周一除了中國股市暴跌形成些對(duì)市場(chǎng)的消息面及聯(lián)動(dòng)影響外，其它幾乎沒有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生明確影響的數(shù)據(jù)消息面。但隨后的本周有些數(shù)據(jù)值得投資人繼續(xù)關(guān)注。主要為歐洲央行的利率政策決議及聲明，以及周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
近期市場(chǎng)的操作難度非常大，幾乎可以說操作次數(shù)越多則賠得越多。當(dāng)然，這可能肥了經(jīng)紀(jì)商提傭的腰包。在這種窄幅區(qū)間振蕩的行情中，技術(shù)分析、特別是技術(shù)指標(biāo)分析最顯得無能為力，因?yàn)榇蠖嗉夹g(shù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)是基于趨勢(shì)的追蹤，對(duì)于無趨勢(shì)的行情偏偏勉強(qiáng)套用趨勢(shì)追蹤，那么到手的往往是一個(gè)個(gè)或許不致于致命但卻令人心跳的尷尬陷阱。投資者在這種不見明確日月的行情中頻繁“勞作”，基本皆以毫無收獲的“傷神”告終。當(dāng)市場(chǎng)的上空明確懸掛指引市場(chǎng)行進(jìn)的日月時(shí)，可能不少傷神過度的投資人已經(jīng)沒有了可以獲取收獲的勞作能力了。所以，善于勞作的投資人非常懂得在什么時(shí)機(jī)選擇休息，蓄積行情明朗時(shí)的勞作能量。對(duì)于缺少把握勞作效率的投資人，可能需要一個(gè)指導(dǎo)你投資勞作的“生產(chǎn)隊(duì)長”，如果這是一個(gè)指導(dǎo)你一年24小時(shí)不斷勞作的生產(chǎn)隊(duì)長，那么建議你將戶籍從“勞窮村”轉(zhuǎn)移至“閑富鎮(zhèn)”。
投資勞作也需要觀天象，絕對(duì)不是愚蠢的多勞多得或按勞分配。只有順應(yīng)天時(shí)與地利的勞作才能產(chǎn)生收獲。就近期市場(chǎng)而言，并未出現(xiàn)令金價(jià)明顯回暖的天時(shí)：美元雖在近幾個(gè)于谷底運(yùn)行，但并未呈現(xiàn)出確認(rèn)進(jìn)一步延續(xù)中期下跌的破位。相反，在連續(xù)幾個(gè)月的大幅下跌后，美元至少技術(shù)性的反彈可能越來越大。當(dāng)然，你可以繼續(xù)空洞地吶喊美元增量過度，必將長期貶值。通貨膨脹預(yù)期必將令美元長期貶值。這樣的口號(hào)我們已經(jīng)連續(xù)聽了超過半年的時(shí)間，且的確提振了商品與資本市場(chǎng)有違宏觀經(jīng)濟(jì)的局部強(qiáng)勁牛市。黃金沒有從這樣論調(diào)中獲得多少提振。在這樣的論調(diào)越發(fā)顯得陳詞蒼白的時(shí)候，還能希望它滯后給黃金帶來多大程度的提振嗎？最關(guān)鍵的是，我們的很多黃金投資者不可能進(jìn)行長線交易。再就商品及資本市場(chǎng)的影響來看，階段性的商品及資本市場(chǎng)總體對(duì)金價(jià)形成正相關(guān)影響，但毫無疑問，資本與商品市場(chǎng)目前正行進(jìn)在階段性的牛市末段，其不大可能再度對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生多大提振。此外，消費(fèi)需求主要看印度的黃金進(jìn)口指標(biāo)，投資需求可以看看ETF的買進(jìn)意愿。似乎皆難獲得多少對(duì)金價(jià)有利的確鑿線索。當(dāng)然，我們一直的觀點(diǎn)是，基金的投機(jī)需求對(duì)金價(jià)運(yùn)行的影響非常重要，對(duì)善于分析基金投機(jī)需求的投資人而言，只要你沒有曲解，那么可能也難以獲得多少支撐黃金投機(jī)需求放大的信息。
就中期技術(shù)面而言。稍有技術(shù)功底的人都能夠看見金價(jià)在進(jìn)行一個(gè)較大的三角形整理，而且應(yīng)該上行突破中期看漲。但他們往往忽視了一些金價(jià)三角形整理的常識(shí)，三角形整理向上突破的最佳時(shí)機(jī)是在三角形整理運(yùn)行的2/3～3/4位置。如果越*近三角形整理的末端，那么隨后突破的幅度或有效性都值得懷疑。而目前金價(jià)的三角形整理似乎正在浪費(fèi)最佳的突破時(shí)機(jī)，那么我們就不得不擔(dān)心金價(jià)存在折回的可能。且折回的幅度存在較大的不確定性，但這個(gè)折回過程并不一定代表金價(jià)階段性的逆轉(zhuǎn)，這又是一個(gè)把握的難點(diǎn)。
就近期市場(chǎng)而言，我們通過市場(chǎng)的資金流向分析，基金在8月初引領(lǐng)金價(jià)沖擊970美元的過程中，其場(chǎng)內(nèi)作多的能量耗費(fèi)過于徹底，且我們進(jìn)一步檢測(cè)到場(chǎng)外投機(jī)作多的興趣寡然。故我們判斷，在金價(jià)見頂971.3美元的隨后4周內(nèi)，金價(jià)再度回到該價(jià)位水平的可能極小。相反，短期場(chǎng)內(nèi)的多頭獲利回吐可能令金價(jià)承壓，金價(jià)可能呈現(xiàn)出難以預(yù)計(jì)的隨機(jī)性波動(dòng)，但總體格局向淡。目前看來正是這樣，這段時(shí)間我們僅有8月初一次的逢高作空操作。對(duì)于金價(jià)見頂971.3美元后的走勢(shì)，我們認(rèn)為需要時(shí)間或空間來彌補(bǔ)修復(fù)多頭過度的能量耗費(fèi)。目前來看，至今的調(diào)整空間我們認(rèn)為顯得不夠，但調(diào)整的時(shí)間則在進(jìn)一步延續(xù)�；蛟S行情明朗的時(shí)間已漸近，我們對(duì)此充滿著預(yù)期中的進(jìn)一步期待！
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