貨幣戰(zhàn)爭：英鎊是怎樣取代黃金的

　　在不列顛人先后擊敗西班牙、荷蘭、法國、俄國，成為名副其實的日不落帝國之后，英鎊成為第一個稱霸世界的貨幣。

　　在剛剛結(jié)束的G20領(lǐng)導人峰會的閉幕記者會上，芮成鋼向東道國英國的首相布朗提問，會前中國人民銀行行長周小川建議成立超主權(quán)的儲備貨幣來代替美元，本次峰會上，是否討論了這一建議？布朗說，由于沒有具體提案，本次峰會討論并沒有具體討論這一話題。

　　其實在人類數(shù)千年的貨幣史上，使用范圍最廣、歷史最長的貨幣是黃金，這就是一種非常典型的超主權(quán)貨幣，但直到近代史上大英帝國崛起，由英格蘭銀行獨家發(fā)行的代表英國國家權(quán)利的英鎊替代黃金在全球通用，人類史上第一只主權(quán)性質(zhì)的國際儲備貨幣誕生了，此后美元、西德馬克、日元以及歐元，為了爭奪更多經(jīng)濟話語權(quán)引發(fā)了一場又一場的貨幣之戰(zhàn)。這些主權(quán)貨幣，為什么成為全球硬通貨，它們成功的路徑是什么，又是哪些因素導致了它們的衰�。繌慕裉炱�，我們將用一周的時間，分別講述英鎊、美元、日元、歐元等主要貨幣的發(fā)展簡史，一起回顧我們曾經(jīng)經(jīng)歷，并且現(xiàn)在還在持續(xù)的貨幣戰(zhàn)爭。

　　今天我們先來了解第一個主要國際儲備貨幣——英鎊的興衰。

　　英鎊如何成為第一個稱霸世界的貨幣？

　　1609年，荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所，隨后，阿姆斯特丹銀行成立了，大約比英國的英格蘭銀行早一百年，主要功能就是吸收存款、發(fā)放貸款和穩(wěn)定荷蘭的經(jīng)濟。發(fā)達的金融市場使得阿姆斯特丹在17世紀成為世界金融中心，荷蘭成為當時的世界海上霸主。但是，由于當時還沒有形成世界經(jīng)濟體系，荷蘭盾也沒有搭上荷蘭稱霸的順風車。在不列顛人先后擊敗西班牙、荷蘭、法國、俄國，成為名副其實的日不落帝國之后，英鎊成為第一個稱霸世界的貨幣。這段歷史首先要從英格蘭銀行的成立開始。

　　17世紀的歐洲，戰(zhàn)爭成為所有國家面臨的最嚴峻的考驗。每一個歐洲國家都面臨著其他國家的戰(zhàn)爭威脅，而軍隊的建設(shè)和戰(zhàn)爭的軍費開支，都必須從民間籌得。而在16世紀打一場戰(zhàn)爭需要幾百萬英鎊，到17世紀末，則需要幾千萬英鎊，而在拿破侖戰(zhàn)爭末期，開支就要達到上億英鎊。當時最繁榮的國家都無法*平時正常的收入來應(yīng)付這一時期的戰(zhàn)爭開支，于是國家便開始借款打仗了。

　　中國英國史學會常務(wù)理事陳祖洲：“在這之前國王是可以隨意借貸的，你有錢我跟你借，你不借也不行，我借的時候可能講好三年還的，我三年到那時候我就可以不還，那甚至你跟他講好不收利率的，隨意可以更改。”

　　如何籌到戰(zhàn)爭款項成為了英國王室最頭疼的問題。在這個時候，1688年，支持議會的輝格黨人與部分托利黨人將國王詹姆士二世廢絀。詹姆士二世倉惶出逃。議會決定詹姆士二世的女兒瑪麗和時任荷蘭奧蘭治執(zhí)政的女婿威廉夫婦共同為英國國王，因為這場革命未發(fā)一槍、沒有流血，后人稱之為“光榮革命”。

　　這是一個前所未有的變化，國王由議會決定產(chǎn)生，意味著君權(quán)從“神授”變成了“民授”，它根本性地改變了在英國已經(jīng)存在了千年之久的王權(quán)性質(zhì)。從1688年起，英國正式確立了議會高于王權(quán)的政治原則，并逐步建立起君主立憲制。從此，國王借了國民的錢也必須歸還。

　　陳祖洲：“在光榮革命這個解決方案當中，它也一個權(quán)力法案，對這個做了明確的規(guī)定，你國王不能隨意侵犯國民的這個財產(chǎn)。”

