悄然增加 “中國(guó)增加了400多噸黃金儲(chǔ)備�！�4月24日，這個(gè)消息像插了翅膀一樣，飛到了很多黃金投資者耳中。 新華社引述中國(guó)外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉的發(fā)言稱(chēng)，目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)到1054噸，在各國(guó)公布的黃金儲(chǔ)備中，只有6個(gè)國(guó)家超過(guò)1000噸，中國(guó)排名第五。 除了外匯資產(chǎn)，黃金是世界各國(guó)常見(jiàn)的儲(chǔ)備資產(chǎn)。本世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)調(diào)整過(guò)兩次黃金儲(chǔ)備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。不過(guò)，自2003年以來(lái)，我國(guó)公布的黃金儲(chǔ)備為1929萬(wàn)盎司（600噸），中國(guó)國(guó)際收支平衡表的儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目中，黃金儲(chǔ)備的變動(dòng)一直都是零。 此消息一出，馬上引起巨大關(guān)注。至此，國(guó)際黃金儲(chǔ)備秩序被重新改寫(xiě)，最新排名如下：1、美國(guó)8133.5噸；2、德國(guó)3412.6噸；3、IMF 3217.3噸；4、法國(guó) 2487.1噸；5、意大利2451.8噸；6、中國(guó)1054噸；7、瑞士1040.1噸。不過(guò)，中國(guó)雖然增加了部分黃金儲(chǔ)備，但黃金儲(chǔ)備在整個(gè)儲(chǔ)備資產(chǎn)中占比仍不到2％。而發(fā)達(dá)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比普遍高達(dá)40％～60％，歐元區(qū)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中占比達(dá)到了60.8％。 胡曉煉解釋稱(chēng)，自2003年以來(lái)，逐步通過(guò)國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式，中國(guó)黃金增加了454噸。最近，我們按照國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)規(guī)定，就黃金儲(chǔ)備變動(dòng)情況向其進(jìn)行了通報(bào)，并得到認(rèn)可。 截至今年3月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為19537.41億美元，但是由于美元的波動(dòng)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全受到威脅。專(zhuān)家認(rèn)為，增加黃金儲(chǔ)備，既是外匯資產(chǎn)保值增值的需要，也為未來(lái)人民幣的國(guó)際化做足準(zhǔn)備。 引發(fā)爭(zhēng)議 盡管業(yè)界對(duì)中國(guó)增持黃金儲(chǔ)備的預(yù)期早已有之，不少專(zhuān)家也認(rèn)為在全球金融危機(jī)依然茫茫無(wú)底的情況下，央行大幅增加黃金儲(chǔ)備是一個(gè)姍姍來(lái)遲但依然非常正確的選擇，不過(guò)持不同看法者依然很多。 “外儲(chǔ)不必強(qiáng)穿黃金甲”是反對(duì)者的共識(shí)。中國(guó)國(guó)情與發(fā)展研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)研究員清議一直在呼吁“不要用外匯買(mǎi)黃金”，他認(rèn)為黃金在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下已經(jīng)不再是“護(hù)身符”了。他的擔(dān)心是，目前美國(guó)和歐洲的黃金儲(chǔ)備占據(jù)了世界黃金儲(chǔ)備的73%，如果歐美愿意大規(guī)模削減黃金儲(chǔ)備，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，中國(guó)可能會(huì)給這些國(guó)家買(mǎi)單。 不少專(zhuān)家紛紛撰文反對(duì)中國(guó)增加黃金儲(chǔ)備。他們認(rèn)為，外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)求變不能迷信黃金，盡管黃金地位還是廣泛得到認(rèn)同，習(xí)慣上國(guó)際貿(mào)易也把黃金看成是美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨，但要黃金凌駕于世界各國(guó)央行的信譽(yù)體系之上，也許難以成為現(xiàn)實(shí)。1976年國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)的《牙買(mǎi)加協(xié)議》中就明確了“黃金的非貨幣化”，雖然這個(gè)共識(shí)未來(lái)會(huì)充滿(mǎn)變數(shù)，但黃金貨幣化的根基已經(jīng)不在了。 首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)謝太峰教授等人則提醒說(shuō)，在承認(rèn)增加黃金儲(chǔ)備積極效應(yīng)的同時(shí)，我們也不能不對(duì)增持黃金儲(chǔ)備的局限性保持幾分清醒認(rèn)識(shí)。外匯儲(chǔ)備無(wú)論存放在國(guó)外的銀行還是進(jìn)行投資，都可以給我國(guó)帶來(lái)相應(yīng)的利息收益。相比之下，增加的黃金儲(chǔ)備不僅不能生息獲利，還會(huì)帶來(lái)追加的保管費(fèi)用。其次，黃金雖然是最可*的保值手段，但增加黃金儲(chǔ)備并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。如果增持黃金的時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)，或者增持黃金后，金價(jià)出現(xiàn)大幅度下跌，就會(huì)給我國(guó)帶來(lái)黃金儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值的巨大損失。 催生牛市？ 盡管反對(duì)的聲音很大，但是中國(guó)增加黃金儲(chǔ)備已經(jīng)成為一個(gè)事實(shí)，讓不少黃金分析師和投資人歡呼雀躍。 一些人認(rèn)為，“中國(guó)買(mǎi)什么，什么漲”的現(xiàn)象是否會(huì)再現(xiàn)不得而知，但“中國(guó)需求”將會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐，加上美元因素影響，金價(jià)后期有望進(jìn)一步走高。在他們看來(lái)，新一輪黃金牛市已經(jīng)近在眼前。 國(guó)際金價(jià)確實(shí)“聞風(fēng)而漲”。