周三市場走勢即是如此。在本周二大幅下跌之后，昨日黃金市場在平淡中崛起。之所以說是平淡，就在于相關(guān)市場強(qiáng)勢并不是很明顯：油價在大漲超過2%的情況下直線下跌收于70美元之下（即使是公布數(shù)據(jù)顯示原油庫存減少），但盤中對金價影響似乎變得有限。唯一較為合理的解釋是，美元的走弱提振了隔夜金價走勢（這一點(diǎn)還將經(jīng)受今日歐洲央行利率決議結(jié)果和美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)考驗(yàn)）。
周三金價跳空低開后，受美元走軟提振走高，開盤927.10，最高試至946.40，最低探至926.85，收于940.55，日漲幅12.85美元或1.39%。日K線收一光腳中陽。金價連續(xù)四個交易日沖破940，沖擊950之勢頭仍舊強(qiáng)勁，周四晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)及EBC會議結(jié)果出爐以前、方向未明之時，獲利了結(jié)情緒尤重，金價沖高后回落，但金價收盤自6月18日以來首次站上940。
短期上，美元是金價的主要影響因素，長期上，通脹因素是促使金價高升的強(qiáng)大助力。全球衰退減少了各國對美元以及美債在內(nèi)的美國資產(chǎn)的依賴，09年第二季度，美元兌多數(shù)常用非美貨幣走低，如果下半年美國復(fù)蘇情況好于歐洲及預(yù)期，風(fēng)險偏好的轉(zhuǎn)變，可能會帶來美元的買盤提振。盡管前期金磚四國以及后來中國建立新型國際貨幣的呼吁，但從當(dāng)前情況來看，短期內(nèi)，美元作為主要貨幣的地位仍然不會改變，從數(shù)據(jù)上我們也能略見端倪，09年第一季度美元占外匯儲備比例為64.9%,較08年四季度不降反增，這樣看來，“新貨幣言論”未能促使美元的大拋，這樣也給美元會繼續(xù)走軟這個問題打上了一個問號。另一方面，考慮通脹因素，隨著各種數(shù)據(jù)利好，專家普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)最糟糕的階段已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)趨好，盡管各國采取了寬松的貨幣政策，而這是通脹預(yù)期的一個因素，但是目前看來，強(qiáng)調(diào)高通脹預(yù)期是不合理的，各國政府“退出策略”已在考慮之中，各國及專家穩(wěn)定市場言論，也多少打消了高通脹的預(yù)期，而且失業(yè)率現(xiàn)在處于歷史高位，根據(jù)菲爾普斯的附加了預(yù)期的通脹膨脹理論，預(yù)計(jì)至少在2-3年內(nèi)不會出現(xiàn)高通脹局面，這樣的話，金價上行還需尋獲其它動能。
技術(shù)圖表上，我們能夠看到昨日市場已經(jīng)將此前“空頭趨勢”打得七零八落，突破了5日、10日、20日等系列均線，調(diào)整結(jié)束跡象越來越明顯。當(dāng)然，在今日市場關(guān)注焦點(diǎn)有結(jié)果之前，市場可能會出現(xiàn)一定程度獲利消化，只要不跌破930—933美元區(qū)域，市場均在正常且可控范圍之內(nèi)。
現(xiàn)在我們來談?wù)剬袢諗?shù)據(jù)的解讀。
首先談?wù)剼W央行利率會議。由于此前公布數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)通貨緊縮跡象依舊明顯。其6月通貨膨脹率按年率計(jì)算為負(fù)0.1%，為10年來首次出現(xiàn)負(fù)值。由于其財(cái)政約束，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體很難實(shí)行大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張政策，因而貨幣政策就成為唯一且廣泛使用的救命稻草。目前來看，市場主流意見是貨幣當(dāng)局更可能按兵不動。若如此，歐元可能走能走強(qiáng)，這對金價有利。我們亦認(rèn)為保持利率不變是較為適當(dāng)之舉。
市場關(guān)注的另外一個焦點(diǎn)所在是美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。此前，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，在零星出現(xiàn)的利好數(shù)據(jù)推動之下，無論是美股還是商品等風(fēng)險資產(chǎn)都走出了一輪“波瀾壯闊”的上升行情。市場參與者開始相信過去牛市美好時光將重新來臨。然而，由于美國失業(yè)率數(shù)據(jù)居高不下，持續(xù)攀升，這成為壓在多頭部隊(duì)頭上“達(dá)摩克利斯之劍”。而美國失業(yè)率的高企源于每月失業(yè)人數(shù)“遲遲不下降”。因此，市場極度希望能夠從美國減少的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少中尋找一絲希望之光。6月被認(rèn)為這樣一個值得期望的月份。
然而，圍繞美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)所展現(xiàn)出來的分歧也是顯而易見的�？春媒�(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的人士認(rèn)為6月該數(shù)據(jù)僅將減少30萬人，而悲觀者則認(rèn)為至少將超過40萬人。達(dá)成一致之處在于都認(rèn)為有所好轉(zhuǎn)。因此，若從避險角度來看，利好的非農(nóng)并不一定利好美元。
總體而言，雖然市場顯得較為謹(jǐn)慎，但我們認(rèn)為無論是歐洲央行利率決議還是美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，均難以引起黃金市場大幅波動，市場還將在原有趨勢基礎(chǔ)上繼續(xù)前進(jìn)。
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