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美歐經(jīng)濟(jì)刺激政策需適時退出

來源:天天黃金    發(fā)布:中國紙金網(wǎng)    更新時間:2009-7-2

  無論是在日前召開的八國集團(tuán)財長會議上,還是在歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人會議上,與會各方均表示,有必要在實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施后考慮一套退出策略,以緊跟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐,鞏固財政。而且,日前美聯(lián)儲議息會議盡管作出維持目標(biāo)利率水平和購買國債力度不變的決定,但從會后聲明中仍可看出,對于通貨膨脹的憂慮逐步顯現(xiàn)。筆者認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)移至鞏固財政狀況,預(yù)防通貨膨脹,同時應(yīng)把握好經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的時機(jī)。


  經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇任重道遠(yuǎn)

  近日公布的一系列數(shù)據(jù)提醒人們,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度可能不像預(yù)計的那么快。同時,歐盟經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀并不樂觀。更令人感到不安的是,當(dāng)前正在全球蔓延的甲型H1N1流感疫情加重了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的威脅,美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加任重道遠(yuǎn)。

  今年以來,美歐等發(fā)達(dá)國家為防止出現(xiàn)大蕭條,均采取多種措施,大量注資穩(wěn)定金融市場,刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而,甲型H1N1流感疫情的爆發(fā)和不斷蔓延,可能在一定程度上抵消這些努力所取得的成效。一方面,可能扼殺全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一些苗頭,尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的苗頭;另一方面延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時間。有專家預(yù)測,今年若出現(xiàn)甲型H1N1流感疫情大流行,全球可能要付出3萬億美元成本,隨之而來的是所有國家國內(nèi)生產(chǎn)總值之和萎縮近5%。

  鞏固財政勢在必行

  從2008年四季度開始,為應(yīng)對美國金融危機(jī)及其向歐洲的蔓延,美歐國家不惜動用龐大的財政力量,實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計劃,致使財政赤字急劇擴(kuò)大。時至今日,美歐財政承壓能力面臨極大的考驗(yàn),鞏固財政勢在必行。

  奧巴馬上任以來,美國的財政赤字累計13000億美元,大約是美國全民收入總值的9.2%,2009財年前8個月財政赤字高達(dá)9919億美元,為前一財年同期赤字總額的3倍以上,創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。僅今年5月,美國財政赤字就達(dá)1897億美元,大大高于前一個月的209億美元。

  歐洲情況更有甚于美國。最新數(shù)據(jù)顯示,歐盟多國預(yù)計今年的財政赤字占GDP比例將大大“超限”,即大大超過歐盟《穩(wěn)定與增長公約》中規(guī)定的各成員國應(yīng)把財政赤字控制在占其GDP3%以下的限制。歐盟委員會曾在今年2月底審查了多個成員國的財政預(yù)算情況。調(diào)查顯示,今年成員國多數(shù)將面臨巨額財政赤字。

  退出策略重在時機(jī)

  促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,需要更多的刺激經(jīng)濟(jì)政策,而政策的關(guān)鍵就是減少財政收入和增加財政支出,而政府大幅減收和增支,必定會使財政收支狀況日益惡化。反過來,要鞏固財政,確保財政休養(yǎng)生息,恢復(fù)元?dú),就需要增收減支,反向運(yùn)作。就當(dāng)前而言,這是一對矛盾。那么,這對矛盾該如何解決?

  一般而言,在經(jīng)濟(jì)刺激政策退出時機(jī)的把握上,存在一些基本規(guī)律,即在已確認(rèn)本國經(jīng)濟(jì)連續(xù)三個月回升之后,經(jīng)濟(jì)刺激政策就可以逐步減輕,而減輕的過程就是逐步退出的過程;在判明經(jīng)濟(jì)已連續(xù)六個月回升之后,就可以將刺激經(jīng)濟(jì)政策“全身而退”,甚至可以視物價上漲情況決定貨幣政策方向和力度。據(jù)此,目前歐美各國還遠(yuǎn)沒有到可以實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)政策退出的時候。那么,在目前繼續(xù)鞏固財政的情況下,如何能既不給財政造成太多的麻煩,又能不影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)呢?在這方面,中國的一些經(jīng)驗(yàn)和做法值得美歐國家借鑒。

  此次始于美國次貸危機(jī)的國際金融危機(jī),對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響遠(yuǎn)沒有美歐大,而且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也早在今年一季度末就初露端倪,而那時,美歐國家還在通過啟動量化寬松貨幣政策進(jìn)一步解救處于危境中的金融和經(jīng)濟(jì)。進(jìn)入二季度后,中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度好于一季度。目前各項(xiàng)指標(biāo)顯示,中國經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升關(guān)鍵時期。就在這樣的情況下,國務(wù)院常務(wù)工作會議仍決定,繼續(xù)貫徹執(zhí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策不動搖。央行貨幣政策委員會第二季度例會也表示,企穩(wěn)回升關(guān)鍵時期貨幣政策仍繼續(xù)適度寬松。當(dāng)然,在擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下,財政收入下降、支出增加是確定無疑的,為了能夠鞏固財政,政府除了節(jié)儉行政辦公經(jīng)費(fèi)開支、加強(qiáng)稅收征管以外,日前對煙產(chǎn)品消費(fèi)稅政策也作了重大調(diào)整,調(diào)整了計稅價格,提高了消費(fèi)稅稅率,對卷煙批發(fā)環(huán)節(jié)還加征了一道從價稅。該政策的調(diào)整,不但能增加財政收入,滋養(yǎng)財政,且對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不會產(chǎn)生大的影響,更重要的是,有利于人們的身心健康。由此看來,如何在進(jìn)一步確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這個大方向不變的前提下,給財政不斷減壓并補(bǔ)充“營養(yǎng)”,是今后一個時期美歐國家應(yīng)認(rèn)真考慮的問題。

 

 

 

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