著未來數(shù)月就業(yè)增長繼續(xù)穩(wěn)定。
　　
　　日本央行今天公布的利率決議為保持該行的貨幣政策不變，繼續(xù)維持每年將貨幣基礎(chǔ)擴(kuò)大60萬億-70萬億日圓的政策。日本央行貨幣政策委員會委員們一致同意，為抗擊通貨緊縮，維持原來的大規(guī)模貨幣刺激措施。該次會議維持當(dāng)前政策不變的做法符合市場的普遍預(yù)期。日本央行繼續(xù)堅持該行對日本經(jīng)濟(jì)增長和物價前景的樂觀看法，認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和消費者物價的增長處于正軌，該國經(jīng)濟(jì)能夠抵御4月份消費稅稅率上調(diào)可能帶來的不利影響，并指出，資本支出復(fù)蘇的勢頭益發(fā)明顯，這比上個月認(rèn)為企業(yè)投資正在復(fù)蘇的評估更為樂觀，還稱工業(yè)生產(chǎn)正在以稍快的速度上升。日本央行下調(diào)了對出口的評估，因日本1月經(jīng)常帳赤字創(chuàng)下紀(jì)錄高位，出口持續(xù)疲軟，削弱了日本央行原認(rèn)定的隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出口最終將加快腳步的觀點。但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對日本央行能否在2015年春天實現(xiàn)該行2%的通脹目標(biāo)持懷疑態(tài)度，他們預(yù)計日本央行將在今年晚些時候推出更多刺激措施。該決議因符合市場預(yù)期，故未對日元匯率波動產(chǎn)生過多影響。
　　
　　當(dāng)前市場熱議的話題轉(zhuǎn)到中國的信貸放緩和人民幣貶值帶來的套利活動的崩潰瓦解。中國人民銀行昨天發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年2月底，M2同比增長13.3%，2月份新增人民幣貸款6445億元，較1月份新增人民幣貸款1.32萬億元有所回落，2月份社會融資規(guī)模為人民幣9387億元，大大低于1月的2.58萬億元。1-2月社會融資規(guī)模為3.54萬億元，比上年同期減少780億元。市場分析認(rèn)為，在違約風(fēng)險擔(dān)憂加劇的背景下，中國政府加強(qiáng)了對影子銀行的監(jiān)管，導(dǎo)致銀行讓更多的信貸回到了資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，以致2月份中國總體信貸增速急劇放緩。另外，中國央行周一大幅上調(diào)美元/人民幣中間價，美元/人民幣中間價狂飆111點，首次進(jìn)入6.13區(qū)間，上調(diào)幅度創(chuàng)逾一年半以來最大單日百分比漲幅，今日央行繼續(xù)上調(diào)美元/人民幣中間價15點，引導(dǎo)人民幣持續(xù)貶值。Scotiabank的外匯策略師蒂豪尼稱，這并非決策者們對上周六令人失望的通脹和疲軟的貿(mào)易數(shù)據(jù)作出的反應(yīng)，而是屬于中國央行金融改革的一部分，中國政府希望向投資者明確，人民幣并非單向波動，從而為放松人民幣匯率管制奠定基礎(chǔ)。分析人士指出，在2月底、3月初人民幣大跌1.3%嚇壞市場參與人士后，過去幾周人民幣的波動性已由紀(jì)錄低點急劇上升。隨著人民幣波動性加大、走勢比以往更難預(yù)料，他們預(yù)計未來幾個月的貿(mào)易數(shù)據(jù)將會更加真實。人民幣大幅的雙向波動對原有的匯率單向押注并疊加基于國內(nèi)人民幣和國外美元的巨大利率差異產(chǎn)生的利差交易形成較大打擊。在匯率貶低的同時，國內(nèi)銀行間市場利率仍保持下滑態(tài)勢，隔夜SHIBOR利率僅為1.8730%，七天質(zhì)押式回購利率僅為2.1%，國內(nèi)市場和離岸市場利率之差不斷縮小也有助于阻擊以套利為目的熱錢流入。利差交易和匯率跨期套利活動的減弱也導(dǎo)致銅融資交易的瓦解并體現(xiàn)在了近日銅價崩盤式的下跌中。
　　
　　今年黃金上漲幅度達(dá)到12%，是近6年來同期最高漲幅。CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他投機(jī)者連續(xù)4周看多黃金，黃金ETF近期也開始微量加倉，大宗商品走出的反彈趨勢，讓包括高盛和花旗在內(nèi)的投行吃驚。但高盛分析師堅持認(rèn)為目前的反彈只是暫時的現(xiàn)象，稱2014年的反彈更像是極端天氣的沖擊，而不是持續(xù)的反彈。德意志銀行全球大宗商品研究部門主管Michael Lewis也認(rèn)為，黃金今年年底將跌至每盎司1100美元， 理由是美國復(fù)蘇勢頭加速以及美元升值，且由于人們更青睞股票，大宗商品可能很難吸引到大量的投資。
　　
　　今日后市數(shù)據(jù)清淡，可關(guān)注英國1月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，晚間關(guān)注美國1月批發(fā)庫存和批發(fā)銷售月率，另對烏克蘭局勢的變化和沖突風(fēng)險保持持續(xù)關(guān)注。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至3月10日黃金持倉增持，凈持倉量為812.70噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至3月10日白銀凈持不變，倉量為10164.74噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，昨日收陽十字星，金價多次刺探短期上行趨勢線，最終未能有效突破并在歐美盤面錄得回升，日線上均線仍呈多頭排列，MACD顯示頭部死*，隨機(jī)指標(biāo)指示震蕩偏空，4小時圖看多頭能量不斷衰減，也揭示震蕩偏弱格局。近期金價走勢持續(xù)寬幅震蕩，實因金價上方阻力位承壓且有調(diào)整需求，受烏克蘭局勢影響又受到避險買盤支撐，在該情況下的走勢變化嚴(yán)重受到基本面困擾，需保持謹(jǐn)慎并對克里米亞局勢高度警惕。今日交易方向，觀望為宜。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望為宜，短線關(guān)注1343.5美元，有效上破可上看至1350一線，受阻回落可下看1334美元，輕倉介入并需適時離場。