全球關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)聲明“退出策略”能否成行

　　周四凌晨2時(shí)15分，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議及政策聲明。據(jù)悉，此次市場焦點(diǎn)將集中于近來爭論日益激烈的美聯(lián)儲(chǔ) “退出策略”上。隨著美國經(jīng)濟(jì)形勢改善，美聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)何時(shí)及如何退出史無前例寬松的財(cái)政和貨幣政策？

　　流動(dòng)性收緊漸露苗頭

　　“退出策略”是指各國中央政府撤走其為應(yīng)付經(jīng)濟(jì)危機(jī)而向市場注入的數(shù)以千億美元的貨幣及財(cái)政政策。作為全球金融海嘯的“風(fēng)暴眼”，美國經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)，美聯(lián)儲(chǔ)已多次通過貸款、拍賣或其下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行等方式向金融系統(tǒng)注入高達(dá)1萬億美元巨資。

　　隨著美國及全球經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)暖，市場也開始提前嗅出美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃實(shí)施“退出策略”的跡象。

　　首先是最近美國財(cái)政部宣布在未來幾周內(nèi)，將于去年9月推出的“補(bǔ)充融資計(jì)劃”所進(jìn)行的借款總額削減至150億美元。據(jù)了解，美財(cái)政部的補(bǔ)充融資計(jì)劃是通過發(fā)行短期國債為美聯(lián)儲(chǔ)部分流動(dòng)性支持項(xiàng)目提供資金，而借款總額減少，意味著美聯(lián)儲(chǔ)或不得不出售在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間買入的部分證券以回籠銀行系統(tǒng)中過多的準(zhǔn)備金。分析人士認(rèn)為，融資計(jì)劃規(guī)模的逐漸下滑，將為美聯(lián)儲(chǔ)提供測試部分“退出策略”的機(jī)會(huì)。這同時(shí)意味著隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美金融體系所需的緊急措施也隨之減少。

　　另外有消息稱，美聯(lián)儲(chǔ)已開始同國債交易商洽談，計(jì)劃使用逆回購協(xié)議收回之前向市場注入的1萬億美元部分資金。巴克萊貨市策略分析師約瑟夫·阿巴特就指出，美聯(lián)儲(chǔ)若想有效減少市場資金，就須通過逆回購協(xié)議從市場回收4000至6000億美元。

　　“退出”或?qū)е陆?jīng)濟(jì)二次探底

　　記者獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)于上月公布的最新會(huì)議紀(jì)要中曾表示，委員們已提交一份幫助適時(shí)平穩(wěn)退出寬松貨幣政策的政策工具最新報(bào)告，其中就包括執(zhí)行大規(guī)模的逆回購協(xié)議，執(zhí)行針對(duì)存款機(jī)構(gòu)定期存款工具以降低超額準(zhǔn)備金供給，及收緊美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)備金利率及聯(lián)邦基金利率間聯(lián)系等措施。最終若干與會(huì)者認(rèn)為，委員會(huì)需繼續(xù)優(yōu)化寬松貨幣政策的最終退出策略。

　　南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心總監(jiān)張一偉昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克及財(cái)政部部長蓋特納已公開表示美經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)。在美企業(yè)及金融市場等逐漸恢復(fù)支撐下，美聯(lián)儲(chǔ)因不希望資產(chǎn)過度膨脹，有可能已開始實(shí)施“退出策略”。

　　隨后張一偉指出，因現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)僅處于康復(fù)中，一旦美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)�；厥罩�前的刺激政策，有可能導(dǎo)致金融市場劇烈波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)二次探底，故“退出”過程應(yīng)是謹(jǐn)慎及試探性，且規(guī)模不大。短期而言，若美聯(lián)儲(chǔ)僅是試探性“退出”，料對(duì)美元有所利好，不過對(duì)其他市場影響不大。