　　“光榮革命”后的第二年，英國就卷入了同法國長達百年的戰(zhàn)爭中，而所有英國有錢人，都不能不關(guān)注這場無休止的戰(zhàn)爭。盡管當時倫敦的民間借貸非�；钴S，但他們?nèi)匀徊辉敢赓J款給王室，因為有兩點擔心：一是王室賴賬不還，二是王室打了敗仗，自己將血本無歸。以至于開戰(zhàn)時的1689年，英國王室只籌集到了很少的一筆錢。由于法律規(guī)定國王不能賴賬之后，一個為戰(zhàn)爭籌款的機構(gòu)應(yīng)運而生。

　　陳祖洲：“在1694年，當時倫敦有1286個商人，他們以股份制的形式，貸給國王一筆錢，當時的利息了是8%，那么這個就促使了英格蘭銀行的誕生�！�

　　在短短的11天內(nèi)，英格蘭銀行就為政府籌借到120萬英鎊，極大支持了英國在歐洲大陸的軍事活動，但為了避免英國王室濫用這筆資金，同時建立起銀行的信任體系，英格蘭銀行制定了非常嚴格的規(guī)定，1811年，英國財政部拿著議會剛剛批準的100萬英鎊軍費的批文前往英格蘭銀行支付，時任審計長格倫威爾發(fā)現(xiàn)上面沒有蓋國王的印張，拒絕支付一筆上上百萬英鎊的軍費。

　　陳祖洲：“那是什么原因，因為國王當時正在拉肚子，沒辦法，他生病，沒辦法蓋印，所以盡管政府在正在前線在打仗，很需要這筆錢，但是由于它有嚴格的規(guī)章制度在里面，這筆錢當時的審計長格倫威爾并沒有付給財政部，從這里面我們可以看出來，就是英格蘭銀行在它建立以后，它通過一系列的規(guī)章制度，使得它能夠得到這個信用，取得這種信任�！�

　　正是有了如此嚴格的法制化銀行信用體系，源源不斷地民間資金才流入到英格蘭銀行資助英國進行戰(zhàn)爭，而一次次勝利又給這些投資者帶來了豐厚的收益。英國當時的對手法國，無論從國土面積還是國家經(jīng)濟實力，都比英國要強大，為什么英國在戰(zhàn)爭中總能獲勝，就是因為法國財政在籌集軍費中遇到了困難，而英國的軍費卻非常充足。因此當時的歐洲有一句名言：戰(zhàn)爭中，獲勝的一方往往擁有最后的一塊金幣。

　　南京大學歐洲研究中心主任陳曉律：“英國的對外戰(zhàn)爭基本都能獲勝，人們愿意支持這樣一個能夠一本萬利的戰(zhàn)役，所以在這個意義上，它這個戰(zhàn)爭，也可以稱之為某種意義上的貨幣戰(zhàn)爭，但不是那種貨幣戰(zhàn)爭，就是通過錢來打勝自己的對手，從而最后獲取最大的利益�！�

　　英格蘭銀行成立之前，英國社會上流通的貨幣主要是銀幣和金幣，1694年，英格蘭銀行開始發(fā)行紙幣——英鎊。但那時的英鎊還不能算真正的貨幣。

　　中國社科院金融所副所長王松奇：“當時的英鎊只是一種紙鈔，因為當時這個黃金在流通，它只是記錄黃金的單位，本身沒有價值，所以有電影百萬英鎊的故事就是一個英鎊的紙幣可以印成一百萬，它可以換金塊，可以換黃金�！�

　　1687年，牛頓出版了自己最著名的著作《自然哲學的數(shù)學原理》，在這本深奧難懂的書中，牛頓用數(shù)學方法證明了萬有引力定律和三大運動定律，這四大定律被認為是“人類智慧史上最偉大的一個成就”，然而這個著名的科學家在12年之后成為了英國皇家鑄幣局的局長，并工作長達30年之久，1717年，牛頓將黃金價格定為每金衡盎司3英鎊17先令10又二分之一便士。從此英鎊按黃金固定了價格，牛頓對金融貢獻雖然可能是偶然的，但他提出的金本位制最早雛形對后來世界經(jīng)濟和政治格局都產(chǎn)生了深遠影響。

　　中國英國史學會常務(wù)理事陳祖洲：“很多學者講1816年英國實行金本位，其實在1717年的時候，英國就有實行金本位制度，它是這樣講的，那從這里面看，至少牛頓在英鎊和黃金之間建立這樣一個這樣的比例關(guān)系的話，它對他金本位的實行那肯定是一個促進作用�！�

