實質(zhì)性結(jié)構(gòu)調(diào)整是擺脫美元綁架唯一途徑

　　最近有兩件事情讓人看得云山霧罩。一是關(guān)于美元的，印度、日本、韓國以及“金磚四國”等時而說要減持美債，時而又說美元的國際儲備地位不變、將繼續(xù)增持美債。一是關(guān)于兩大集團的，就在八國集團(G8)財政部長會議剛剛在6月13日結(jié)束之時，另一場在形式上針鋒相對的“金磚四國”首腦會議16日在俄羅斯的葉卡捷琳堡舉行。

　　其實，兩件事情根子都是一個，那就是美元和美國國債的問題。問題的實質(zhì)就是這些國家因為擁有巨額的外匯儲備而經(jīng)濟深深的被美元和美國國債所綁架。根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，日本的外匯儲備為1.024萬億美元、韓國的外匯儲備為2267.7億美元�！敖鸫u四國”的外匯儲備總額高達2.8萬億美元，占全球外匯儲備的42%。而這些國家的外匯儲備中，美元所占比重很大。

　　曾經(jīng)幾何時，亞洲這些國家和“金磚四國”巨額的外匯儲備和美國國債被當作是這些國家崛起和強大的證據(jù)，被人們廣為宣揚。然而高昂的外匯儲備和美國國債，其實質(zhì)只不過是帳戶里的一些電子數(shù)字和保險庫里的一堆美國人開出來的綠條子而已。為了這些電子數(shù)字和一堆綠條子，這些國家付出了巨大的自然資源和無數(shù)的人力資源、環(huán)境遭到破壞，出口大量的商品供應(yīng)美國過著奢華的生活。

　　美國不是聚寶盆，大量的貨幣被其他國家儲存、巨額的國債被其他國家持有，最終必然會發(fā)生兌付危機和信用危機。美國歷史上的兌付危機和信用危機不是沒有發(fā)生過。上個世紀70年代初，美國就終止了兌換黃金的法定義務(wù)，最終導致布雷頓森林體系破產(chǎn)。如今美國深陷百年罕見的危機之中，經(jīng)濟衰退、失業(yè)率節(jié)節(jié)攀高、債臺高筑，信用風險日益成為現(xiàn)實。因此，回避美國國債和美元資產(chǎn)，是非常自然的選擇。

　　這次危機爆發(fā)以來，亞洲和“金磚四國”質(zhì)疑美國國債的聲音不絕于耳。但是盡管金磚四國帶頭質(zhì)疑美元和美國國債，但是5月份又增加了600億美元的外匯儲備和美國國債。6月3日以后，亞洲幾大央行公開出面力挺美元和美國國債。就在“金磚四國”6月16日葉卡捷琳堡會議期間，俄羅斯財長再次出面力挺美國國債和美元的儲備地位。這種對美元和美國國債欲拒還迎的態(tài)度，說明這些國家的經(jīng)濟已經(jīng)被綁在了美國國債之上，而且是主動綁架上的。

　　目前，亞洲和“金磚四國”的美元儲備占GDP的比率已相當高。目前，中國大陸、日本、俄羅斯、巴西、香港、臺灣、印度、韓國分別持有7635億、6859億、1370億、1260億、809億、783億、385億、354億美元的美國國債。如果減持美國國債，美元將急劇貶值，自己手中持有的美國國債必然大幅度貶值縮水。一旦減持幅度過大，還必然導致美國國債發(fā)不出去，最終美國聯(lián)儲必然大量購買美國國債，屆時通貨膨脹和貨幣貶值雙管齊下，美元的國際儲備地位可能崩潰，這些國家手中持有的美債等美元資產(chǎn)可能真正成為了綠色的廢紙。因此，明知風險越來越大直至不可收拾，還必須不斷增持，這種類似原來股市莊家高位護盤的情況，就是亞洲國家和“金磚四國”目前面臨的窘境。

　　目前這個窘境還無法打破，而且環(huán)境還在惡化。按照目前的態(tài)勢發(fā)展下去，未來美國國債崩潰和持有巨額美國國債的經(jīng)濟體崩潰的可能性是很大的。然而，目前各國解救危機的措施、國際間的經(jīng)濟共識等，卻是抱薪救火。因為這些措施和共識，是把槍口對準現(xiàn)有的國際金融貨幣體系包括美元的國際儲備地位，把希望寄托在國際自由貿(mào)易上。前者會加速美元和美國國債的崩潰，也會導致持有巨額美國國債的國家經(jīng)濟崩潰。后者會加劇目前的國際貿(mào)易失衡，導致目前的問題累積的越來越大。

　　唯一緩解這個窘境并走出困局的就是，國際經(jīng)濟徹底轉(zhuǎn)型、國際貿(mào)易走向平衡。因為亞洲和“金磚四國”的巨額美元儲備的問題不是現(xiàn)有的國際金融貨幣體系出了問題導致的，而是世界經(jīng)濟發(fā)展模式和國際貿(mào)易失衡導致的。國際經(jīng)濟徹底轉(zhuǎn)型，就是美國消費的東西基本上*自己生產(chǎn)，亞洲自己生產(chǎn)的東西要*自己消費掉。國際貿(mào)易平衡，就是國際上再也沒有巨額的貿(mào)易順差國和逆差國。達到了這個要求，也就沒有大量的美元和美國國債被海外持有的問題。在國際經(jīng)濟徹底轉(zhuǎn)型之前，解決目前的燃眉之急的辦法就是：對美貿(mào)易巨額順差國大幅度的減少對外出口和對美出口，美國大幅度的減少進口尤其是大幅度的減少從對美順差國的進口；目前持有巨額美元儲備的國家則一次性的巨量增持美國國債。這樣做，前者可以減少手中的美元的增量，逐漸擺脫被美元和美國國債綁架，后者則避免美國國債和美元的崩潰以維護手中資產(chǎn)的安全。

　　因此，亞洲和“金磚四國”正確的做法不是另起爐灶建立新的超主權(quán)的國際儲備貨幣，而是大幅度減少對外特別是對美的貿(mào)易順差，快速的達到進出口貿(mào)易的平衡；在貿(mào)易平衡以后，不再增持美國國債。成功的這樣做以后，就逐漸地擺脫了美國國債的綁架，經(jīng)濟自主性也就大幅度提升了。