野村證券首席美國經濟學家大衛(wèi)·瑞斯勒(David Resler)在最新發(fā)布的研究報告中預測,盡管聯邦基金期貨市場的價格暗示市場預期美聯儲將在年底之前開始緊縮貨幣政策,但美聯儲不會過早采取緊縮貨幣政策。 根據美國聯邦基金期貨市場的最新價格,市場預期美聯儲將在2009年底之前開始上調聯邦基金利率,到年底將聯邦基金利率目標至少上調50基點的可能性超過50%。對此瑞斯勒表示,很難認同市場對美聯儲最終開始扭轉寬松政策的時機和力度的看法。 他認為,在衰退導致的失業(yè)率上升問題明顯好轉之前,美聯儲不會開始緊縮貨幣政策。歷史情況表明,貨幣政策取決于通脹和失業(yè)率這些關鍵經濟變量,這反映了美聯儲行使國會設定的美國貨幣政策時的雙重使命。 瑞斯勒還預測,在上調基金利率目標之前,美聯儲不太可能做出積極的特意的行為來開始減少資產負債表上的證券擴張,需要采取這樣行動的環(huán)境最早也要到2010年后期才會成熟。
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