　　1816年，英國通過了《金本位制度法案》，從法律的形式承認了黃金作為貨幣的本位來發(fā)行紙幣。1821年，英國正式啟用金本位制，英鎊成為英國的標準貨幣單位，每1英鎊含 7.32238克純金。

　　南京大學歐洲研究中心主任陳曉律認為，一個國家，它的綜合國力到了一定程度，它也必須讓自己的貨幣體現(xiàn)自己的實力。

　　金本位的確立，英國經(jīng)濟貿(mào)易的迅猛發(fā)展，世界貨幣進入了英鎊世紀

　　1821年，英國正式確立了金本位制，所謂金本位制，就是以黃金作為本位幣的貨幣制度，在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量。這一制度的典型特點就是自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出和輸入：公民可以將持有的紙幣按照貨幣含金量兌換為金幣，各國之間不同的金鑄幣按各自含金量形成固定比較，建立比較穩(wěn)定的國際貨幣聯(lián)系，并允許黃金在國際間自由流動。金本位的確立，加上英國在當時經(jīng)濟貿(mào)易的迅猛發(fā)展，很快也確立了英鎊的霸主地位，世界貨幣進入了英鎊世紀。

　　經(jīng)過三次英荷戰(zhàn)爭，英國最終迫使荷蘭接受了《航海法》，《航海法》規(guī)定：輸入英國及其屬國的貨物，必須使用英國的船只或者是輸出國的船只。從此，荷蘭船只逐漸退出馳騁了近一個世紀的茫茫海域。在打敗了西班牙、葡萄牙之后，英國人將海上馬車夫荷蘭也趕下了海上霸主的位置。

　　有了國內(nèi)軍費源源不斷地支持，英國已顯示出不可阻擋的強勁力量：連續(xù)的征戰(zhàn)中，英國建立起一支歐洲最強大的海軍，它的商業(yè)觸角已經(jīng)伸向全世界，1686年時的一個統(tǒng)計表明，當時有近一半的英國船只都在從事美洲或印度貿(mào)易，而在1914年一戰(zhàn)前夕，英國的海外投資曾高達40億英鎊，占西方國家總投資的一半。

　　大量的商品需求促進了英國生產(chǎn)技術(shù)的進步，“工業(yè)革命”使英國成為當時世界上無與倫比的產(chǎn)業(yè)大國，利用自身首屈一指的工業(yè)優(yōu)勢，英國開始積極推行自由貿(mào)易政策，逐步建立起了自由主義的經(jīng)濟體系。它率先采用取消貿(mào)易限制的辦法來擴大國外市場，也就是用取消別國產(chǎn)品輸入英國的限制，來換取別國取消對英國產(chǎn)品的限制。自由貿(mào)易成為英國的國策。

　　南京大學金陵學院金融系主任王長江：“當時從全世界來說，當時唯一一個最強的就是它(英國)了，所以從它的實力，它的信用，從它的制度完善上面，它代表一個強國的象征，所以當它這樣表示的時候，當一個老百姓拿到一個英鎊的時候，那就能夠知道它能夠代表，因為它有一個信用在那，它能夠代表多少黃金，所以所有人對它就是一個信任的�！�

　　英鎊走向全球化，不僅是基于世界對英國經(jīng)濟實力強大的信任，更有賴于英國完善的金融制度和法制化的金融監(jiān)管，1720爆發(fā)了史上著名的“藍海”股票泡沫事件也就成為英國完善金融制度和加強金融監(jiān)管的開端，科學家牛頓也成為藍海泡沫事件的受害者。

　　1711年，英國政府為了向南美洲進行貿(mào)易擴張，而專門成立了一家公司——南海公司。為了迅速籌集還債資金，英國政府決定把南海公司的股票賣給公眾。在政府的默許下，公司管理層為南海公司編造了一個又一個美妙的故事，也喚起了英國人超乎尋常的狂熱。從1720年3月到9月，在短短的半年時間里，南海公司的股票價格一舉從每股330英鎊漲到了1050英鎊，此時股票市值，相當于整個歐洲的貨幣流通量的五倍，連大名鼎鼎的科學家牛頓也禁不住購買了藍海公司股票，當年作為皇家鑄幣局局長的牛頓年薪為2000 英鎊，這筆錢能夠建造4個格林威治天文臺，然而隨著藍海股票泡沫破裂，牛頓損失超過2萬英鎊，事后，他不無傷感地寫道：我可以準確地計算出天體的運動規(guī)律，但我卻無法計算出股票市場的變化趨勢。之后英國用了100年的時間來不斷完善貨幣發(fā)行、監(jiān)管制度。

