黃金對(duì)沖弱美元 未來(lái)一年金價(jià)突破1200美元

　  2009年5月9日，國(guó)際資源(原智富能源)(01051，HK)金融(集團(tuán))有限公司宣布，以2.20多億美元的作價(jià)從中國(guó)科技手中收購(gòu)了澳大利亞礦業(yè)公司OZMineralsMartabePtyLtd(以下簡(jiǎn)稱OZ)位于印尼北蘇門(mén)答臘南塔帕努里政區(qū)的摩塔貝金銀礦項(xiàng)目，并以100%的比例行駛認(rèn)購(gòu)選擇權(quán)和管理權(quán)。在此半月之前，中國(guó)科技通過(guò)全資附屬公司Maxter以同等的代價(jià)從OZ收購(gòu)了該礦產(chǎn)項(xiàng)目。毋庸置疑，國(guó)際資源在解決OZ燃眉之急的同時(shí)，也獲得了自身最大的商機(jī)，并毫不吝惜的吸引著行業(yè)內(nèi)高端投資者的眼球。其公司董事局主席劉夢(mèng)熊博士，這位擁有“期貨教父”、“買殼教父”等眾多名號(hào)的資本市場(chǎng)大腕在一個(gè)小時(shí)的溝通中，毫不隱諱的展示了他的為商之道。

　　擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備從而爭(zhēng)取國(guó)際資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)

　　中國(guó)作為舉世關(guān)注的世界工廠，對(duì)鋼鐵、礦產(chǎn)、原油等物資有很大的需求，但是因?yàn)榈卮笪锊徊┑南拗疲�大部分能源還是要依賴于進(jìn)口，某種程度上還要受制于國(guó)際資本市場(chǎng)的定價(jià)系統(tǒng)。四年前，澳大利亞三大鐵礦商聯(lián)手提升鐵礦砂價(jià)格，從而使我國(guó)礦產(chǎn)行業(yè)受迫于——這一事件令劉夢(mèng)熊堅(jiān)信：以豐富的外匯儲(chǔ)備布局海外的資源市場(chǎng)，從供應(yīng)層面爭(zhēng)取國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，才能為國(guó)家可持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。

　　黃金是國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備的主體，是不容忽視的。美國(guó)黃金儲(chǔ)備8300噸，意大利2400多噸，法國(guó)2700多噸。從國(guó)際形式看，增加黃金在外匯儲(chǔ)備的比例成為各國(guó)中央銀行的大勢(shì)所趨。最近中國(guó)外匯管理局公布的6年來(lái)中國(guó)黃金儲(chǔ)備報(bào)告顯示，目前中國(guó)有1054噸的黃金儲(chǔ)備，按照金價(jià)核算即300億美元，占2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的不到2%。按照黃金占外匯儲(chǔ)備一成左右的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，5千噸將是中國(guó)黃金儲(chǔ)備的奮斗目標(biāo)。

　　另外，中國(guó)的黃金儲(chǔ)量在全世界范圍內(nèi)排第八，但是黃金產(chǎn)量已達(dá)282噸，居世界首位；而印尼黃金儲(chǔ)量全球排第四，產(chǎn)量卻排第八，有一定的發(fā)展空間。從而海外收購(gòu)金銀礦成為劉夢(mèng)熊所在的國(guó)際資源(01051，HK)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　金融海嘯其實(shí)是美國(guó)生活方式崩潰的結(jié)果

　　劉夢(mèng)熊認(rèn)為由美國(guó)次級(jí)按揭風(fēng)暴引起的金融海嘯與其說(shuō)是金融市場(chǎng)異化的結(jié)果，不如說(shuō)是美國(guó)“低所需、高消費(fèi)、高借貸”生活方式崩潰的結(jié)果。

　　分期付款、巨額房貸、信用卡透支等消費(fèi)方式似乎已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家民眾認(rèn)為天經(jīng)地義的生活理念。而長(zhǎng)期的“低所需、高消費(fèi)、高借貸”的后果就是信用系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到了臨界點(diǎn)，個(gè)人資產(chǎn)的崩潰從社會(huì)底層形成多米諾骨牌的效應(yīng)，次級(jí)按揭風(fēng)暴來(lái)襲，金融衍生品泡沫爆破，最終導(dǎo)致百年不遇的金融海嘯來(lái)勢(shì)洶洶。

　　“先使未來(lái)錢(qián)”在美國(guó)政府的財(cái)政方略上也可見(jiàn)一斑。劉夢(mèng)熊給我們算了一筆賬：布什政府之前推出了7500億美元救市措施，奧巴馬上任后馬上就推出7870億美元的救市措施，今年美國(guó)財(cái)政預(yù)算又推出了空前龐大的1.3萬(wàn)億美元財(cái)政赤字，繼而聯(lián)邦儲(chǔ)備局又以形成量化寬松的貨幣政策為名，向資本市場(chǎng)注入1.15萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。金融海嘯發(fā)生以前美國(guó)國(guó)債已經(jīng)趨近10.6萬(wàn)億美元上線，加上一系列新的救市政策的出臺(tái)，國(guó)債的上線已經(jīng)緊逼美國(guó)14萬(wàn)億美元的GDP總值。

