解構(gòu)全球經(jīng)濟(jì)金融市場，我認(rèn)為可以從三個層次做一個劃分。一是最核心的實體經(jīng)濟(jì)層面，二是外圍的紙幣、信用證券層面，三是更外圍的金融衍生品層面。在2006年底時，美國GDP是13.2萬億美元，各類貨幣余額M2是76萬億美元，資產(chǎn)證券化是90萬億美元，金融衍生品規(guī)模是518萬億美元。 我們可以將以上三個層次比喻為固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài)三種形態(tài)。在金融危機(jī)以及政府大規(guī)模救助之后，我們發(fā)現(xiàn)，最外圍的氣態(tài)資產(chǎn)在收縮，中間的液態(tài)資產(chǎn)在擴(kuò)張，最核心的實體經(jīng)濟(jì)在收縮。
我認(rèn)為，目前我們所處的金融危機(jī)的第一階段正是這個狀態(tài)，其表象是，氣態(tài)資產(chǎn)與液態(tài)資產(chǎn)一縮一增，其比例縮小，看似風(fēng)險在縮小。但實際上，目前更大的風(fēng)險是，液態(tài)資產(chǎn)與固態(tài)資產(chǎn)的一增一縮，導(dǎo)致這個比例在大幅擴(kuò)大，這將給市場造成更大的第二階段的沖擊。
而第二階段將是更為嚴(yán)峻的危機(jī)，其本質(zhì)是信用紙幣與實體經(jīng)濟(jì)財富的不對應(yīng)繼續(xù)放大，而最終難以避免地破滅，液態(tài)貨幣資產(chǎn)向固態(tài)貨幣資產(chǎn)急速收縮，即表現(xiàn)為美元大貶值，以惡性通脹的形式展現(xiàn)出來。在危機(jī)的第二階段，所有實體的物質(zhì)財富才是根本，石油、礦產(chǎn)、糧食、黃金等將更凸顯出其本身的價值。 我認(rèn)為美元的崩潰局勢已經(jīng)形成，官方、機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個人都適宜儲備一定比例的黃金資產(chǎn)，比如購買實物黃金占整體資產(chǎn)5%~10%的比例。
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