即將過(guò)去的2009年上半年，油價(jià)翻番、金價(jià)重新沖擊歷史高位、全球股市大部分都實(shí)現(xiàn)了一個(gè)翻番……近日，媒體、各大經(jīng)濟(jì)組織、業(yè)界權(quán)威紛紛發(fā)出聲音，認(rèn)為世界主要經(jīng)濟(jì)體即將擺脫衰退，并有可能在2009年底前出現(xiàn)復(fù)蘇。 全球經(jīng)濟(jì)真的要復(fù)蘇了嗎？誰(shuí)將帶動(dòng)這次復(fù)蘇？復(fù)蘇中會(huì)有哪些障礙？北京電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道《財(cái)經(jīng)5連發(fā)》邀請(qǐng)了銀河證券研究所所長(zhǎng)滕泰、中美戰(zhàn)略研究院總裁譚偉東、施羅德投資管理集團(tuán)中國(guó)總裁高潮生，與主持人長(zhǎng)盛共同解讀下半年的經(jīng)濟(jì)懸念。 是否復(fù)蘇？ 復(fù)蘇主要從兩方面考慮：全球經(jīng)濟(jì)整體和構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)體。 從全球經(jīng)濟(jì)這個(gè)整體看，滕泰認(rèn)為現(xiàn)在還是一個(gè)觸底回穩(wěn)的過(guò)程，至于什么時(shí)候復(fù)蘇還很難說(shuō)。高潮生比較樂(lè)觀，認(rèn)為目前基本回穩(wěn)且復(fù)蘇在望。譚偉東對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的總結(jié)是：反彈強(qiáng)力、復(fù)蘇有望、觸底不明，同時(shí)深度危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。 從構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)體來(lái)講，業(yè)界已達(dá)成的共識(shí)是中國(guó)會(huì)成為率先復(fù)蘇的國(guó)家。高潮生對(duì)此表示同意，并從兩個(gè)方面指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年會(huì)出現(xiàn)比較明顯的上漲：首先從GDP的意義上講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退，因?yàn)镚DP沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；其次中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不像西方經(jīng)濟(jì)那樣有明顯的周期性，但是由于它對(duì)出口有很強(qiáng)的依賴性致使其遭受了外部環(huán)境的間接影響，中國(guó)政府四萬(wàn)億的投資把過(guò)去出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化為投資導(dǎo)向型的，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較明顯的反彈。 滕泰認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年的增速會(huì)明顯高于上半年，主要原因是新增資本形成加快和房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇。譚偉東認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)跟西方的經(jīng)濟(jì)周期不同，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)衰退，主要是對(duì)外依存度和經(jīng)濟(jì)安全的問(wèn)題，對(duì)于當(dāng)前的復(fù)蘇一說(shuō)認(rèn)為應(yīng)該是速度調(diào)整。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇？ 高潮生對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年的走向比較樂(lè)觀，他把這次金融危機(jī)形象地比喻為一次臺(tái)風(fēng)，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的一個(gè)組成部分，不可避免但一定會(huì)過(guò)去。 事實(shí)上從過(guò)去的100年看，每隔二三十年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的發(fā)動(dòng)機(jī)繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。另外從先導(dǎo)經(jīng)濟(jì)指數(shù)看，10個(gè)指標(biāo)里有5個(gè)正面的、2個(gè)中性的、3個(gè)負(fù)面的，正處在一個(gè)逐漸回復(fù)的過(guò)程。 與高潮生不同，譚偉東對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不樂(lè)觀。他認(rèn)為首先是這次的沖擊比較大，其次是目前制造業(yè)雖然回暖，但占比73%的服務(wù)業(yè)并沒(méi)有起色。 滕泰從需求和供給兩個(gè)方面結(jié)合了高潮生和譚偉東的觀點(diǎn)。在需求方面，他認(rèn)為需求變化可以比喻成臺(tái)風(fēng)并且已經(jīng)過(guò)去了；從供給來(lái)看，滕泰與譚偉東一致認(rèn)為服務(wù)業(yè)，尤其是地產(chǎn)和金融如果不能拉動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)，并且也找不到新的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的話，未來(lái)5到10年看不到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇，關(guān)鍵在于能否找到一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)。譚偉東提出房地產(chǎn)可能是下一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)，原因是從全球房地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)格價(jià)位、性能的比較上看，美國(guó)的房地產(chǎn)資產(chǎn)是最好的，同時(shí)奧巴馬新政對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)是利好的，價(jià)格也已開(kāi)始企穩(wěn)。 高潮生認(rèn)為下一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)不可能是房地產(chǎn)，從歷史上看，任何一次房地產(chǎn)泡沫破滅之后都不會(huì)迅速反彈，1990年的美國(guó)房地產(chǎn)破滅之后，直到2003年格林斯潘把利率降到1%的時(shí)候才反彈。滕泰總結(jié)美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去100年里不同時(shí)段有不同的發(fā)動(dòng)機(jī)，但也有空白期。現(xiàn)在的情況有可能是一個(gè)空白期，需要尋找下一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)，但這個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)不可能是房地產(chǎn)。 復(fù)蘇中有哪些障礙？ 索羅斯11日表示，亞洲將率先走出危機(jī)的泥潭，而中國(guó)將有望取代美國(guó)，成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。世界銀行行長(zhǎng)佐利克表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況可能好于預(yù)期，這將有助于世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)。 對(duì)此譚偉東并不同意，他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是一個(gè)利好的刺激，但由于占全球經(jīng)濟(jì)的比重低，并沒(méi)有撐起全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的能力。
全球經(jīng)濟(jì)在下半年的復(fù)蘇過(guò)程中會(huì)面臨哪些障礙？高潮生認(rèn)為歐盟最大的障礙是它的經(jīng)濟(jì)模式，一個(gè)央行無(wú)法平衡不同國(guó)家面臨的不同問(wèn)題。
經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)有市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)和政府宏觀調(diào)節(jié)兩種，危機(jī)中通常都會(huì)選擇強(qiáng)烈的政府干預(yù)，比如中國(guó)和美國(guó)。但是由于歐盟自身的經(jīng)濟(jì)模式問(wèn)題，成員國(guó)政府只能傾向于市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)。這就決定了歐盟的復(fù)蘇依賴美國(guó)、中國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)體來(lái)創(chuàng)造一個(gè)好的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。 譚偉東認(rèn)為美國(guó)最大的障礙在于信心，美國(guó)的家庭儲(chǔ)蓄在不到半年的時(shí)間里由1%上升到6%表明美國(guó)人已不再相信政府、不再相信華爾街。信心這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)曾經(jīng)通過(guò)華爾街創(chuàng)造和支撐了美國(guó)的繁榮，但是現(xiàn)在已經(jīng)崩潰了。 對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的障礙，滕泰認(rèn)為主要還在于自主經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力還很弱，還需要調(diào)整結(jié)構(gòu)和改革，不能總是依賴政府投資和新增貸款。
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