受中國(guó)增持黃金消息推動(dòng)，當(dāng)天在紐約商品交易所6月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲14.10美元，報(bào)收于每盎司906.60美元，創(chuàng)下階段性高位。中國(guó)黃金類(lèi)股也受到追捧，中金黃金(600489,股吧)當(dāng)天上漲7.37%，山東黃金(600547,股吧)漲了5.62%。 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成指出，黃金多頭抓住胡曉煉的話欣喜若狂，其實(shí)只是一根稻草，“她的話里根本沒(méi)有暗示要從國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)黃金”。 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，正確解讀胡曉煉的發(fā)言意圖，無(wú)疑對(duì)理解中國(guó)在未來(lái)黃金市場(chǎng)的舉動(dòng)至關(guān)重要。但是大部分專(zhuān)家都不看好“中國(guó)增加黃金儲(chǔ)備會(huì)催生黃金牛市”。 興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒就認(rèn)為，這個(gè)消息是對(duì)過(guò)去中國(guó)增持黃金的確認(rèn)，短期內(nèi)利好消息應(yīng)該已經(jīng)兌現(xiàn)，對(duì)未來(lái)金價(jià)的影響主要在于這一消息激發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)未來(lái)可能大幅快速增加黃金儲(chǔ)備的想象。2003年以來(lái)5年多的時(shí)間里，中國(guó)增加了450多噸的黃金儲(chǔ)備，足見(jiàn)我國(guó)的黃金增持儲(chǔ)備的步伐一直是比較謹(jǐn)慎和適度的。中國(guó)增持黃金儲(chǔ)備應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期漸進(jìn)的過(guò)程，指望中國(guó)增持黃金來(lái)進(jìn)一步推高金價(jià)至新高不太切合實(shí)際。 繼續(xù)增加？ 中國(guó)是以什么樣的價(jià)格增加黃金儲(chǔ)備的？還會(huì)繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備嗎？這也是人們所最關(guān)心的。 高賽爾金銀首席分析師王瑞雷估計(jì)，央行可能是400-900美元區(qū)間增持的。從2007年8月到2008年3月，美元下跌最厲害，期間金價(jià)從670美元漲到1032美元，這樣看來(lái)700-800美元可能是增持最大的區(qū)間。有接近外管局的人士則透露，700美元/盎司價(jià)位時(shí)國(guó)家曾增持部分黃金儲(chǔ)備，這也許是本輪黃金儲(chǔ)備量的最高價(jià)位。 一些分析師表示，中國(guó)政府罕見(jiàn)地向公眾透露上述消息的做法只是個(gè)序曲，出于對(duì)美元資產(chǎn)的擔(dān)憂，中國(guó)將加速?gòu)钠渌畽C(jī)構(gòu)或央行處購(gòu)買(mǎi)黃金的步伐。弘業(yè)期貨分析師周洪忱就認(rèn)為，“中國(guó)需求”潛質(zhì)仍大。現(xiàn)階段，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備19537.41億美元，1045噸黃金換算成美元約為306億美元，占外匯儲(chǔ)備的1.57%，而發(fā)達(dá)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比普遍高達(dá)40%～60%，若中國(guó)想在這方面有所提高，不難想象后期中國(guó)需求仍然會(huì)相當(dāng)大。 不過(guò)，威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君對(duì)此持不同看法。他認(rèn)為，從消息面不難看出，就增持途徑來(lái)看，中國(guó)454噸黃金儲(chǔ)備增加完全在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)完成，中國(guó)黃金市場(chǎng)目前尚是一個(gè)不具備定價(jià)權(quán)的區(qū)域性市場(chǎng)，故對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)金價(jià)走勢(shì)影響非常有限。此外，就增持時(shí)間來(lái)看，時(shí)間始于2003年，故這454噸黃金的增持可能分布在好幾年中完成。這個(gè)年份與上海黃金交易所的成立營(yíng)運(yùn)時(shí)間相當(dāng)，應(yīng)該在很大程度上是通過(guò)上海黃金所由國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行代理完成。從增持?jǐn)?shù)量來(lái)看，454噸的黃金在黃金市場(chǎng)上不是個(gè)小數(shù)目，但如果分布在五六年時(shí)間完成，那對(duì)黃金市場(chǎng)的影響是微乎其微的。只是我們這幾年沒(méi)有從官方數(shù)據(jù)上得到及時(shí)更新的消息。總體而言，該消息面對(duì)金市影響應(yīng)該非常有限。 海關(guān)的數(shù)據(jù)印證了中國(guó)沒(méi)有大規(guī)模從海外買(mǎi)金的說(shuō)法。據(jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，2008年中國(guó)從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口2.03噸貴金屬或包括貴金屬的廢碎料，其中有1.92噸是12月完成的。 宏觀經(jīng)濟(jì)分析師劉濤認(rèn)為，黃金不是不可以買(mǎi)，但絕不能急著買(mǎi)和盲目買(mǎi)，要看準(zhǔn)時(shí)機(jī)有計(jì)劃地買(mǎi)入。對(duì)于外管局負(fù)責(zé)人高調(diào)披露中國(guó)過(guò)去買(mǎi)入黃金的做法，自然也是仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智。他傾向于相信，這更像是在對(duì)外界發(fā)出明確信號(hào)：中國(guó)的黃金儲(chǔ)備建倉(cāng)目前已暫告一段落。只有等到IMF黃金大規(guī)模出售、國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)較大跌幅后，中國(guó)才有可能選擇再次出手。 “我已經(jīng)買(mǎi)了一些黃金，目前只能先觀望。只有確定中國(guó)繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，我才會(huì)大量買(mǎi)進(jìn)黃金�！秉S金投資者路先生說(shuō)，“專(zhuān)家的說(shuō)法不盡相同，讓我心里挺沒(méi)底的�！�
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開(kāi)戶(hù)
6,黃金T+D在線問(wèn)答
|