　　王長江：“最終影響政府出臺了一個反泡沫法，這個實際上是一百年英國政府在思考，思考什么，怎么樣完善一個制度，所以通過一個貨幣英鎊制度，那么英鎊這么一個貨幣制度實際上是不斷的完善英國的金融制度，所以我覺得一個國家的貨幣發(fā)展實際上是有利于國家的金融制度的不斷修改相關(guān)的法案�！�

　　1844年，英國頒布了《英格蘭銀行條例》，英格蘭銀行成為唯一能夠發(fā)行英鎊的銀行，1872年，英格蘭銀行開始為其他銀行在困難時提供資金支持，從而維護了英國經(jīng)濟的穩(wěn)定，此時的英格蘭銀行已經(jīng)是作為中央銀行在發(fā)揮作用，有效地維護英鎊的堅挺地位。

　　英鎊在全世界的廣泛使用，加上數(shù)百年英鎊同黃金匯率的穩(wěn)定，讓倫敦成為當時的世界金融中心和航運中心，憑借其經(jīng)濟、軍事優(yōu)勢，英國讓葡萄牙、德國、丹麥、瑞典、挪威、法國、比利時、意大利、瑞士、荷蘭、西班牙等國也先后過渡到金本位制，促成了國際金本位體系在19世紀70年代的最終形成，英鎊成為世界貨幣，亦成為國際結(jié)算中的硬通貨，與黃金一起發(fā)揮著世界貨幣的功能。

　　1850年時，英國的城市人口已經(jīng)超過了60%；鐵產(chǎn)量超過了世界上所有國家鐵產(chǎn)量的總和；煤占世界總產(chǎn)量的三分之二，棉布占全球的一半以上。

　　南京大學歐洲研究中心主任陳曉律：“我認為英鎊這個在很大程度上也體現(xiàn)了一個國家的軟實力，所以和英國和當時的英國的發(fā)展的硬勢相配合的話，它的確對推動英國的發(fā)展，建立英國在全球性的這種世界霸主經(jīng)濟是有密切關(guān)系的，同時的話，一個國家，我認為它的綜合國力到了一定程度的話，它也必須讓自己的貨幣體現(xiàn)自己的實力�！�

　　南京大學金陵學院金融系主任王長江認為，一個國家的貨幣發(fā)展實際上是有利于國家的金融制度的不斷修改相關(guān)的法案。

　　“一種貨幣只會死在自己的床上”

　　德國證券教父安德烈·科斯托拉尼說過這樣一句格言：“一種貨幣只會死在自己的床上。”它形象地指出了一種貨幣的價值與其國家的命運息息相關(guān)。英鎊在金本位制度下占據(jù)霸主地位將近100年之后，也面臨一些瓶頸，比如黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠遠低于商品生產(chǎn)增長的幅度，導致黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。而第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)更是導致了金本位制度的崩潰，也導致了英鎊走向衰落。

　　1914年6月，奧匈帝國皇儲在薩拉熱窩被刺，以此為導火索，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)了，大戰(zhàn)前夕，各參戰(zhàn)國為了準備這次戰(zhàn)爭，加緊對黃金的掠奪，戰(zhàn)爭爆發(fā)以后，由于軍費開支猛烈增加，各國紛紛停止了金幣鑄造和紙幣與黃金之間的兌換，也禁止黃金輸出和輸入，這就從根本上破環(huán)了金本位制賴以存在的基礎(chǔ)。

　　1918年11月，第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束，此時，作為世界金融中心及世界霸主的英國，在戰(zhàn)爭中士兵傷亡約80萬，軍費開支近100億英鎊，國民財富損失了三分之一，對外貿(mào)易方面，1918年達到13.16億英鎊，同時英國的出口額僅為進口的二分之一。巨額的貿(mào)易逆差，迫使英國變賣海外投資的四分之一即10億英鎊去補償貿(mào)易的巨額逆差，這場戰(zhàn)爭使得英國變成了一個債務(wù)國，只能通過舉借外債解決財政困難和貿(mào)易逆差，戰(zhàn)前美國欠英國國債約30億美元，戰(zhàn)后英國倒欠美國47億美元，同時，英國內(nèi)債因戰(zhàn)爭而直線上升，戰(zhàn)前英國內(nèi)債為6.45億英鎊，戰(zhàn)后猛增為66億英鎊。在這樣一個背景下，“日不落帝國”經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，英鎊的強勢地位也就遭到了質(zhì)疑。