　　面對(duì)美國(guó)政府嚴(yán)重的財(cái)政赤字、外貿(mào)赤字，世界沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家有能力增持國(guó)債、為美國(guó)買單。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，解決跟過(guò)的赤字問(wèn)題，大印其鈔成為其量化寬松貨幣政策的飲鴆止渴之舉，直接的結(jié)果就是導(dǎo)致美元的貶值。

　　黃金成為對(duì)沖弱美元的重要手段

　　美國(guó)政府及聯(lián)邦儲(chǔ)備局的一系列措施導(dǎo)致美元的結(jié)構(gòu)性矛盾：美元的流通是國(guó)際性的，但是美元的發(fā)行確是美國(guó)化的。美元作為國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算貨幣、其他國(guó)家中央銀行的重要外匯儲(chǔ)備貨幣，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響是顯而易見(jiàn)的；但是從操作層面看，美元的印刷卻是美國(guó)政府說(shuō)了算的，既美國(guó)政府對(duì)美元的發(fā)行量具有絕對(duì)的權(quán)利，別國(guó)無(wú)權(quán)干涉。于是國(guó)際社會(huì)以及其他國(guó)家不禁擔(dān)憂：美國(guó)大印其鈔的經(jīng)濟(jì)舉措導(dǎo)致美元系統(tǒng)信用的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。

　　4月份G20峰會(huì)的前期中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川就提出：希望能夠擴(kuò)大國(guó)際基金組織特別提款權(quán)的功能和規(guī)模，從而替代美元在國(guó)際貨幣流通之中的地位；與此同時(shí)，俄羅斯也提出要建立超主權(quán)的國(guó)際結(jié)算(儲(chǔ)備)貨幣，取代美元的地位；聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)專家小組也提出類似的主張。美元的弱勢(shì)似乎已成為定局。劉夢(mèng)熊也認(rèn)為：“以黃金對(duì)沖弱美元”是抑制通貨膨脹的有效手段之一。

　　趨勢(shì)與機(jī)會(huì)并行

　　除了對(duì)黃金期貨領(lǐng)域的長(zhǎng)期關(guān)注以及對(duì)經(jīng)濟(jì)政治趨勢(shì)的感悟，把握時(shí)機(jī)也是這次收購(gòu)案的先決條件之一。

　　澳大利亞第三大的上市礦業(yè)公司OZ因?yàn)榻鹑诤�嘯債臺(tái)高筑，出售印尼蘇門(mén)答臘的金銀礦成為挽救公司的重要項(xiàng)目之一。2009年4月24日，中國(guó)科技通過(guò)全資附屬公司Maxter從OZ公司收購(gòu)摩塔貝金銀礦，代價(jià)約2.20億美元。同年5月9日，國(guó)際資源(01051，HK)宣布行駛認(rèn)購(gòu)選擇權(quán)，以同等的作價(jià)從中國(guó)科技收購(gòu)摩塔貝金銀礦，除此之外，作為把摩塔貝項(xiàng)目建成投產(chǎn)的資本開(kāi)支和一般運(yùn)營(yíng)資金，增設(shè)配股2.845億美元。幾經(jīng)周轉(zhuǎn)，國(guó)際資源(原智富能源)獲得了摩塔貝金銀礦100%的股權(quán)。據(jù)介紹，摩塔貝金銀礦已經(jīng)探明儲(chǔ)量：金220萬(wàn)盎司、銀2970萬(wàn)盎司。整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總資本支出3.602億美元，前期的運(yùn)作已經(jīng)支出7570萬(wàn)美元，即完成項(xiàng)目的15—20%，現(xiàn)有合同全部繼續(xù)或重新生效，計(jì)劃2011年第一季度開(kāi)始產(chǎn)金，預(yù)計(jì)成本價(jià)240美元/盎司。而相對(duì)目前948美元/盎司的金價(jià)，劉夢(mèng)熊對(duì)黃金走勢(shì)尤其看好，預(yù)計(jì)未來(lái)一年黃金價(jià)格將突破1200美元/盎司。

　　目前，摩根斯坦利作為獨(dú)家的財(cái)務(wù)顧問(wèn)和配售代理，正在配合公司國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行全球路演和預(yù)配售。據(jù)劉夢(mèng)熊透露，公司會(huì)堅(jiān)持“通過(guò)讓利來(lái)?yè)Q取鉆石陣容”的配售原則，根據(jù)目前國(guó)際資源的戰(zhàn)略部署，在摩塔貝項(xiàng)目之后公司會(huì)陸續(xù)收購(gòu)、開(kāi)發(fā)東南亞、澳亞地區(qū)其他優(yōu)質(zhì)、成熟的項(xiàng)目。

　　11屆全國(guó)政協(xié)委員、全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)委員、公司的主席兼執(zhí)行董事、資本市場(chǎng)大腕，具有多重社會(huì)角色的劉夢(mèng)熊，一直有著“三結(jié)合”抱負(fù)：為股東牟利與為國(guó)家謀事相結(jié)合，把公司的有序經(jīng)營(yíng)和國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展相結(jié)合，把個(gè)人的事業(yè)和國(guó)家的前途相結(jié)合。他希望自己海外資源并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和案例，能夠?yàn)橹袊?guó)“走出去”的戰(zhàn)略部署提供一些始作俑者的啟示。