價(jià)值：比較彰顯黃金投資價(jià)值

　　美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·漢密爾頓曾于2001年在他的《2000年代商品大牛市》指出：上世紀(jì)的70年代是黃金的牛市，80年代是消費(fèi)類股票的黃金時(shí)期，90年代是科技股的年代，而21世紀(jì)的第一個(gè)10年應(yīng)該是商品的超級(jí)牛市（super-bull）。近期，針對(duì)全球貨幣供應(yīng)量大幅增加，他又特別指出，中央銀行在幾個(gè)月里將基礎(chǔ)貨幣翻倍時(shí)，大量的貨幣將如洪水一般涌進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣駭浪將會(huì)沖進(jìn)被擊潰的股票和商品市場(chǎng)。當(dāng)然，在通脹時(shí)代最好的投資是黃金。它基本不依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)與需求，而完全在于人們對(duì)通脹的預(yù)期。

　　當(dāng)然，漢密爾頓不過一家之言，決定黃金走勢(shì)的長(zhǎng)期因素還有很多，包括供需、滯脹風(fēng)險(xiǎn)和黃金原油價(jià)格比等等�；ㄆ旒瘓F(tuán)近期就將2009年金價(jià)已經(jīng)由950美元降至825美元，理由是世界消費(fèi)購買力的進(jìn)一步下降，將影響實(shí)物黃金的需求量。興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心則認(rèn)為，只有在經(jīng)濟(jì)衰退與高通脹并存的“滯脹”局面下，黃金才能開啟牛市之旅，而2009年顯然是通貨緊縮的天下。

　　另外，同屬商品概念的黃金和石油有一個(gè)長(zhǎng)期比價(jià)關(guān)系，一般平均值在于1：8，即每盎司黃金可以換8桶原油。從歷史上看，這個(gè)比例最高極限位置在1：12，而現(xiàn)在黃金和石油的比價(jià)關(guān)系在1：12已經(jīng)維持了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。從石油和黃金的使用價(jià)值角度看，這個(gè)比例一定會(huì)下降，也就是說如果石油的下跌屬正常的話，那么黃金被遠(yuǎn)遠(yuǎn)高估了。