　　獨立經(jīng)濟學家向松祚：“如果我們一定要選一個日子，就應(yīng)該選在1913年這個美聯(lián)儲誕生的一天，美聯(lián)儲誕生，看起來是偶然的事件，實際上他是代表著美國整體的綜合國力，綜合的力量已經(jīng)超越了英國，所以美聯(lián)儲它一誕生，它就已經(jīng)是世界最強大的中央銀行，那也標志著美元已經(jīng)開始取代英鎊成為世界最主要的貨幣�！�

　　大西洋  的另一岸，第一次世界大戰(zhàn)卻給美國帶來了普遍繁榮，大規(guī)模的戰(zhàn)爭物質(zhì)采購極大促進了美國各行業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)，到了1929年，美國的工業(yè)產(chǎn)量至少占世界工業(yè)總產(chǎn)量的42.2%，這一產(chǎn)量大于所有歐洲國家的產(chǎn)量，世界經(jīng)濟因為一戰(zhàn)而完全改變，但是稱霸世界一百年的英國人是不愿意看見金本位崩潰的，他們不斷地做著努力，1925年時任英國財政大臣的丘吉爾就曾把英鎊恢復到金本位制，然而，世界經(jīng)濟危機的到來不得不使英國又一次放棄。

　　向松祚：“但是時間延續(xù)了不到6年時間，1931年，6年多一點的時間，1931年的9月21號，英國又脫離了金本位制，英鎊脫離了金本位制以后一直再沒有回來過，恢復過金本位制，所以這個時候就標志著英鎊它從世界一個主要貨幣，已經(jīng)衰落下來了�！�

　　英國首相丘吉爾在回憶錄里這樣描述自己參加雅爾塔會議時的心情：“我的一邊坐著巨大的北極熊，另一邊坐著巨大的北美野牛。中間坐著的是一頭可憐的英國小毛驢�！边@句話形象地描述出當時英國的國際地位。二戰(zhàn)后，英鎊開始逐步貶值，1949年9月，英國宣布英鎊貶值30.5%，將英鎊兌美元匯率貶到2.80美元；1967年11月，英鎊再次貶值，兌美元匯率降至2.40美元，英鎊含金量也降為2.13281克。最終，英鎊在70年代尾隨美元進入有管理的浮動匯率時代。

　　而隨著二戰(zhàn)之后的1945年，布雷頓森林貨幣體系即戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系正式確立。英鎊作為世界結(jié)算貨幣逐漸被美元所取代，世界貨幣開始進入美元世紀。

　　半小時觀察：紙幣如何變“硬”？

　　貨幣的興衰實際上是一個國家經(jīng)濟政治實力的深刻體現(xiàn)，英國和美國，在它們各自最強盛的時期，它們牢牢地控制了全球的經(jīng)濟、貿(mào)易，決定了全球的政治和軍事版圖，而它們?nèi)�球霸�?quán)的最高表現(xiàn)形式，就是它們的主權(quán)貨幣在全世界享有無可撼動的話語權(quán)。但讓我們好奇的是，為什么在英國之前崛起的大國荷蘭，它的貨幣荷蘭盾沒能成為全球硬通貨，而在英國之后崛起的另一個大國法國，它的法郎也沒有像英鎊那樣牢牢占據(jù)著全球經(jīng)濟霸權(quán)的地位？歷史中成與敗的每一細節(jié)，都值得我們今天深思。

　　一只主權(quán)貨幣的崛起，它需要有堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，比如這個國家的經(jīng)濟強大和繁榮；它還需要有信心基礎(chǔ)，這個國家應(yīng)該有強大的國家機器，有堅定、清晰的國家意志，這樣其他　國家的持幣者才能懷有信心；它還需要有一個良好的信用環(huán)境和完善的金融體系，這是一只硬通貨的市場基礎(chǔ)。

　　當英鎊成為全球儲備貨幣之后，英國利用這一全球金融霸權(quán)獲得了太多太多的好處。從這樣一個細節(jié)上我們就可以看出，比如英國的國力早在19世紀末、20世紀初就已走向衰落，它在經(jīng)濟、軍事方面的實力已落后于美國、德國甚至法國等西方列強，但直到20世紀40年代英鎊才最終被美元替代，在半個世紀的時間里，英鎊的霸權(quán)是讓英國維持大國地位最重要的支撐之一。

　　我們看到，成為國際儲備貨幣的道路不是一定水到渠成的，它不僅需要實力，還需要意志，還要有技巧，需要決策者嚴謹細致的規(guī)劃并且持之以恒地實施。事實上，英鎊、美元為什么會成為硬通貨，它們硬在哪里？正是它們國家在經(jīng)濟、政治、軍事、外交、文化等方方面面的強大，凝聚在一張薄薄的紙幣上，這張紙幣硬度就可以媲美黃金。