弱美元高通脹將延續(xù)全球黃金牛市

　　全國政協(xié)委員、香港智富能源金融(集團)有限公司主席劉夢熊日前表示，可預(yù)見的美元長期疲軟和全球充裕流動性將引發(fā)的通貨膨脹，會推動當前的黃金牛市持續(xù)下去。他估計，金價有望在18個月內(nèi)攀升至1200美元/盎司的水平，相比目前價格上漲20%－30%。

　　黃金牛市事出有因

　　談及正在進行時的全球黃金牛市，享有香港“期貨教父”之譽的劉夢熊說，這與全球金融海嘯的影響密切相關(guān)，“其中一個重要因素就是美元”。次貸危機的爆發(fā)引發(fā)了全球金融海嘯，開動印鈔機成為美國應(yīng)對危機不得不做的選擇。“美國國債在金融海嘯前為10.6萬億美元，次貸危機發(fā)生后，布什政府推出了7500億美元的救市計劃，此后奧巴馬政府推出了7870億美元的救市計劃，美國本財年赤字可能突破1.8萬億美元，現(xiàn)在又推出了量化寬松的貨幣政策，勢必要不斷發(fā)行美元，從而讓美元的貶值成為必然。”劉夢熊指出，上述問題進一步凸顯出美元作為國際貿(mào)易結(jié)算和儲備貨幣與美元發(fā)行完全系美國內(nèi)政之間的矛盾，這已經(jīng)引起了各經(jīng)濟體貨幣當局的警惕。

　　“當前以美元為主的外匯儲備結(jié)構(gòu)問題，不僅僅是中國的問題。”劉夢熊說，從儲備的角度來說，要應(yīng)對弱勢美元，黃金是必須考慮的選擇。

　　同時，在應(yīng)對全球金融海嘯和經(jīng)濟衰退的過程中，各經(jīng)濟體均不同程度地采用了寬松的貨幣政策，向?qū)嶓w經(jīng)濟不斷注入流動性，“這很可能導(dǎo)致用一個問題來掩蓋另外一個問題的結(jié)果——從近期美股、港股和A股的表現(xiàn)來看，比較充裕的流動性，幾乎必然導(dǎo)致來勢兇猛的通貨膨脹�！�

　　一方面是儲備貨幣的需求，另一方面是應(yīng)對通脹的準備，劉夢熊說，“美元的弱勢會越來越明顯，很多經(jīng)濟體都會增加外儲中的黃金比例；同時，機構(gòu)和個人為對抗通貨膨脹，必然形成對黃金等貴金屬的大量需求。因此，全球黃金牛市是一定到來的，而且正由于同樣的原因，一定可以持續(xù)下去�！�

　　金價有望攀至1200美元/盎司

　　上世紀七八十年代是黃金市場最近的大牛市，從1971年到1980年，金價在通貨膨脹極為猖獗的背景下，由42美元/盎司一路上漲到877美元/盎司，考慮物價因素，約相當于目前1400－1500美元/盎司的水平。

　　在這一輪黃金牛市中，國際金價連續(xù)三次沖擊1000美元/盎司的關(guān)口，第一次成功，后兩次失敗——第四次進攻正在開始。有長期美國期金和香港九九金交易經(jīng)驗的劉夢熊預(yù)測，“本輪牛市中最保守的估計，金價可以達到1200美元/盎司，而且很有希望在未來18個月內(nèi)實現(xiàn)�！蓖瑫r，金價與美元走勢背離的情況會更加明顯。

　　從比價的角度來講，劉夢熊認為，上述可能性變?yōu)楝F(xiàn)實的把握也很大。例如，黃金與原油的比價關(guān)系——“我們當年從事期金交易時，一直認為1盎司黃金價格對應(yīng)15桶原油價格，這是一個經(jīng)典的對應(yīng)關(guān)系，目前國際油價在60－70美元/桶之間，而且油價很可能要繼續(xù)上漲�！庇秩琰S金與道瓊斯指數(shù)的對應(yīng)關(guān)系，上世紀20年代和60年代兩次大牛市頂峰之后的波谷，金價與道指均曾回落到1:1的水平，雖然再次出現(xiàn)1:1的比率機會不大，但即便回落到1:3或1:4的比例，預(yù)期的金價上揚也將十分可觀。

　　應(yīng)鼓勵多渠道投資海外金礦

　　事實上，面對可能爆發(fā)的黃金需求，年均增長率僅2%的黃金供應(yīng)量很難予以滿足。劉夢熊說，盡管我國當前有1000噸左右的黃金儲備，而且增加其儲備的時候就可能會面臨著買不到、一買就漲價的情況，但拓寬黃金資源的步伐不能停止。

　　“鼓勵國有、民營等多種渠道的資本投資海外金礦，應(yīng)該是一個不錯的選擇。”劉夢熊認為，面臨金融海嘯影響的海外貴金屬、有色金屬、能源和大宗原材料生產(chǎn)商，正在給中國資本提供這樣的機會。

　　劉夢熊所在的智富能源已于13日宣布斥資2.21億美元，收購印尼設(shè)計年產(chǎn)量為25萬盎司黃金的Martabe金銀項目，為達成收購，公司已委任摩根士丹利為財務(wù)顧問，建議發(fā)行及配發(fā)最多130億股，籌集最多45.5億港元收購資金。