亞洲主權(quán)基金“冰火”兩重天

　　一邊廂連夜出海求魚，另一邊廂則遭債浪沉船。

　　持有2000多億美元資產(chǎn)的中國(guó)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中投”），最近觸角頻張，“尋魚”計(jì)劃仍在途中。

　　與英國(guó)房地產(chǎn)公司歌鳥集團(tuán)（Songbird Estates PLC）19%的股權(quán)購(gòu)買之盟墨跡未干，近日，又傳出中投正與美國(guó)電力公司、市值約95億美元的AES商討購(gòu)股活動(dòng)。9月15日，香港再傳出消息，中投擬投資蒙古一家鐵礦公司。

　　境遇相反的是，15日，外電稱，杜拜主權(quán)基金Dubai World 旗下的Istithmar World，卻可能成為全球首家遭清算的主權(quán)財(cái)富基金。

　　“尋魚”行動(dòng)在路上

　　若果成真，這將成為中投繼投資加拿大泰克資源公司（Teck Resources）17.2%的股權(quán)后的第二單礦業(yè)投資大動(dòng)作。泰克資源的交易總額為15億美元，中投表示，投資是以私募方式，買入泰克資源約1.01億股次級(jí)投票權(quán)B類股票。

　　兵分兩路，外電稱，目前中投也正與美國(guó)電廠開發(fā)商AES就股權(quán)買賣問(wèn)題進(jìn)行談判。

　　市值約95億美元的AES，總部設(shè)在佛吉尼亞，是一家全球電廠和公用事業(yè)運(yùn)營(yíng)商，活躍于29個(gè)國(guó)家。該公司約2/3投資為發(fā)電業(yè)務(wù)，1/3為公用事業(yè)。AES還在紐約、德克薩斯州和加利福尼亞州擁有電廠。AES在華業(yè)務(wù)不多，目前也只是與國(guó)華能源有合作。其中，約200兆瓦的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目正在建設(shè)之中。

　　“中投是去年持有現(xiàn)金最多的主權(quán)基金，因而下半年也很可能成為投資活動(dòng)最活躍的主權(quán)基金之一，我認(rèn)為中投仍將繼續(xù)購(gòu)買資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)貿(mào)易順差�！敝鳈�(quán)財(cái)富基金研究所執(zhí)行總監(jiān)Michael Madull，9月14日接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　根據(jù)中投8月7日公布的去年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，截至2008年底，中投全球投資組合當(dāng)中87.4%為現(xiàn)金。按照其2000多億美元資產(chǎn)規(guī)模測(cè)算，中投持有的現(xiàn)金將超過(guò)1748億美元。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，中投需要通過(guò)投資不同的資產(chǎn)類型以分散外匯資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年這八個(gè)月，中投胃口大開，投資地域包括澳洲、北美、亞洲、歐洲；投資目標(biāo)橫掃地產(chǎn)、能源、金融業(yè)。9月9日，中投表示，正物色基建、綠色能源及創(chuàng)新能源傳送等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　此外，據(jù)悉，中投公司目前正考慮通過(guò)美國(guó)財(cái)政部的公私合營(yíng)投資計(jì)劃投資美國(guó)房地產(chǎn)。

　　從私募業(yè)界獲悉，早在今年4月7日，私募界業(yè)內(nèi)刊物《亞洲風(fēng)投周刊》曾發(fā)布信息稱，中投已承諾向摩根士丹利的全球房地產(chǎn)基金MSREF (Morgan Stanley Real Estate Fund VII Global)投資約8億美元。截至當(dāng)時(shí)，上述基金已募集資金60億美元，并擬投資于全球房地產(chǎn)。

　　中東主權(quán)財(cái)富基金或?qū)⒃庥銮灞P的消息令人震驚。

　　根據(jù)迪拜主權(quán)基金Dubai World的官方網(wǎng)站資料，Istithmar World為其旗下100%控股的子公司，2003年成立。

　　外電報(bào)道稱，由于Istithmar World 的收益主要通過(guò)海外并購(gòu)來(lái)獲得，而其并購(gòu)所需資金90%來(lái)自借款。該基金曾投資270億美元入股奢侈品零售商，包括紐約奢侈品零售商Barneys New York的并購(gòu)。該基金的母公司Dubai World手中亦持有中東與歐洲多家銀行的股權(quán)，其中包括英國(guó)巴克萊銀行、英國(guó)蘇格蘭皇家銀行及德意志銀行等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前Dubai World對(duì)上述銀行所持債權(quán)價(jià)值至少有15億美元。

　　前路如何，成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　2007年7月，國(guó)際基金組織（IMF）統(tǒng)計(jì)指出，主權(quán)基金的資產(chǎn)金額估計(jì)有2、3兆美元。其中，將近一半來(lái)自于阿布迪拜投資局（ADIA）的8750億美元。IMF并預(yù)計(jì)，主權(quán)基金資產(chǎn)金額將以每年1兆的增幅，在2012年達(dá)到10兆，成為全球重要的資金來(lái)源。

　　正是在這樣一個(gè)浮華布景下，杜拜主權(quán)基金Dubai World開始購(gòu)入了大量銀行資產(chǎn)。然而，現(xiàn)在也將成為金融危機(jī)后遇挫的第一個(gè)國(guó)家控制的投資公司。

　　Istithmar負(fù)責(zé)人David Jackson上周表示，基金的另外兩個(gè)合伙人John Amato和Felix Herlihy將離開公司，而Istithmar正在資產(chǎn)重組過(guò)程當(dāng)中。

　　紐約魯比尼全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司(Roubini Global Economics)研究主權(quán)財(cái)富基金的分析師Rachel Ziemba稱，迪拜主權(quán)財(cái)富基金的杠桿率與私募股權(quán)相似，Istithmar World所屬母公司擁有大規(guī)模即將期滿的債務(wù)。

　　“他們需要決定是留著Istithmar作為主權(quán)基金存在，還是將它砍掉�！眰惗豈onitor Group資深分析師Victoria Barbary說(shuō)。“Istithmar最終卷起鋪蓋走人，并不會(huì)讓人感到意外�！�

　　據(jù)彭博社消息，Istithmar和Dubai World今年一直掙扎在其之前所投資的項(xiàng)目中，除紐約的Barneys外，另一個(gè)在拉斯維加斯投資了110億美元的城市中心項(xiàng)目，目前也面臨著債務(wù)重組或者破產(chǎn)。阿布扎比是阿聯(lián)酋聯(lián)合王國(guó)中最富有的成員，今年已經(jīng)用100億美金救贖迪拜，以保證其800億的一個(gè)房地產(chǎn)貸款項(xiàng)目的還款。

　　另有媒體消息稱，為歸還270億美元的并購(gòu)債務(wù)，Istithmar World已拿出大約25億美元的自有資金，并使用由特殊資產(chǎn)擔(dān)保獲得的所謂“無(wú)追索權(quán)銀行貸款”，來(lái)籌集大約70%的并購(gòu)資金。