外匯市場走向受到復雜因素的影響,一周里突發(fā)因素、經濟數據以及政策調整對策都難以清楚價格需求以及政策方向。尤其是全球豬流感突發(fā)性導致價格走勢更加復雜。
1、 美國經濟兩面性突出,價格水平難以自主。本周對于匯率具有重要影響的是美國商
務部發(fā)布的美國今年第一季度的經濟增長指標,雖然比預期的水平要差,指標為-6.1%,低于去第四季度的-6.3%,但高于預期的-5%,這是美國經濟連續(xù)第三個季度下降,美國經濟已經累計下降12.9個百分點的幅度,刷新了大蕭條以來連續(xù)下降幅度的紀錄,美國經濟信心受創(chuàng)嚴重。然而,仔細評估分項指標,正如美聯儲會議公報所言,美國經濟復蘇跡象較為明顯,其中最為重要的是美國經濟第一季度占比70%的消費者支出在去年第四季度下滑4.3%之后,第一季度增長2.2%,消費支出指標高于去年第四季度水平,比-4.3%明顯好轉,呈現3.4%的增長。而美國最近一周的就業(yè)狀況也有所好轉,申領失業(yè)金的數據有所下降,美國制造業(yè)數據明顯好轉,達到去年9月低迷之后的高點。但是周末美國耐用品訂單數據和工業(yè)訂單數據繼續(xù)波折下降,美國經濟情緒反復無常影響美元指數繼續(xù)下挫,其他多個經濟領域的數據則顯示美國經濟還在惡化。今年第一季度,私人住宅投資下降了37.9%,為連續(xù)第13個季度下降,且降幅大于去年第四季度的21.7%;企業(yè)的設備和軟件投資猛降33.8%,為1958年以來最大降幅,降幅大大超過去年第四季度的28.1%。今年第一季度,美國出口繼去年第四季度下降23.6%后又下降了30%,為1969年以來最大降幅;進口降幅也由去年第四季度的17.5%擴大到34.1%。美國經濟是匯率變化的傳統(tǒng)觀察和主要依據,但是美元掌握的節(jié)制更多來自信心心理的揣摩,而非簡單經濟指標的評估和依托。
2、 政策短期把握難以抉擇,長期風險面臨壓力。本周美聯儲例會維持現行利率0-0.25%
水平不變,美聯儲一致投票決定維持聯邦基金目標利率在零附近的水平。但是卻暗示若有必要,他們可能會加大對抵押貸款相關證券及美國國債的收購規(guī)模,以期降低借貸成本、幫助經濟擺脫衰退。美聯儲在會后聲明中對經濟評估較為樂觀。其認為美國經濟前景自3月份會議以來稍有改善,美國經濟出現部分企穩(wěn)跡象。美國政府官員對經濟判斷樂觀較為一致,包括美聯儲主席伯南克及白宮高級官員最近的表態(tài)都認為,美國經濟形勢很可能繼續(xù)保持疲軟。金融市場受經濟前景好轉預期推動,美國股市周三大幅飆升至5個月新高,全月美國股市進展成為多年來高水準。尤其是目前可能引發(fā)金融市場新一輪動蕩的潛在風險包括豬流感疫情、銀行新問題的曝光以及一些地緣政治問題。美聯儲最新的經濟評估較為樂觀,市場開始揣摩美元利率趨勢,美元價格受到牽制因素較為復雜。
3、 突發(fā)因素雪上加霜嚴重,未來風險關注加重。本周影響美元匯率技術性自我把握的
最大因素來自豬流感的發(fā)生,尤其關切在于與美國環(huán)境連接緊密,鄰國因素和自身因素都有所影響美元價格把我思路。豬流感疫情的出現導致全球經濟不穩(wěn)定加重,本應調節(jié)或需要調整的指標降面臨新的休整,價格判斷與把握難度擴大,并不利于常規(guī)揣摩和應對,已經具有思路的價格認定和控制將面臨新的考驗和新的判斷。
同時近期一系列指標顯示市場心理復雜性突出,包括石油價格起伏錯落于50美元上下,而美國石油商業(yè)儲備則繼續(xù)上升,達到18年來的最多,美國在處理當前諸多金融狀況時更多基于長期戰(zhàn)略考慮,而并非就價格調價格,這是我們觀察與判斷市場需要全面考慮的因素。同時黃金價格的復雜性更突出,近期黃金價格走勢直接與美元匯率有關,同時與銷售黃金以及儲備黃金的短期因素更為密切,黃金價格的長期利益面臨短期策略的競爭與較量。
預計短期美元急切面臨貶值,市場將將繼續(xù)磨合和尋求技術性的大調整。美元指數將由83-82點的大調整,美元兌歐元和英鎊匯率將突破瓶頸指標,加快貶值速度與幅度,預計在1.40-1.50美元之間尋求突破。美元兌日元匯率突破在100日元,其他貨幣隨從并組合錯落美元價格。